1812亿元，投向了773家人工智能企业。截至2026年上半年，人工智能第一次在融资金额上超过半导体，成为一级市场最有钱的赛道。
这一势头在7月份继续延续。人工智能赛道的投资数量195起，略少于半导体赛道的207起。但是投资金额589.91亿，远超第二名半导体的228.05亿，多了大概360亿。
不过这不是一场平均分配给所有创业者的繁荣。
上半年DeepSeek一笔约510亿元的融资，就占到全赛道总额的28%。如果剔除这一笔，人工智能的融资总额约为1302亿元，仍低于同期半导体。7月份，月之暗面、可灵AI 两家公司合计贡献了超430亿人民币的规模，而剩下的193笔投资，单笔平均不到1亿。
另一组数据更能说明资本的选择性：2026年新成立的923家人工智能公司中，只有119家拿到融资，占比约12.9%。也就是说，钱确实比以前更多了，但拿到大头的是少数头部公司，初创企业获得投资的门槛在不断提高。
从投资人名单看，腾讯、京东、网易、中国移动、宁德时代、阿里云、华勤、豪威、蓝思科技等产业方密集出现。市场化基金仍然负责发现早期项目，国资负责铺设地域底盘，产业资本是决定大额交易方向的主导者。
01.AI坐上金额榜首
2026年上半年，人工智能行业发生885笔融资，773家企业获得投资，共计1812亿元。同期半导体有912笔融资、823家企业获投、融资1627亿元。
人工智能用更少的交易和更少的企业，拿到了更多的钱。
这185亿元的差距，几乎全部来自头部交易。
其中，最为瞩目的一笔交易是由腾讯、宁德时代以及国家人工智能产业投资基金等投资方共同完成的Deepseek 510亿元融资。这一单笔交易足以改变赛道排名，今年的“第一”更像大额项目推动的结构性登顶，而不是整个行业估值和融资能力同步抬升。
7月份最新数据也显示了同样的特征。人工智能赛道的投资数量195起，略少于半导体赛道的207起。但是投资金额589.91亿，远超第二名半导体的228.05亿。
如此悬殊的规模对比，也是由两笔大额融资撑起的。
一是月之暗面的35亿美元F轮融资，二是可灵AI30亿美元的融资。这两家公司合计贡献了超430亿人民币的规模，每一家的单笔融资都与半导体整个行业的融资规模相当。人工智能剩余的193笔投资，其实仅有160亿左右的投资规模，平均每笔投资还不到1亿元。
所以如果只看上半年1812亿元，和7月589.91亿元的融资，可能很容易得出AI投资极度火热的结论。
但实际上可能没有数据表现得那么狂热。这一点在新成立企业的融资数据中得到印证。
上半年新成立人工智能企业923家，其中119家完成融资。创业供给仍然活跃，但只有约八分之一的新公司跨过资本门槛。也就是说一级市场在持续下注，但是已经从“先投再看”转向了更加严苛的评价标准。
融资门槛已经逐步提高，是任何一个赛道发展的必然。对于人工智能产业这样高度集中的行业而言，可能更是如此。
02.产业资本积极构建AI生态
产业资本为上半年人工智能赛道的火热贡献了一股重要的力量。
DeepSeek背后出现腾讯、京东、网易、宁德时代；
阶跃星辰背后出现华勤、豪威、龙旗、中兴；
月之暗面背后有中国移动和美团龙珠；
生数科技获得阿里云、百度风投、好未来等支持。
这些企业投资方来自不同产业，但都有着战略需求：互联网平台需要模型和用户入口，云与通信运营商需要Token消耗和算力需求，消费电子企业需要新的终端交互，汽车与制造企业需要机器人和物理AI，能源企业则希望进入数据中心电力与储能体系。
以阶跃星辰为例，公开报道显示，公司推进近25亿美元融资时，华勤、龙旗、豪威、中兴等产业投资者集中出现。这些企业分别掌握终端制造、智能硬件、传感器和通信渠道，它们投资大模型，不只是为了财务回报，也是在为下一代手机、汽车、可穿戴设备和边缘终端提前锁定模型能力。
