开工第一天：希望你看着我，真诚地说你想搞钱

如果以朋友圈热文为线索，投资人们刚刚经历了“面目全非”的一年。行业里总有江湖传说式的争议，并往往毫无定论。

最常见的故事梗概是“某某头部基金裁掉了前台部门，新募集的基金也遥遥无期”。一部分人会不假思索地采信整套传言，认定整个行业走向收缩的明确信号。另一部分人则会愤慨地解读，认为这些群聊记录如果是真的，那么根本的原因其实是“代际”问题，“有些人早就不适应了”。

第二常见的故事梗概是各种官司，有的出现在投资机构与被投企业之间，有的出现在投资机构与前员工之间。它们接二连三地将原本深藏在合同里的法律条文、行业规则推向热搜，以至于律师们开始取代投资经理，成为VC/PE行业最常见的对外发声渠道。有人将这些官司看做“必有的一战”，是行业健康发展需要的“刮骨疗伤”。有人则悲观地认为，这象征着“大家不顾体面，撕掉一切”。

2025年1月7日，局面似乎突然清晰起来了。那份“有史以来第一份面向创投行业的一号文件”，在高度肯定“股权投资”的市场职能的同时，明确提到了防范“重复投资和无序竞争”“产能过剩和低水平重复建设”的重要性，以及“建立健全容错机制”“容忍正常投资风险”的必要性。

出于职业本能和好奇，我决定借用春节的契机，邀请我身边的投资人朋友们聊聊他们的2024年，问问他们过去一年是否有值得炫耀的事情，以及是否仍然在“憧憬未来”， 特别是具体到个体的职业生涯，投资人一定会用“空转”或者“毫无收获”来总结自己的2024年吗？结果我发现，2024年，可能是投资人们“被情绪低估”的一年；2025年，他们都坚信会有美好的事情发生。

以下这六段自述，主讲人的职级从基层的投资经理覆盖到基金的合伙人，赛道从文化消费跨越到人工智能。希望他们的分享，能够对你有所帮助。

“永远相信：美好的事情，即将发生”

自述人：常垒资本管理合伙人 冯博

在工作层面，我们其实有很多事情可以“炫耀”。比如我们在2024年找到了几个新的基石LP，这意味着我们在2025年大概会有新的基金落地。在当下这个周期里，作为一个纯民营的机构，能够保持持续出手，还能落地新基金，这真的很不容易。

但如果让我回顾2024年，我还是觉得最值得“炫耀”的事情，还是在行业不够景气、直系亲属患病、个人资产缩水等多重挑战刺激下，自己还没有抑郁。

这就像看项目的逻辑，我们也会分析这个项目的赛道潜力、潜在风险、竞争对手，看看友商们的融资情况，但最后都会回到创始人的本身。看看这个人是否有心气，是否表现出“生命力”、是否能扛得住压力、有一直向好的那种精气神——把时间维度拉长，对于这样的创始人，面对任何挑战都不是问题；反过来，如果他内心里已经把自己“埋葬”，那么实际上一切已经结束了。

创投不分家。创业者如此，投资人亦然。我的生活里，已经有不止一位直接认识的朋友出现了“抑郁”的状况。所以我觉得我们还能趁着春节假期，坐在一起愉快地聊天，甚至还有机会畅想一下2025年，这才是非常了不起的事情。

我的“救命稻草”也很简单，一个字“忍”。我今年42岁，这四十多年的人生里大部分的时间都可以用“普信”来定义，其中“信”的含量明显更高。但从去年开始，我明显地感受到人生开始转折，“信”的含量开始下降，变成了70%的“普”，30%的“信”。当这个心态变成了我的人生指导，我对很多事情的要求也更低了一些，也越来越不赞成“低概率高风险”的赌局。

