氢动”开启换股并购 国产电堆植入“中国芯”

投中网讯，近日，我国燃料电池电堆龙头企业上海氢晨新能源科技有限公司（以下称“氢晨科技”）宣布通过换股方式全资收购专业催化剂和膜电极供应商苏州擎动动力科技有限公司（以下称“擎动科技”），国产大功率电堆植入“中国芯”，助力我国自主技术产权的氢能产业发展和产品的国产化进展。

发展氢能与燃料电池汽车已成为全球共识，是我国实现“碳达峰”和“碳中和”的重大战略举措。2022年3月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确氢能定位与燃料电池汽车推广计划。电堆是燃料电池的“发动机”，决定整车动力特性；膜电极是电堆的“芯片”，是氢能转化成电能的反应场所。 

近年来，随着产业链的成熟及国内自主燃料电池电堆技术、关键零部件技术逐渐取得突破，我国开始进入燃料电池电堆全面国产化加速，产业放量增长的新阶段。同时，氢能产业中的可再生能源电解水制氢业务，随着能源战略中对氢能的重视程度提升，也将迎来重大发展机遇，PEM制氢电解槽等产品的和需求快速爆发。 

成立于2016年的燃料电池催化剂和膜电极企业--擎动科技是这一领域的先行者。其膜电极产品是国内唯一搭载自主研发和生产催化剂制造的，并于2019年创投产国内首条卷对卷CCM涂布生产线，在关键材料国产化的道路上，擎动科技一直是行业的先锋代表。其最新的一代创新催化加载体开发的膜电极性能可超过到2W/cm2，使用寿命20000小时以上。

该膜电极2018年正式商业化，截止2022年5月已累积出售100万片。 

氢晨科技一直以来都在国内寻找共同合作进行自主技术开发的国产化膜电极厂商，希望从零部件设计研发开始，贯穿电堆研发生产全流程，落地技术指标水平国际领先的产品。擎动科技长期聚焦研发催化剂和膜电极、并掌握核心技术和全套工艺的优势促使两家公司建立起稳定的合作。 

基于前期合作中体现出的显著协同作用，双方达成共识，氢晨科技将通过换股形式收购擎动科技100%股权。擎动将成为氢晨的全资子公司，并继续相对独立地运营。 

氢晨科技、擎动科技正是临港管委会、临港集团、申能集团等战略布局和投资的高科技企业。通过申能能创、临港科创投、上海自贸区基金的前期投资，上海国资均成为两家高科技企业的第一大股东。

此次并购是国资牵头的战略整合，是产业链上下游环节的头部公司强强联手。两家公司将共同建立起从催化剂、膜电极到电堆的一体化协同开发体系。氢晨科技可在电堆的前瞻性研发中，进一步深入对材料、零部件层级的设计、开发和工艺需求，并结合自身在核心材料、仿真技术、电堆研发等方面的技术能力，联合擎动对高性能、长寿命催化剂和膜电极产品的关键材料开发和生产能力，实现核心材料和部件的自主配套和迭代开发能力，从而提高新型电堆产品的整体开发效率和技术指标水平，建立两家公司在产业链上的护城河。

此外，两家公司将实现供应链的协同和增效，实现产品产销的成本控制，将电堆工艺和设计降本深入到材料层级，使两家公司的产品更具备市场竞争力。一方面可推动燃料电池电堆降本，朝“使燃料电池电堆在体积、寿命和价格上与传统发动机相当”的产业阶段性战略目标进军；另一方面，公司生产出的优质零部件产品，将通过开放生态业务的形式，向公开市场客户出售，推动行业核心零部件国产化，助力我国氢能产业发展。