攥紧实业王牌 擎起万亿之城

暑期档刚结束，不知道各位看没看《八仙》。电影开头，在经历过短暂的海上狂风骤雨后，映入眼帘的，就是美轮美奂的蓬莱仙城。八仙过海、徐福东渡、海市蜃楼……跟这座海上仙山有关的神话故事，太多了。

那你知道，蓬莱仙山属于中国哪座城市吗？

蓬莱，流传着跨越千年的神话传说；而今，这片土地所属的烟台，正在书写一段崭新的产业传奇。当下AI浪潮席卷全球，撑起北美超级算力基建、解决超算中心缺电和难降温这两块硬骨头的关键设备，不少都出自这座滨海之城。

烟台是山东最早开埠通商的口岸城市，也是山东唯一同时挨着黄海和渤海的城市。近代民族工商业在这里生根，深厚的民间工商业底蕴，构成了烟台鲜明的文化底色，敢闯出海、务实肯干的城市精神，成为滋养当地民营经济与县域产业蓬勃生长的沃土。特别是在近几年经济增速放缓的大形势下，烟台爆发了前所未有的韧性。2023年烟台GDP突破万亿大关，成为北方地区首个过万亿的地级市。

2025年，烟台地区生产总值增长6.1%，增速位居山东省第一，在全国万亿级城市也名列前茅。并且不像国内不少城市经济体量依靠大型国资、资源项目拉动，烟台的底盘扎根民营市场主体，人均GDP突破2万美元。

烟台最硬核的底气，远不止这些宏观数字，而是多年实打实攒下来的产业与资本厚度。全国41个工业大类，烟台覆盖其中37个大类，工业完备度极强。

截至目前，烟台共有境内外上市公司66家，千亿市值企业山东第一，孕育出中际旭创、万华化学、杰瑞股份、荣昌生物、睿创微纳、冰轮环境等上市龙头。同时落地东方航天港这类省级重大产业平台，随便拎一个出来，在全国都是拿得出手的样本。县域经济更是烟台的王牌，龙口、招远这样的强县，长期在全国百强县霸榜。

作为山东同时拥有黄海和渤海海岸线的城市，烟台是区域协同布局与对外开放出海的重要战略支点，依托坚实的实业基础和全球供应链优势，为烟台在AI时代的持续高增长积蓄了深厚动能。

总之，烟台的城市禀赋远不止碧海蓝天。在有色贵金属、绿色石化、高端装备制造等领域，烟台积淀了雄厚的传统实业底盘；与此同时，AI 算力、新材料、生物医药、商业航天等新兴赛道加速起势、蓬勃成长。新旧产业双向赋能，构筑起支撑烟台未来十年、二十年持续向上的硬核产业根基。

求变突破——传统制造的跨界突围

这一轮AI产业牛市里诞生了唯一的万亿市值上市公司——中际旭创，靠800G、1.6T高速光模块，成为全球AI算力产业链的重要参与者。

2017年，龙口本土老牌电机制造公司中际装备，通过28亿元的重大资产重组与光模块公司苏州旭创整合成中际旭创。随着业务逐步走向全球，中际旭创的产业版图早已突破地域边界。烟台之于中际旭创，是早年中际装备创办的根基，也是中际旭创国内资本化发展的缘起。

而2026年算力基建爆发，烟台的牌面远不止光模块。这种敢于自我迭代，主动跳出舒适区，敢于求变的特质，是烟台企业最鲜明的集体性格。比如前面提到的杰瑞股份，冰轮环境，最开始的业务本身也都和AI没什么关系。

杰瑞股份诞生于烟台莱山区，此前的主业是油气田成套装备服务。核心业务是燃气轮机成套制造、复杂能源系统集成、大型模块化装备交付。

燃气轮机最早是给油气田自备发电、油田伴生气利用做配套，根本不是为数据中心开发。后来北美AI数据中心大规模上马。当地电网扛不住暴涨的用电负荷。大量算力园区开始自建燃气轮机做分布式供电，市场缺口快速放大。

现在的缺口依然很大，最新的消息是，就连马斯克也要自己造燃气轮机了。

面临这个市场机遇，杰瑞股份迅速把已经成熟的燃气轮机、模块化发电系统，做场景适配。专门成立全资子公司杰瑞敏电能源集团，把电力业务独立成新板块。

面向数据中心输出整套预制发电方案。2025年底到2026年年中，杰瑞股份接连拿下7笔北美大单，累计金额超过31亿美元。

在这波密集签单中，公司更是斩获了单笔高达14.65亿美元的历史最大燃机订单。虽说杰瑞股份此前就深耕北美市场，有深厚的本地工程运维能力，但说白了，一家成熟的能源装备公司，看到市场机会后，能迅速切换和适配下游应用场景，然后接连拿到大单，这就“很烟台”。

冰轮环境的突围之路，同样“很烟台”。这家公司前身是烟台冷冻机厂，有70年历史，长期扎根工业制冷、暖通装备，主要服务食品冷链、化工冷却、大型楼宇空调。关键伏笔来自于一笔早年的并购。

