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创东方肖水龙:独角兽一定是专精特新企业,专精特新不一定是独角兽

投中网   |   整理:陶辉东
2022-08-14 12:15:01

怎么样在新时代寻找下一代独角兽,是所有投资人都关心的问题。

在这个投资变奏的时代,“独角兽”的内涵也发生了变化。怎么样在新时代寻找下一代独角兽,是所有投资人都关心的问题。

在“第16届中国投资年会·年度峰会”上,创东方董事长、创始合伙人肖水龙发表演讲表示,独角兽不仅是“估值超过10亿美元的未上市企业”,还要在技术和模式方面有颠覆性创新,引领新技术、新业态和新模式的升级。创东方寻找独角兽的路径是“从专精特新开始”,独角兽一定是专精特新企业,但专精特新不一定是独角兽。

具体而言,肖水龙介绍了创东方寻找独角兽的七字口诀:广深高速进出行,分别是指市场广阔、技术深厚、团队高配、成长快速、进价合理、退出满意以及综合可行。

以下为现场实录,由投中网整理:

大家好!投中是业界大家熟悉的机构,今天参加第16届中国投资年会非常荣幸。“投中”我们理解为投资中国,“投中”又谐音投中,努力投中独角兽企业。怎样投中优秀的独角兽企业呢?我们公司成立到现在投了300个项目,不乏独角兽项目。今天和大家分享一下怎样尽可能地投到心目中的优秀项目和明星项目尤其是独角兽项目。

独角兽大家的理解就是超过10亿美元的企业,但是首先有一个限定词“初创”,还要加上“未上市”,因为一旦上市市值很容易超过10亿美元。第二个是在技术和模式方面要有颠覆性的创新,能够带来世界社会和产业的大的改观。第三个方面就是引领新技术、新业态和模式的升级。这里做一个小广告。大家看我今天穿的这个鞋子,忘记换了,也是因为习惯于穿。它的生产企业叫做“多走路”,我们投资的,我们也希望企业成为独角兽。它的鞋子的特点是特别软,走路舒服。我们还投了个叫“多来点”的企业,掌握了全国22万家餐饮店的SaaS系统,估值已经120亿人民币。

一个国家、一个城市的独角兽数量是多少,大家特别关心,因为它是反映科技水平、创业水平的标志。中国在最近几年科技不断的发展,创新创业的不断提升。独角兽的数量我们是牢牢占据第二位。那么美国是比较多,占了将近50%的份额,我们是20%。大家这几天讲到,无论是上市公司的市值,以及独角兽的数量,最近的几年中是有所下滑。我们在座的创业家也好,投资家也好,要加油,要创出更多的独角兽,也要投出更多的独角兽。

“专精特新”也是寻找独角兽的重要路径。最近工信部评比“专精特新”企业,形成一股热潮。当地申报当地评比,还有创业投资公司也是苦苦寻求。我们不断有消息,所投企业频频获得“专精特新”称号。我们寻找独角兽的路径就是从“专精特新”开始,如果是独角兽,一定是专精特新企业,专精特新不一定是独角兽。

专精特新的要求大家都了解,“专”就是业务上专;“新”是创新;“精”是精细化、深度化;“特”有特色化,在经营、企业管理有特色化。关于规模的问题刚才提过,不再重述。

“专精特新”企业的分布很有意思,宁波排比较前。上海和北京排前面大家可以理解,所以深圳比较惭愧,在专精特新方面还落后于宁波。因为宁波从城市体量还有创新创业过往水平来说,比深圳还是有差距的。但是他们在这几年的进步特别大,最近的数字表明,深圳可能还是会提上去的,因为深圳市的创新创业的水平,还有企业技术的含量都是比较高的。那么这样的情况下,最近的评比数据会上去的。

寻找“专精特新”项目,尤其是独角兽项目方面,创东方有自己的特色。我们强调专向化,我们有专向化策略、基金和团队,形成了“三大一新”的投资方向:大IT(含元宇宙)、大健康、大消费和新制造。我们非常注重研究,我们有一句话“研究就是投资,没有研究没有投资”。在协同投资上,我们有内部和外部的协同,和同行的协同,和被投企业的协同。这是老牌机构的一些优势,因为积累的东西比较多。我们还有“重体系”,是指投后服务。因为时间久远,我们积累了很多的资源,在被投企业服务的过程中有自己的心得。企业业务成长中无论哪个环节出现困难,我们都是伸出援助之手,主动出击,有求必应。

