投中研究院执行院长刘璟琨应邀出席广州“轨道交通+金融”融合发展座谈会

近日，“轨道交通+金融”融合发展座谈会在广州万胜广场举行。本次活动由广州地铁集团主办、广州轨道教育科技股份有限公司承办，旨在搭建轨道交通产业链企业与金融机构的深度对接平台。投中信息研究院执行院长刘璟琨应邀出席，并作题为“聚焦主责主业·坚守功能定位——国有投资机构产业投资与产业并购模式”的主题分享。广州市地方金融管理局领导、广州地铁集团高层、地铁基金公司、地铁保理公司、地铁小贷公司及合作银行代表、产业链上下游企业负责人等近百人参会。

（图/投中信息研究院执行院长 刘璟琨）

产业投资进入“功能定位”主导新阶段 

刘璟琨指出，当前国有投资机构正面临从“规模扩张”向“功能发挥”的逻辑切换。随着54号文等政策密集出台，“严控增量、整合存量、穿透风险、划定红线”成为国资基金监管的主基调。过去依靠设立产业基金招商引资的模式正在难以为继，国有投资机构必须回归“聚焦主责主业、坚守功能定位”的本源。 

54号文对国资基金提出了明确要求：严把入口关，坚决制止滥设国有企业投资基金，推动运作低效基金整合重组；强化对国有企业投资基金投向的指导评价；建立全流程信息化管理系统，加强对底层项目和资产的穿透管理。在此背景下，国有投资机构的合规能力不再是成本项，而是参与市场竞争的前提条件。 

产业并购的逻辑重构与路径选择 

刘璟琨以临港科创投为例，分析了国有投资机构如何依托产业资源、运用金融手段实现“产金融合”战略，通过母基金+直投基金模式聚焦高端制造、半导体、人工智能等领域，建成良性投资生态圈。 

并购正在从“退出通道”升级为“价值创造”的核心手段。2025年设立的并购基金中，国资出资人出资频次占比较2018年提升约21个百分点，但中国并购基金总规模仅占私募股权、创投基金的12%左右，与美国市场相比仍有巨大差距。这一空间意味着国有投资机构在产业并购领域大有可为。 

产融结合赋能轨道交通产业链 

座谈会现场，广州地铁基金、中信银行、地铁保理公司、地铁小贷公司分别围绕轨交产业投资、产业链金融服务、应收账款融资、TOD社区产业链金融等方向分享了实践案例。 

本次座谈会是广州地铁集团推动轨道交通产业链与金融资本深度融合的又一次实践。投中研究院作为中国VC/PE领域权威智库，持续为国有投资机构与产业链企业提供政策研究与策略支持。

（图/活动现场）

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