当然，这里面应该多少有点年龄的因素在里面。参照上海市人均寿命，我已经来到了人生的中场线。也可以参考玄学一些的说法，没有必要跳出自己的“三界五行”，跳出自己的肉身去参与所谓的竞争，那只会给自己徒增烦恼。总之我们要比的，就是怎么比“过去的自己”更好一点。比如加强锻炼，让自己的肌肉疼痛少一点。或者你能够在这个周期里保证不失业、保持相同的薪资水平，其实就已经比大部分人好很多了。

而且情绪真的是会互相传染的。去年有次聚会特别有代表性，那是一次与合作伙伴们的饭局，有十多个人参与。刚坐下来的时候，整个气氛非常压抑，大家聊的每一句话几乎都是“大环境不好”之类的。于是我端起酒杯，抛出了一个提议，“每个人说一件最近的好事，如果实在没有或者想不到，可以不用发言”——从这一刻开始直到结束，饭局的气氛肉眼可见地完全就被调动起来了，甚至还聊出了几个业务合作的可能性。

所以2025年如果有什么愿望的话，除了希望计划中的新基金能够顺利落地，我由衷地希望自己能够继续“身心健康下去”，希望能继续和大家一起“聊聊高兴的事情”。实际上我们已经开始这么做了，咱们聊天的这会儿，我的同事们正在制作一档“创始人访谈”的新栏目，准备带大家看看那些创业者“彩虹背后的风雨”。

最后把我的朋友圈封面送给大家。这张图是我自己拍的，虽然P的有些拙劣，但有时候这样的蓝天，真的能够给我们一些来自内心深处的鼓舞。

“我想要个2000平米的大场地”

自述人：环秀燚松创始人 朱春涛

2024年的开头，我的主要情绪是“迷茫”，因为我作为一个“文化”赛道出身的投资人，选择在“2024”这样的时间点离开原来的机构、重新创业——这样描述，你应该多少能够共情。那段时间，我总是在想“这样做是不是太惯性了”、“如果我换种模式做，会不会情况好一些”，时不时地就会有一种莫名地“不安全感”涌来，特别不舒服。

我的创业故事也不像电影里那样跌宕起伏。或者更准确地说，所有的事情都在我决定重新创业的就已经想好了，未来要打什么怪、要过多少关，我心里其实都有个数，也做好了投币重来的准备。除了第一月给大家发工资的时候，有点“从领钱到发钱”的微妙视角切换，并没有经历太多情绪层面的标志性事件。

所以2024年对我来说，就是一个慢慢找回“安全感”，慢慢兑现“预期”的过程。很幸运，我的成绩还算不错。

首先，我们做的是Venture Studio——可以理解成孵化器，但既和YC模式有区别，也有传统的“地产式”孵化器有明显不同——大体可以概括为“我们定方向、我们攒团队、我们来孵化”。从数量上来看，这种模式在国内是绝对的少数，也很考验我们的团队能力。我们做过保守的预估，同期能孵化三四个项目就已经很不错了。

其实我选择做“孵化器”也是一个“保守”的策略。因为在我的认知里，孵化与创投其实还有一个距离，我有更多的时间容错，大家也会更容易buy in你的观点，更有机会在“共识”下一起去拼。

而从目前的结果来看，一切比想象中要顺利，团队“攒起来”的速度很快。更重要的是，这些团队成员都是大厂的头部项目中出来的头部员工，并且都是想做出一番成就的技术岗。这就让我感觉很“爽”。

其次，我们自己的核心团队也在逐步扩大。今年苏州成都两头跑，以后会计划北京也做一个孵化器。对了，我在年底也收获了一位新的搭档。他是能力很强的创业者，所创立的公司已经拥有了数亿美元的估值。不过我更在意的是，我们聊完就有共识，聊完他就说“我们要不要一起搞”，这也让我感觉很“爽”。

最后也是最重要的是，我们去年是有利润的，能够活下去。

还有我去年个人的一个小变化是，我的“表达欲”回来了。无论是聊业务、聊未来，我重新找回了和大家交流的冲动。我又在交流的时候发现，大家其实在“假巴意思”的躺平，即使“抱怨”做开头，最终也都会聊到“怎么往下走”“具体怎么办”。连成都的朋友都不再和我聊“麻将”，开始跟我聊怎么“赚钱”了。一切真的在往好的方向发展。