投资立项方面,投出独角兽也可以整理出一套可执行的的完整策略,具体来说,是要求好团队、好技术、好行业和好价格。下面重点和大家介绍一下口诀“广深高速进出行。”我在深国投工作二十多年,下海创立创东方,至今15个年头。广深高速是中国第一条高速,结合这四个字,我们下面详细讲一下。

“广”是指市场广阔性。被投企业一定是在广阔市场才能成为独角兽,如果只有3—5亿的市场,不可能做太大。也许可能由于行业地位比较特殊,比如说做军工的,可能一个市场上就一两家公司,最终能有两三个亿的收入,也能达到5000万的利润最后能上市。但是要在上市之前估值达到10亿美元成为独角兽,是不可能的。所以市场一定要广阔,有足够的规模,才能能够撑得起上市后百亿以上的市值。

“深”是创新深厚性。希望被投企业在创新方面有大的突破。我们讲创新是讲技术创新。大家知道还有模式创新,但是模式创新的投资时代已经过去,主要是互联网。不是说以后完全没有机会,但是会比较少。所以我们在这方面主要讲技术创新。对于技术创新,我们有有几句话,叫颠覆式创新、国内外领先、替代进口、填补空白、平台技术、百亿市值。所以做投资要这样对照,我们被投企业本身也是这样比照的,是不是达到这样的要求。

“高”是团队高配性。因为投资就是投人,我们不单单是说它的能力,也有他的管理,不光是管理,还有心性。往往被投企业出问题,不是出在所谓的行业和技术,而是团队,这方面各家投资公司都有深刻的教训。我们公司也有教训,在西安投资了一家企业,结果账目全是假的,这个我们是非常伤心的。我们希望被投企业的团队,尤其是领头人,不单是有技术,更主要的是情商高、财商高和逆商高,而不是说智商高。所谓情商高会打交道,会考虑合作伙伴,包括投资机构的利益和感受,而不是说很自私甚至说是做一些不规范的事情。所以大家看到我这“四高”会理解。财商好是指经营管理能力,懂经营,善管理,对商业比较敏感,会谈判和会做合同等。“逆商高”创业公司的团队一般都做的到,但是也有一些团队碰到困难不承担,就撂摊子。

“速”是成长快速性,它的收入、利润、估值、市占率等等。投资就是投成长。

“进”是指进价合理。现在往往碰到很多的情况,项目不错甚至是明星项目,但是不值得投,我们一般会放弃。因为投了不赚钱,或者赚得少。我们的资金是讲求效率的,我们要对出资人负责,尽量多赚钱。所以一些大机构,如果有超额资金的话,基金就往往容易收益平庸化。为什么越大越平庸?因为资金是一定要投出去,可投可不投它就投了,而投出独角兽和专精特新,广撒网是不行的,珍惜子弹,精准狙击,可投可不投,那么就不投。

“出”是退出价满意性,同类项目估值多少,我们希望达到较高的水平,中早期企业风险大,收益应该高,不仅仅是两三倍,而是十倍、几十倍的预期。

“行”是投资综合可行性,好项目、好团队加上好价格。

创东方是专注科技股权投资的一家机构,我们是以投新制造为主,是在深圳、全国比较活跃的机构,大家也有机会碰到我们。我们希望和大家有更多机会交流,有更多的机会合作,在募投管退各个方面。我们投资的企业,加上一些通过并购上市企业,投出了近40家上市公司。我们出来创业的第一个基金有10倍回报,5个企业全部上市。我自己本人原来是在深国投工作20年,后来自己创办创东方投资公司。所以我的经历是比较简单的,深国投+创东方。

非常感谢有这样的机会和大家见面,希望大家去深圳,深圳是充满激情的地方: 创新创业到深圳,来了就是深圳人!谢谢大家!

网站编辑: 刘李浩
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