今年收获IPO最多的是哪只基金？
投中嘉川CVSource数据显示，由德屹长青股权投资管理的德屹资本三期基金在2025年收获4个IPO，拔得头筹。
相比于其他知名机构，德屹资本显得更加低调。
这是一家专门投资生物医药产业的机构。它于2020年成立了三期基金，该基金在过去的五年里累计出手26次，投资金额约11亿元人民币，投资范围覆盖生物医药、医疗信息化与医疗服务等细分行业。
基金成立至今已有5个被投项目IPO。特别是在今年7月至9月的两个月中，4家被投生物医药企业接连在港股上市。
在行业里这支基金算是表现优秀，退出项目虽不是本垒打项目，但考虑上流动性也能算LP friendly。
01.26次出手重仓医疗健康
先来看下这支基金的基本情况。
德屹资本三期基金于2020年4月开始募资，最终募集16亿元人民币。基金成立至今出手26次，投资25家企业，累计投资金额约11亿。
基金重点聚焦生物医药行业，成立至今共投资13家生物医药企业，累计投资金额约7亿元，占基金总投资规模近七成。
生物医药板块的集中布局已逐步兑现成果，多家项目实现上市退出，成为基金主要回报来源之一。
目前投资的13家生物医药企业中已经有5家完成IPO，其中包括银诺医药、劲方医药、拔康视云、维立志博4家创新药企于今年港股上市。
而剩下8家中的爱科百发也于今年9月15日正式向港交所递表，拟于港股主板上市。
另一家被投企业江苏威凯尔在2024年入选“江苏省科技企业上市培育计划”并于今年初获约2亿元C+轮融资，官方表示将“加快上市和成长步伐”。
这两家企业或将成为三期基金后续IPO的潜力项目。
根据CVSource数据，除劲方医药外，已上市的其他3家被投企业在IPO时的股权价值均较初始投资实现倍增。
德屹资本三期基金在拨康视云、维立志博和银诺医药上的账面回报率分别为112.5%、121.5%、106.6%，对应IRR为22.3%、44.36%和23.7%。
凭借这几家公司的上市，基金在今年为投资人带来约4.5亿元人民币的账面收益。
总得来说，这支基金投了25个项目，5个IPO，在行业里可以算是优秀的表现。
02.厦大系投资人，产业与资本融合
德屹资本创始人朱德贞博士毕业于厦门大学，早年任职于摩根大通、上海国和、湘财证券与民生银行，是一位兼具国资、金融机构、外资多元化背景的投资人。自2016年创立德屹资本以来，她带领团队构建了以产业研究驱动的专业投资体系。
在生物医药领域，核心团队由一批兼具医药研发与金融背景的产业老兵组成。同样毕业于厦门大学的合伙人陈石博士拥有18年投资银行和股权投资的专业积累，专注医疗健康和信息服务领域；投资总监李林曾任辉瑞中国研发经理，拥有十余年创新药研究与投融资经验。
团队的融合背景使德屹资本在评估项目时更注重从技术路径与商业逻辑的结合出发，识别出具有潜在临床价值与市场空间的企业。
另一方面，德屹资本的投资策略并非追逐热点概念，而是强调“可验证的临床结果”与“大病种、大市场”的组合逻辑，偏好处于II期或III期阶段、具有清晰报产路径的资产。这样的项目既能降低纯早期创新的失败率，又保留了较高的成长弹性。
已完成IPO的五家被投企业，除银诺医药外，德屹资本都是在偏后期的轮次出手以提高退出确定性。而对研发“国产司美格鲁肽”的银诺医药的投资则反映了德屹资本，在面对糖尿病和减肥这样拥有巨大市场空间的产品时，能够在早期就果断出手的能力。
03.厦门国资是最大支持者
作为厦大系投资人，福建LP是最主要的支持者。
自2016年成立以来，朱德贞就和厦门市政府展开了密切的合作。在机构LP分布上，国资平台、政府引导基金、以及母基金占到了历史出资的近70%。
这支三期基金也延续了和厦门国资合作的路径，厦门市财政局控股的厦门金圆投资集团、厦门市产业引导基金，和厦门思明区财政局出资的思明产投分别出资1.8亿元，另外厦门国资委控股的厦门高新投也为基金出资了4000万。
德屹资本不仅是厦门生物医药投资的活跃资本，也是地方产业升级的“隐形推手”。自2016年以来，德屹逐步与市、区两级政府形成长期协同机制，从设立产业基金到推动企业落地，构建出资金与招商互动的完整链条。
德屹资本在基金投向上主动配合地方产业布局，通过“基金带项目”的方式实现多家企业落地厦门。
例如，由集美区产业引导基金出资的德屹资本一期基金投资的自动驾驶创业公司纵目科技就在2017年落户于集美区。自动驾驶企业飞步科技、AI医学影像企业汇医慧影和智慧医疗企业京颐科技等多家企业也都由德屹资本通过基金招商引入并落地厦门。
此外，德屹资本还协助厦门火炬高新区引入恩捷股份锂电隔膜生产基地等重大项目，总投资规模超过50亿元，成为地方政府招商成果中的代表案例。
这种以投资促进产业、以产业反哺资本的模式，使德屹成为厦门医疗健康和科技板块产业资本化的重要推手。
两个月内4家企业上市，今年收获IPO最多的一支基金
该基金在过去的五年里累计出手26次，投资金额约11亿元人民币，投资范围覆盖生物医药、医疗信息化与医疗服务等细分行业。