所以2025年我真的有很多愿望。个人层面是希望家庭和睦、身体健康，经济上能够获得更好的回报。具体到业务层面，我希望能够在成都找到一块“2000平米、干净敞亮、交通便利的场地”，带着团队回家乡做AI与游戏项目的孵化。我一直很看好成都在出海、AI、游戏产业方面的资源禀赋，我希望能够当好这座城市的pacer。

如果再有空余的精力，我也想做一档节目，和那些曾经关注过的项目方聊一聊，聊聊为什么会成功，为什么会失败。当然做出来或许也没什么看，不过就当做我个人职业的一种记录，记录我这一刻的真实思考逻辑，这也挺“爽”的。

“做好业务，做好群主”

自述人：国资风控新人 小刘

《芳华》中有一句很出圈的台词，叫“不被善待的人最能识别善良”。如果要聊起2024年的总结和2025年的愿望，我觉得这句台词很适合用在自己身上。

作为投资市场从业者，2024年我最值得炫耀的事情是成功在一级市场开启“大逃杀”模式前上岸成功，过上了“下班遛狗接媳妇”的生活。对于新的一年，我最大的愿望就是能在业务上有所精进，最好能涨涨工资——这听起来是不是很躺。尤其是考虑到我还是个“95后”，这多少显得有点没有“少年意气”。但问题是：

创投行业的好时候，我也从来没赶上过啊。

我是个二本生。为了进入金融行业，我从大一开始就参加了各种“看上去有利于我进军金融行业的社团活动”，不断跟随社团去调研创投企业、办办路演活动，剩下的时间就泡在图书馆里考这个证、那个证。后来听学长学姐们的经验，想要靠这里的文凭在金融行业里工作，等待自己的只有销售岗位，在“卖股票”和“卖保险”之间二选一，于是决定考研，换个211文凭敲门砖。

准备考研的时候，我又不得不跨专业选择“法律”，来尽可能地争取到更多的面试机会。等一切尘埃落定，时间已经来到了2019年。后来的事情大家都知道了，行业的薪资水平从巅峰开始一路下探，为了“求生”大家又开始莫名地卷了起来。以至于大家都觉得上岸到“国资”是躺平、是“按部就班”，但我却觉得这份工作让我看到了“更大的世界”，就是因为当年在投行动不动就要“驻场”，短则一年半载，多则两到三年，你始终会被困在一个项目里。

我也真的在上岸之后得到了更精进业务的机会。因为在行业分工不同，通常在投行能够接触到的案例都很规范，整个过程波澜不惊；而在国资平台接触到的企业会面临各种不同的“现实问题”，需要我在能力范围之内尽可能地去找到解决方案。

有朋友开玩笑说，相比于“投资人”这个身份，在我的2024年，“群主”这个身份或许更有价值一些。其实这话也没错。

我现在运营着几个数百人的行业微信群，最开始是冲着交朋友去的，同时在保持一些和外界的接触。结果根据朋友们的说法，我的这些群反而比很多所谓的“专业社群”更专业、更活跃，每天都有一线从业者在谈谈最新的行业热点，慢慢地逐渐开始产生一些群内的业务合作——如果一定要找到一件值得炫耀的事情，那么这件事真的很让我骄傲。

还有一点小骄傲的是，我在今年也成功地组织了群友的线下见面会。最开始可能因为行业周期的原因，大家其实有点“丧”，但正赶上当时我成功“上岸”。于是我的“成功经验”意外地成为了那次聚会的主题，也扭转了整个聚会的气氛，大家好好地乐了一把——能让大家成功蹭蹭喜气，提供点必要的情绪价值，我觉得对于目前的大家来说还挺重要的。