另一家公司，硅基流动在6月完成超20亿元B轮融资。公司定位不是再训练一个通用模型，而是把不同模型和不同芯片转化成稳定、低成本的Token服务。投资方中的产业资本包括携程、金蝶、联通、晶科能源、壁仞、蔚来、商汤等，其目的自然也并非完全的财务回报。
当然，产业资本并没有取代传统市场化财务投资机构。
按照出手次数统计，奇绩创坛37次、红杉中国36次、高瓴创投29次位列市场化机构的前三名。此外，国资中徐汇资本22次居首，深创投15次，力合创投、麓山科投和南山战新投均为13次。
更准确地说，市场化机构负责扩大早期项目覆盖面，国资负责搭建地域底盘，产业资本则在大额交易里争夺协同和主导权。
03.北京依旧一马当先，四城拿走近八成机会
人工智能融资的地域集中度已经非常高。
北京有193家企业获投，上海171家、深圳149家、杭州93家，四座城市合计606家，占全部获投企业的78.4%。
再加上苏州、合肥、长沙和南京，前八座城市覆盖约89.5%的获投企业。
北京的优势仍然来自高校、研究机构、模型人才和大型科技企业总部，月之暗面、生数科技、自变量机器人等覆盖了模型、多模态和机器人。
上海更强调大模型与产业资本的结合，阶跃星辰背后的上海国资、终端制造企业和科创基金形成了紧密网络。
深圳的优势是硬件、供应链和终端场景。AI穿戴、机器人、视觉和边缘设备更容易在这里找到制造伙伴和客户。
杭州则形成了互联网平台、开源模型和硬科技创业共同生长的生态。
因此，城市排名不能只理解为人才数量的竞争。
北京提供研究与总部资源，上海擅长国资和产业组织，深圳提供硬件工程化与终端，杭州则把互联网生态和新技术创业结合起来。资本集中于四座城市，本质上是集中于四套能够把AI从实验室推向市场的产业组织能力。
AI融资反超半导体360亿
2026年上半年，人工智能首次在融资金额上超过半导体。
1812亿元，投向了773家人工智能企业。截至2026年上半年，人工智能第一次在融资金额上超过半导体，成为一级市场最有钱的赛道。
这一势头在7月份继续延续。人工智能赛道的投资数量195起，略少于半导体赛道的207起。但是投资金额589.91亿，远超第二名半导体的228.05亿，多了大概360亿。
不过这不是一场平均分配给所有创业者的繁荣。
上半年DeepSeek一笔约510亿元的融资，就占到全赛道总额的28%。如果剔除这一笔，人工智能的融资总额约为1302亿元，仍低于同期半导体。7月份，月之暗面、可灵AI 两家公司合计贡献了超430亿人民币的规模，而剩下的193笔投资，单笔平均不到1亿。
另一组数据更能说明资本的选择性：2026年新成立的923家人工智能公司中，只有119家拿到融资，占比约12.9%。也就是说，钱确实比以前更多了，但拿到大头的是少数头部公司，初创企业获得投资的门槛在不断提高。
从投资人名单看，腾讯、京东、网易、中国移动、宁德时代、阿里云、华勤、豪威、蓝思科技等产业方密集出现。市场化基金仍然负责发现早期项目，国资负责铺设地域底盘，产业资本是决定大额交易方向的主导者。
01.AI坐上金额榜首
2026年上半年，人工智能行业发生885笔融资，773家企业获得投资，共计1812亿元。同期半导体有912笔融资、823家企业获投、融资1627亿元。
人工智能用更少的交易和更少的企业，拿到了更多的钱。
这185亿元的差距，几乎全部来自头部交易。
其中，最为瞩目的一笔交易是由腾讯、宁德时代以及国家人工智能产业投资基金等投资方共同完成的Deepseek 510亿元融资。这一单笔交易足以改变赛道排名，今年的“第一”更像大额项目推动的结构性登顶，而不是整个行业估值和融资能力同步抬升。
7月份最新数据也显示了同样的特征。人工智能赛道的投资数量195起，略少于半导体赛道的207起。但是投资金额589.91亿，远超第二名半导体的228.05亿。
