成都百亿低空独角兽，要去IPO了

谁是全国低空经济的头部城市？拥有超过500家相关企业的成都应该能排上号。最近的例子是，一家“成都造”工业无人机公司启动IPO。

公开资料显示，四川腾盾科创股份有限公司（简称“腾盾科创”）已经在四川证监会辅导备案，中金公司担任辅导机构。

腾盾科创可是成都的一家明星企业，公司创始人聂海涛更大有来头——曾任职成都飞机设计研究所，参与过歼-10、枭龙飞机的研发。

2016年辞职创业之后，聂海涛带领团队发布了多款无人机产品。并先后获得10轮融资，其中汇聚了成都、济南、赣州、安徽等多地产业基金，也有华控基金、博源资本、中金资本等市场化机构。2023年在完成超10亿元的融资后，腾盾以超过120亿的估值跻身低空经济赛道的独角兽之列。

值得一提的是，在今年中国人民大学发布的低空经济研究报告中，成都低空产业位列全国第三位。后续如果顺利IPO，对于成都而言，也将收获第4家无人机上市公司，和第15家低空产业链的上市公司。

歼10设计师，做出120亿独角兽

腾盾科创有两个标签让人印象深刻。一个是创始人的行业背景；另一个是工商信息中有多达99位股东。

要了解腾盾就不如先从它的第一个标签，创始人聂海涛入手。聂海涛这个名字可能对大多数读者都很陌生。但是他参与研发的歼-10飞机可在前段时间大放异彩。

1986年，聂海涛从南京航空学院（现南京航空航天大学）飞机设计专业。后入职成都飞机设计研究所，历任副总师、副所长，并先后参与了歼-10飞机、枭龙飞机的研制，并从事我国航空未来发展技术论证和预先研究等工作。由于工作成绩优异，在32岁时，他被破格晋升为自然科学研究员。在无人机领域，聂海涛还曾组织领导了多型无人机研制工作，为我国高端无人机研制及整系统出口做出了贡献。

2016年，聂海涛从国家队辞职，入局商用无人机领域，创办了腾盾科创。在他的带领下，腾盾科创很快拉起了一支具有20年研发经验和产业经验的创业团队。

通过数年潜心研发，目前这家公司已经推出了多款固定翼无人机。就以最出名的“双尾蝎系列”为例。这款于2017年首飞的原始版，机身长达10米，翼展20米，最大航程6000公里。能在应急救援、气象服务等领域发挥重要作用。当年刚面世时，就完成了顺丰应急物资快速投递演示验证飞行。

后续腾盾又推出了该机型的多个版本。在2024年底的第十五届中国国际航空航天博览会上，双尾蝎B代表中国大型固定翼无人机进行了飞行表演。四川还把这款产品写到了《关于发展壮大新兴产业加快培育未来产业的实施方案（2025—2027年）》中，鼓励其加速量产。

双尾蝎B，图片来源：腾盾科技官网

另外，公司还研发了水陆两栖无人机混江龙，中型无人直升机没羽箭等产品。这些产品都开始应用于应急救援、林草防火监视、河道巡查、水文和地质勘测、生态监测、气象监测等领域。

资深的行业创始人，再加上推陈出新的产品矩阵，让腾盾科创在大获青睐。自创立以来，腾盾已经完成了9轮融资。据国家企业信用信息公示系统显示，在腾盾科创2025年5月公布的2024年工商年报中，其股东已经达到99名。

来源：CVSource投中数据

在9轮中声势最大的是B轮和C+轮。2021年6月的B轮融资，有四川产业基金、四川发展、华控基金、国投创益等26家机构联手投资了数十亿人民币。当时“低空经济”一词尚未诞生，投资工业无人机也不算热门赛道，但这笔交易依然创造了行业内最大的一笔融资。

另一个是2023年7月的C+轮融资。安徽国元基金、广发信德、金雨茂物等13家机构联手投资了超10亿元。这一轮融资过后，腾盾科创的估值也超过了122亿。

今年6月，腾盾科技又完成了一轮融资。投资方包括赣州发展集团、瑞相资本、华控基金和梵天股权。虽然融资金额和投后估值都未披露，但即使按照122亿计算，腾盾科创也大约排在国内低空经济独角兽第三名。前两名分别是840亿的大疆和140亿的航天飞鸿（这两家企业的估值均参照胡润发布的2025年独角兽榜单）。

