谁在国仪量子上，浮盈167倍？

8月11日，国仪量子在科创板上市。发行价21.22元，收盘110.23元，大涨419.46%，市值440.93亿元。

这家公司背后，回报最高的，第一是中科大的资产管理公司。第二却是一家名不见经传的深圳公司，名为“树华科技”。

按投中嘉川CVSource数据显示，它是国仪量子最早的股东，其回报高达167.24倍，超越了基石资本、高瓴创投、同创伟业等一众顶级机构。而且这还不是它收获的第一家量子科技IPO。它在2016年投资的国盾量子，于2020年科创板上市。2017年它又投了国耀量子，目前也完成了两轮融资。

这家公司是何来头？公开信息可能让人大跌眼镜，它不是一家科技公司，而是一家文化传媒企业，与家喻户晓的《读者》杂志还颇有渊源。 

01.谁是树华科技？

据招股书披露，2016年12月，国仪量子前身国仪有限设立。创始股东一共四个：合肥司坤、中科大、杜 院 士、树华科技。其中树华科技以货币出资205.7万元，持股10%。

九年过去，国仪量子经历多轮稀释，树华科技如今仍持股8.43%，是第三大股东，仅次于控股股东合肥司坤（27.20%）和中科大资产经营公司（14.75%）。

按投中嘉川CVSource口径，IPO首日收盘价计算，其股权价值33.45亿元，MOIC 167.24倍，IRR 103.55%。

从205.7万元的种子钱，到三十多亿的持股市值。这笔投资，是国仪量子所有股东里回报最高的一笔（不包括中科大资产），也是今年科创板IPO里最可观的早期回报之一。

而且特别的是，这家公司的主业不是做早期投资。它的全资子公司树华文化传媒（深圳）有限公司，控股了“读者（深圳）传媒有限公司”。而这家“读者（深圳）传媒有限公司”的另一个股东，就是读者传媒（SH.603999），也就是《读者》杂志的发行方。 

在《读者》的网站上是这样写的：读者（深圳）传媒由“读者”联合深圳市中书出版发行事务有限公司（树华文化传媒控股）共同在深圳注册成立。布局“读者文创”“读者传媒”“读者空间”三大业务版块，致力于将“读者”的文化影响力转化为“读者”生产力，构建读者文化影响力经济的文化传播运营体系，实现读者集团在大湾区的发展战略。 

可见树华科技的主业，并非科技投资，而是在文化传媒领域，其整个家族的业务版图还绵延至地产行业。

至于树华为何能够参与量子科技的相关投资，可能与实控人翟良慧相关。

树华科技的实控人翟良慧是安徽人，毕业于徽商职业学院。其学校官网上还有相关报道：他曾设立安徽唐功学教育基金，以纪念老校长唐功学。可见其人在合肥当地和徽商圈有一定影响力。

值得一提的是，徽商职业学院老校区位于合肥市蜀山区槽郢路15号，紧邻中科大（中科大东区/中区隔壁），两者之间仅相隔一条道路，步行即可到达。可能正是凭借在徽商和合肥当地的人脉网络，才最早成为中科大项目国盾量子、国仪量子等公司的投资方。

而且除了以树华科技为主体的投资外，翟氏家族还有以个人投资者身份参与的投资。无锡东恒新能源、广东捷盟智能等公司的股东名单中都有其家族成员。另外作为个人LP，其家族成员也出资过启榕创投等机构。

02.科大系资本收获颇丰，高瓴、基石等拿下超10倍回报

当然，国仪量子是科大系公司，科大系资本的回报同样不差。

中科大资产经营公司（科大控股）是第二大股东，持股14.75%，股权价值58.53亿元。科大讯飞和讯飞创投2019年4月A轮进入，MOIC 27.87倍。科大国创A轮进入，MOIC 19.88倍。

市场化机构里，高瓴赚得最多。2021年1月，国仪量子完成B轮融资，高瓴创投领投，这是高瓴首次布局量子技术赛道。高瓴通过珠海著恒等三只基金进入，合计股权价值26.32亿元，MOIC最高12.15倍。

同创伟业、基石资本、博时资本均在B轮进入，回报约11到12倍。

2021年12月C轮，国风投基金、中科院资本、IDG、合肥产投、松禾资本、前海母基金集体进入。这批机构MOIC 5.89倍。 

2025年4月，杜 院 士清仓退出，交子工融、敦勤致科、TCL创投、国海创新资本、兴泰资本等11家机构以328.13元/股接盘，公司估值96亿元。这批接盘方MOIC约4.13倍。

数据来源：投中嘉川CVSource，上交所公告，证券日报、上海证券报、界面新闻等公开报道。股权价值按上市首日收盘价（110.23元）计算，MOIC与IRR以投中嘉川CVSource口径为准。