所以还有一些什么愿望的话，我就是希望能够以“继续当好群主”，去促成一些更加实质性的合作，看看自己有没有能力真的支棱起一摊事。接下来就是好好锻炼身体，发财的事情，我相信“就在后头”。

“金杯共汝饮，白刃不相饶”

自述人：熙诚致远总经理/创始合伙人 许峻铭

我的2024，确实有很多惊喜。

比如，我们一直自认为是闷头苦干、出手次数低于行业平均标准、整体谨慎的那类基金。从数量上看也确实不太多，2024年我们就投了五六家与人工智能、数字经济相关的项目。但到了年终盘点的时候，我们却意外地得到通知，熙诚致远入选了两个垂类的行业榜单，一个是数字经济，一个是人工智能。评选方说，这个评选来自于工商变更、新闻通稿等公开信息的相互佐证，发现我们“出手还挺多”，然后他们再根据被投公司发展的情况，又发现我们“投得还不错”。

再比如，我获得了一些与学者、律师、资深记者探讨专业问题的机会，共同合作产出了一些不错的内容。这也是我觉得值得炫耀的事。总的来说，我自认为是一个幸福阈值很低的人，阈值很低的人就更容易得到满足。

不过一定有朋友认为，这些事情并不值得高兴。因为就像大家在同一个战壕里打仗，虽然我最终存活了下来，拿到了荣誉勋章，但我也能看到无数颗子弹擦着脸颊飞过，击中了我的战友们——代入这个场景，内心的情绪或许更应该是悲壮。

这个比喻很巧妙也很引人入胜，但我觉得这不符合逻辑。一个最简单的逻辑是，股权投资是一个小众的行业。无论是在美国还是中国，无论回望历史还是着眼当下，高风险、对从业者素质要求极高，始终是股权投资的两个基本特征。在这个前提下，你并不知道站在你身边的人是你的对手还是你的同行。我们彼此之间的关系更适合用朱元璋的那两句诗来形容：

金杯同汝饮，白刃不相饶。

市场上存量的优质项目就这么多，市场上存量的优质LP也只有这么多。我们可以互相交流项目、交流对专业问题的看法，但本质上我们就是竞品，我们需要拿出各自的看家手艺真刀真枪的拼。尤其是当这几年，所谓的贝塔逐渐消失，很多当年凭运气挣的钱很有可能又会凭手艺输回去。在这种情况下，大家不一定是“你死我活”的敌人关系，但竞争一定会更加残酷。

所以我聊起2025蛇年的愿望，说希望能有两三个项目退出，有朋友说是不是有点保守，我却觉得这其实挺奢侈的。无论是IPO还是转让老股，本质上“你的退出就是别人的投资”。在当下这个环境里，就需要以“年”为单位来布局埋线，推动这个动作的完成。

而且我也是凡夫俗子。过去一年国内外都有数据显示，人工智能泡沫来到了一个史无前例的高度，在募资总金额高达数百亿美元的情况下，产业化也仅仅实现了几十亿的规模，看起来是一个标准的倒挂行业。在硅谷那边，人工智能赛道甚至已经开始重现当初移动互联网时代“怕错过”的现象。基本面不好，情绪肯定也不会太好。好在这些也都是预期之内，最后的逻辑还是胜者为王。

最后再说一个自身的变化。以前我经常告诉团队，看项目主要就是看三件事：宏观层面的未来上市可能性、中观层面的产业未来逻辑、微观层面的法律是否合规。但在2024年，我发现自己有些“返璞归真”了。我越来越相信老一辈投行、私募的前辈们的那句“看人就行了”，看看他们眼神里有没有清澈的光，看看他们在喝完一顿酒后是不是说的一样。

十几年前我刚出道的时候，我对这些建议不屑一顾，但这几年我真的越来越笃信这个规则。相比你跟我聊你想改变世界、想推动人类的技术范式转移，反而是你真诚地看着我，跟我讲你想搞钱，眼中有贪婪的目光，我会认为这件事是可以做的。