成都汇聚超500家低空经济企业

腾盾科创如果上市成功，标志着成都将诞生第4家无人机整机制造的上市公司。在此之前，纵横股份、中无人机、立航科技三家公司已经成功上市。

2010年，纵横股份在成都高新区成立，专注于无人机非公和导航系统的研发。2015年这家公司率先量产垂直起降固定翼工业无人机。纵横股份的创办，是一个显著的里程碑。它标志着成都企业切入工业无人机领域，也意味着成都自三线建设开始，在航空军工等领域的产业积累，在民用领域逐步释放。

后来成都的无人机产业和低空经济遍地开花了。比如，与腾盾同期成立的沃飞长空也是代表企业之一。沃飞长空前身是傲势科技，由郭亮创立。毕业于南航的郭亮，也曾在中航工业成都飞机设计研究所工作。

2020年，傲势科技被吉利收购。随后傲势科技与吉利旗下的太力合并，成为现在的沃飞长空。2023年，沃飞长空开放外部融资，3年时间已经完成5轮融资。成都科创投、策源资本、成都高投等成都国资都是重要投资人；市场化机构则包括中科创星、元禾原点、华控基金等。在今年5月的C轮融资中，博源资本、磐霖资本、吉利科技集团等机构又持续加仓。

在C融资的同时，沃飞长空正式公布已获得由中国民用航空局西南地区管理局颁发的CCAR-135 部运行合格证，标志着其成为国内首家具备了可长期开展短途空中游览飞行，以及1至9座航空器不定期载客飞行资质的eVTOL主机厂。随着后续商业化的落地，沃飞长空启动上市的消息应该也不会太远了。

当然成都不止无人机制造商。据CVSource投中数据显示，成都拥有14家低空经济相关产业链的上市公司。这其中就包括航空发动机研发商爱乐达、航空维修海特高新等等。而在非上市公司中，已经获得融资的产业链公司就多达76家。另据“成都都市圈投资指南”披露，这里已经聚集了超500家低空经济企业。

当然产业的发展也离不开钱的推动。不论是腾盾科创还是沃飞长空，背后的聚集着大量成都资本。既有成都科创投、策源资本等国资，也有博源资本、磐霖资本等市场化机构。

去年7月，成都科创投就与成都濛江投资集团在成都彭州市，签约组建了成都低空经济产业基金，目标总规模30亿人民币。管理机构为成都科创投旗下子公司成都技转。主要围绕低空制造、低空保障、低空飞行等关键环节进行投资。

再此之前，成都科创投管理了青羊区首支母基金“成都数智产业基金”。其重点投资方向就是航空航天产业。一个关于成都的热知识是，著名的成飞公司就位于青羊。最近两年，青羊区一直在打造航空产业，落地了不少航空航天科创中心。

另外，市场化LP也在加码这一领域。航空发动机研发商爱乐达就与成都生产力促进中心等机构一起，设立成都交子爱航创业投资合伙企业（有限合伙）。

爱乐达成立于2004年3月，2017年8月在深交所创业板上市，主要从事军用飞机和民用客机零部件、航天大型结构件的精密制造。虽说它发起设立的这支基金总规模不大，只有1.5亿。但是“上市公司+成都国资”的组合，既增加了成都地区市场化资金来源，也对产业链聚集也将起到助推作用。

到目前，成都官方披露的数据是，已经设立了成都低空经济产业基金、四川发展空天高端装备基金等8支低空经济产业投资基金，目标规模超过百亿。根据《成都市低空经济发展三年行动计划（2025-2027）》，将在三年内培育100家低空经济领域的专精特新企业。这无疑意味着更多资本将涌入成都相关产业链公司，低空经济的商业化进程也将提速。

参考资料：

1.   时代周报，大型无人机企业腾盾科创开启上市辅导！股东高达99名，估值超百亿.

2.   腾盾科创官方网站.

3.   四川日报，记聂海涛.