如此悬殊的规模对比，也是由两笔大额融资撑起的。
一是月之暗面的35亿美元F轮融资，二是可灵AI30亿美元的融资。这两家公司合计贡献了超430亿人民币的规模，每一家的单笔融资都与半导体整个行业的融资规模相当。人工智能剩余的193笔投资，其实仅有160亿左右的投资规模，平均每笔投资还不到1亿元。
所以如果只看上半年1812亿元，和7月589.91亿元的融资，可能很容易得出AI投资极度火热的结论。
但实际上可能没有数据表现得那么狂热。这一点在新成立企业的融资数据中得到印证。
上半年新成立人工智能企业923家，其中119家完成融资。创业供给仍然活跃，但只有约八分之一的新公司跨过资本门槛。也就是说一级市场在持续下注，但是已经从“先投再看”转向了更加严苛的评价标准。
融资门槛已经逐步提高，是任何一个赛道发展的必然。对于人工智能产业这样高度集中的行业而言，可能更是如此。
02.产业资本积极构建AI生态
产业资本为上半年人工智能赛道的火热贡献了一股重要的力量。
DeepSeek背后出现腾讯、京东、网易、宁德时代；
阶跃星辰背后出现华勤、豪威、龙旗、中兴；
月之暗面背后有中国移动和美团龙珠；
生数科技获得阿里云、百度风投、好未来等支持。
这些企业投资方来自不同产业，但都有着战略需求：互联网平台需要模型和用户入口，云与通信运营商需要Token消耗和算力需求，消费电子企业需要新的终端交互，汽车与制造企业需要机器人和物理AI，能源企业则希望进入数据中心电力与储能体系。
以阶跃星辰为例，公开报道显示，公司推进近25亿美元融资时，华勤、龙旗、豪威、中兴等产业投资者集中出现。这些企业分别掌握终端制造、智能硬件、传感器和通信渠道，它们投资大模型，不只是为了财务回报，也是在为下一代手机、汽车、可穿戴设备和边缘终端提前锁定模型能力。
另一家公司，硅基流动在6月完成超20亿元B轮融资。公司定位不是再训练一个通用模型，而是把不同模型和不同芯片转化成稳定、低成本的Token服务。投资方中的产业资本包括携程、金蝶、联通、晶科能源、壁仞、蔚来、商汤等，其目的自然也并非完全的财务回报。
当然，产业资本并没有取代传统市场化财务投资机构。
按照出手次数统计，奇绩创坛37次、红杉中国36次、高瓴创投29次位列市场化机构的前三名。此外，国资中徐汇资本22次居首，深创投15次，力合创投、麓山科投和南山战新投均为13次。
更准确地说，市场化机构负责扩大早期项目覆盖面，国资负责搭建地域底盘，产业资本则在大额交易里争夺协同和主导权。
03.北京依旧一马当先，四城拿走近八成机会
人工智能融资的地域集中度已经非常高。
北京有193家企业获投，上海171家、深圳149家、杭州93家，四座城市合计606家，占全部获投企业的78.4%。
再加上苏州、合肥、长沙和南京，前八座城市覆盖约89.5%的获投企业。
北京的优势仍然来自高校、研究机构、模型人才和大型科技企业总部，月之暗面、生数科技、自变量机器人等覆盖了模型、多模态和机器人。
上海更强调大模型与产业资本的结合，阶跃星辰背后的上海国资、终端制造企业和科创基金形成了紧密网络。
深圳的优势是硬件、供应链和终端场景。AI穿戴、机器人、视觉和边缘设备更容易在这里找到制造伙伴和客户。
杭州则形成了互联网平台、开源模型和硬科技创业共同生长的生态。
因此，城市排名不能只理解为人才数量的竞争。
北京提供研究与总部资源，上海擅长国资和产业组织，深圳提供硬件工程化与终端，杭州则把互联网生态和新技术创业结合起来。资本集中于四座城市，本质上是集中于四套能够把AI从实验室推向市场的产业组织能力。
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