这倒不是说技术研判层面不重要，只是在不确定性的时代，许多技术层面的事物会随着环境变化而显得脆弱。只有那些来自人性深处的表达，才能千古不变。

“人生中最忙碌也最愉快的一年”

自述人：清智资本创始合伙人、清智孵化器负责人 张煜

去年应该是我人生中最忙碌的一年。我第一份工作在华为，第二份工作去了微软，后来又去了上市公司、自己创业，这几段经历都很忙，但从来没像去年那么忙过，没有休息过任何一天。原本想着12月底的最后一个周末一定要给自己放个假，结果一个原本预定在年后举行的合作会议忽然加快了进度，我只能再次踏上出差的旅途。

我并不追求这一切。我外企工作过15年，我非常认可工作和生活要balance。所以说起来，这其实是一件让人遗憾的事。我自己没有做好balance，我的同事们也在繁忙的工作中度过了一年。我们会想办法通过年终奖等方式对大家进行补偿。

但这些忙碌都是有结果的。首先，我们作为一只新基金，已经有了两笔退出，并且是拿出来之后很快就被抢掉。这说明大家看好这些企业的成长性，也是我们投资策略的最好证明。其次，我们顺利推动了被投企业和孵化企业的出海，推动他们参加去年在澳门举办的BEYOND EXPO、在新加坡举办的SWITCH科技创新周、硅谷的CES等活动，也帮助他们与海外的一些产业方取得联系。目前已经有几家企业在海外拿到了订单，找到了合作伙伴。

这些事情让我相当自豪，也让过去这个人生中最忙碌的一年，同时成为最愉快、最充实的一年。

当然我们也确实赶上了一个巨大的转型期。去年也是我看项目最多的一年，总共收到的BP超过1000份，接近1500份，下半年收到的简历尤其多。这是一个信号，人工智能已经开始出现了确定性的发展趋势，从技术驱动转变为了需求的牵引。这个巨大的转变也是我们很忙的重要原因之一，我们投资研判的方法论、市场的预期都需要做出相应的调整，我们需要大量的学习来跟上节奏。

我也认为这是值得坚持下去的方向。我刚刚从硅谷回来，参加了20多场行业聚会，跑了十多家创业公司。在不断地交流过程中，我看到了2025年有几个确定性的趋势：

第一是全球化，最新出炉的进出口数据充分说明全球化的大潮并没有改变，中国的很多技术研发与场景已经深入参与到全球产业链当中，大家必须保持合作，没有任何力量可以改变；

第二是智能硬件的大爆发。目前我们已经拥有了很好的软件基础，拥有扎实的模型基座能力之后，硬件必然会智能化。并且相比于“AI可以巅峰一切行业”这个预言，智能硬件也是最现实、最能产生收益的一条路。我相信未来在这个赛道，会产生系统性的全球化公司，会诞生大量的独角兽；

第三是大模型基座能力有质的提升之后，AI Agent将涌现产生。并且与智能硬件的大爆发不同，智能硬件更多是升级改造，AI Agent将为我们带来一些全新的东西，能快速地更好地满足大家的新需求，实现人们预期当中“自我演进”的状态；

第四是人工智能的“付费服务”已经被广泛接受。无论是个人、企业还是政府端，越来越多的人愿意采购人工智能提供的服务，这是人工智能赛道进入繁荣期的一个重要影响因子。

至于个人层面，我希望自己在新的一年里，能在非工作的状态下多在国内跑跑。我本来就是一个对历史文化很感兴趣的人，《黑神话：悟空》的爆火让我意识到国内很多小的、被深藏的历史文化痕迹被忽略了。我希望未来的每年都留出一定的时间，游历国内三到五个名胜古迹，仔细感受祖国的文化历史底蕴。