今年收获IPO最多的是哪只基金？
投中嘉川CVSource数据显示，由德屹长青股权投资管理的德屹资本三期基金在2025年收获4个IPO，拔得头筹。
相比于其他知名机构，德屹资本显得更加低调。
这是一家专门投资生物医药产业的机构。它于2020年成立了三期基金，该基金在过去的五年里累计出手26次，投资金额约11亿元人民币，投资范围覆盖生物医药、医疗信息化与医疗服务等细分行业。
基金成立至今已有5个被投项目IPO。特别是在今年7月至9月的两个月中，4家被投生物医药企业接连在港股上市。
在行业里这支基金算是表现优秀，退出项目虽不是本垒打项目，但考虑上流动性也能算LP friendly。
01.26次出手重仓医疗健康
先来看下这支基金的基本情况。
德屹资本三期基金于2020年4月开始募资，最终募集16亿元人民币。基金成立至今出手26次，投资25家企业，累计投资金额约11亿。
基金重点聚焦生物医药行业，成立至今共投资13家生物医药企业，累计投资金额约7亿元，占基金总投资规模近七成。
生物医药板块的集中布局已逐步兑现成果，多家项目实现上市退出，成为基金主要回报来源之一。
目前投资的13家生物医药企业中已经有5家完成IPO，其中包括银诺医药、劲方医药、拔康视云、维立志博4家创新药企于今年港股上市。
而剩下8家中的爱科百发也于今年9月15日正式向港交所递表，拟于港股主板上市。
另一家被投企业江苏威凯尔在2024年入选“江苏省科技企业上市培育计划”并于今年初获约2亿元C+轮融资，官方表示将“加快上市和成长步伐”。
这两家企业或将成为三期基金后续IPO的潜力项目。
根据CVSource数据，除劲方医药外，已上市的其他3家被投企业在IPO时的股权价值均较初始投资实现倍增。
德屹资本三期基金在拨康视云、维立志博和银诺医药上的账面回报率分别为112.5%、121.5%、106.6%，对应IRR为22.3%、44.36%和23.7%。
凭借这几家公司的上市，基金在今年为投资人带来约4.5亿元人民币的账面收益。
总得来说，这支基金投了25个项目，5个IPO，在行业里可以算是优秀的表现。
02.厦大系投资人，产业与资本融合
德屹资本创始人朱德贞博士毕业于厦门大学，早年任职于摩根大通、上海国和、湘财证券与民生银行，是一位兼具国资、金融机构、外资多元化背景的投资人。自2016年创立德屹资本以来，她带领团队构建了以产业研究驱动的专业投资体系。
在生物医药领域，核心团队由一批兼具医药研发与金融背景的产业老兵组成。同样毕业于厦门大学的合伙人陈石博士拥有18年投资银行和股权投资的专业积累，专注医疗健康和信息服务领域；投资总监李林曾任辉瑞中国研发经理，拥有十余年创新药研究与投融资经验。
团队的融合背景使德屹资本在评估项目时更注重从技术路径与商业逻辑的结合出发，识别出具有潜在临床价值与市场空间的企业。
另一方面，德屹资本的投资策略并非追逐热点概念，而是强调“可验证的临床结果”与“大病种、大市场”的组合逻辑，偏好处于II期或III期阶段、具有清晰报产路径的资产。这样的项目既能降低纯早期创新的失败率，又保留了较高的成长弹性。
已完成IPO的五家被投企业，除银诺医药外，德屹资本都是在偏后期的轮次出手以提高退出确定性。而对研发“国产司美格鲁肽”的银诺医药的投资则反映了德屹资本，在面对糖尿病和减肥这样拥有巨大市场空间的产品时，能够在早期就果断出手的能力。
03.厦门国资是最大支持者
作为厦大系投资人，福建LP是最主要的支持者。
自2016年成立以来，朱德贞就和厦门市政府展开了密切的合作。在机构LP分布上，国资平台、政府引导基金、以及母基金占到了历史出资的近70%。
这支三期基金也延续了和厦门国资合作的路径，厦门市财政局控股的厦门金圆投资集团、厦门市产业引导基金，和厦门思明区财政局出资的思明产投分别出资1.8亿元，另外厦门国资委控股的厦门高新投也为基金出资了4000万。
德屹资本不仅是厦门生物医药投资的活跃资本，也是地方产业升级的“隐形推手”。自2016年以来，德屹逐步与市、区两级政府形成长期协同机制，从设立产业基金到推动企业落地，构建出资金与招商互动的完整链条。
德屹资本在基金投向上主动配合地方产业布局，通过“基金带项目”的方式实现多家企业落地厦门。
例如，由集美区产业引导基金出资的德屹资本一期基金投资的自动驾驶创业公司纵目科技就在2017年落户于集美区。自动驾驶企业飞步科技、AI医学影像企业汇医慧影和智慧医疗企业京颐科技等多家企业也都由德屹资本通过基金招商引入并落地厦门。
此外，德屹资本还协助厦门火炬高新区引入恩捷股份锂电隔膜生产基地等重大项目，总投资规模超过50亿元，成为地方政府招商成果中的代表案例。
这种以投资促进产业、以产业反哺资本的模式，使德屹成为厦门医疗健康和科技板块产业资本化的重要推手。
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