我也把这个愿望带入工作中，个人的一个小目标是投出一个AI与艺术文化、历史文化相结合的项目。我一直认为人工智能未来的惊喜一定不会来自技术领域，而是来自与人文艺术相结合。我们总是认为不学艺术、不读诗书、不去看演唱会貌似也能活，但从历史长河的角度来看，如果离开了人类对人文艺术、历史文化的思考，人类的社会几乎不可能向前迈步。

“祝我的读者朋友们，都能脱单”

自述人：数星星的星哥

去年我募了一只新基金，不过这并不是一个太值得炫耀的事，因为这就是我们的惯性。

最近几年，我们团队的主要工作就是做专项，每年都会固定发一到两只专项基金，有时候会发三只。单笔规模至少在1亿以上，3亿以上的也有。整体上胜率也很高，八年时间里我们投了11家企业，上了7家，有一家刚刚交表。这份成绩单让我们的募资一直很顺利。而且我们团队的洞察能力还不错，在2022年就发现面向高净值人群的募资变得越来越难，于是开始主动探索与地方政府、上市公司的合作，属于转型很早的那一波。

所以当后来赛道出现了一些行业性的问题，对我们的影响也不是很大。我们做产业交易、跑通“地方政府+上市公司”的模式都比市场早一步。2023年的时候，我们还做了进一步的创新。由于我们团队只有四五个人，而做这种专项基金需要在和上市公司、地方政府谈的同时，也要和标的资产谈、和地方招商部门谈、和产业引导基金谈，同时要推进五六件事，一事一议地话只能让我们忙得团团转。

于是我们提出了一种新的模式，地方政府出到80%，剩下的20%寻找当地的1-2家上市公司，围绕着相同行业的产业链进行投资布局。这个模式下的新基金在2024年完成了落地。所以整体我们感觉都还好，没那么难。

不过在自媒体人这个身份上，我遇到了不少好玩的事。前几天微信后来出了一个年终汇总，说过去一年我完成了100多次推送，有200多万的阅读，一共被分享了13万次，其中有45篇是原创文章，总计达到了7万多字——我都没想到自己写了这么多，因为我最开始写文章就是为了“好玩”，给大家带来欢乐，后来才在过程中慢慢有读者在后台向我“爆料”，加过来跟我分享很多八卦。

这两天我在写一部短篇小说，故事线索就来自后台一位读者的爆料。还有一些读者会把我的段子搬运，拍成短视频，看起来也挺有意思的。

我还“孵化”了一个新的号（笑）。其实也不算孵化，这个号推送的第二篇我就开始关注了，但当时这位作者还不太会写，我就在转发文章、帮着带带流量的同时，跟他分享如何写作、帮他取了几次标题、怎么接广告。几次推送之后，他的流量慢慢起来了，而且我帮他取的第一个标题就10W+了。在那之后，他也常常过来和我交流。

挖掘了这样一个宝藏博主，也确实是挺值得炫耀的。

所以2025年我最大的一个愿望，是为自己的自媒体寻找一条第二曲线。在我看来，自媒体很难作为一个投资人的“独立第二曲线”，因为如果你的自媒体行业是背靠着投资的，那么仍然起主导作用的仍然是“投资”工作本身，其实是有一个“依附性”的天花板。我目前主要探索的，怎么是利用现有的资源。上周我还在跟一个朋友聊，他在AI美术方面做得特别好，在思考展开这方面的培训——我对这件事还蛮感兴趣的，这几年我也弄明白了如何引流整合，这应该是一次不错的结合机会。

还有个特别好玩的事儿，我似乎有“月老体质”。我总是会收到读者的留言，说我的公众号文章陪他读过了失恋之后最痛苦的那段时光，说那段时间我的文章是他们仅有的“乐趣”来源，而现在他们马上要结婚了，特地过来和我报个喜。其中有一位朋友的留言被我截图出来，放朋友圈置顶了，而我自己作为万年单身狗，也在2024年成功脱单了。

回想起来，这大概就是最值得炫耀的事情吧。所以蛇年，我祝读者朋友们都能脱单，蛇年股票账户翻倍。