2012年，冰轮环境收购百年暖通品牌顿汉布什。拿到离心冷水机组、磁悬浮制冷机组的完整技术，北美认证体系，还有现成海外客户渠道。而顿汉布什此前就做过超算、大型普通数据中心项目。

等到高密度AI算力集群带来严苛的散热压力，顿汉布什高端冷源技术加上自家换热装备的能力，刚好可以在AI上复用。

这些公司的“善变”，正在逐渐打破外界对北方制造业老旧固化、转型缓慢的刻板认知。烟台的传统产业，从来不是包袱，而是随时能迭代、能跨界、能冲刺全球高端赛道的底气。

烟台政府也正是看到了这一点，开始支持这种“善变”。2026年，烟台正式印发《“六个一”基金管理工作推进方案》，其中规划设立认缴30亿元并购母基金，由烟台财金集团牵头，联合头部机构国泰海通，总存续期10年。

这支母基金重点就是要支持本地上市公司产业链并购重组、传统制造转型、强链补链；同步还配套20亿元S母基金，解决基金退出流动性问题。烟台正在把辖区内龙头企业的资本和产业整合能力，把烟台企业的“善变”，叠加财政资金的助力，升级成一套能复用的制度性工具。

集群筑势——多元勃发的产业矩阵

AI赛道仅仅是烟台现代化产业布局当中的一个切面，在不少高端赛道，烟台都成长出了一批具备全球话语权的链主企业和产业集群，堪称科技时代的“王炸”。它们能在烟台成长起来也并非偶然。依托这些链主和集群，烟台也演化出一套实用的招商思路。不只是简单引进外地项目与人才，更多围绕链主企业做资本招商，以此撬动上下游配套集群落地。

目前，烟台已经形成3000亿级有色及贵金属产业集群，2000亿级的绿色石化产业集群，汽车、高端装备、电子信息、食品精深加工四个千亿级集群，以及生物医药、清洁能源、航空航天等一批百亿级新兴产业集群。不少工业城市转型步履维艰，受制于重资产带来的路径依赖。过去几十年沉淀下庞大厂房设备，沉没成本极高，很容易被锁死在低端加工、原材料输出的环节。工业规模看着十分可观，却拿不到核心技术，更谈不上全球产业链话语权，新旧动能接续非常艰难。

烟台的特殊之处在于，在石油、有色贵金属等传统优势产业持续增长的情况下，依然没有被存量重资产捆住手脚，化工、AI算力、新能源、生物医药多条赛道多点突围，抬升了自身的产业天花板。

在高端化工新材料领域，万华化学是烟台的老牌“产业图腾”，被业内视为“化工界华为”。2025年营收超过2032亿元，是全球MDI聚氨酯绝对龙头。

万华跟传统高污染、低附加值的化工企业不一样，长期深耕特种新材料和新能源材料，持续打破海外技术垄断，同时布局动力电池新材料作为第二主业。叠加上裕龙岛炼化一体化国家级项目落地，烟台补齐了石化上游短板，形成炼化、新材料、高端应用一条完整闭环，成了全国化工产业绿色转型的标杆。

烟台还是一个隐秘的创新药高地。本土龙头荣昌生物，拥有国内首款完全自主研发ADC药物维迪西妥单抗，拿到美国FDA突破性疗法认定，是少数完成商业化放量的国产创新药。

作为山东唯一A+H两地上市的生物医药企业，荣昌生物带动了迈百瑞等本土CDMO配套企业成长，撑起烟台蓝色药谷的产业骨架。正海生物、东诚药业等细分龙头在此聚集。目前烟台已经拥有200余家生物医药规上企业、45款一类在研新药，形成创新药、再生医学、核医药等协同的产业集群。

烟台还握着一张商业航天的国家级战略王牌——海阳东方航天港，这是中国唯一海上火箭发射母港，保障过中国首次海上发射长征十一号、引力一号全球最大固体火箭首飞、捷龙三号批量组网发射、谷神星一号海射版等多次任务，把吉利星座、天启物联网星座、东方慧眼高光谱卫星等大批商业卫星送入轨道。

依托海阳东方航天港，东方空间、星河动力、山东长征火箭等民营与国家队火箭企业，在烟台落地总装基地，九天行歌等配套零部件企业同步聚集，火箭总装、卫星制造、空天信息应用的产业链条在这里成型，是国内为数不多可以完成火箭本地化总装、测试、出海发射的产业集群。

烟台坐拥1071公里海岸线，但烟台优势不只是岸线长，而是同时横跨渤海、黄海，拥有大量深水港湾与优质风场，不光海工制造实力稳居全国第一梯队，更是发展清洁能源的一把好手。

核电、海上风电、海上光伏等多个山东、全国的“首电”，都来自烟台。目前，烟台清洁能源装机容量位居山东省第一位，正加速构建“核、风、光、氢、储、LNG”新型能源体系。

除此之外，张裕葡萄酒、南山铝业、玲珑轮胎、泰和新材等行业龙头，在各自细分赛道站稳全球位置，构建起多点开花的高端产业矩阵。

烟台的产业韧性，恰恰就藏在这种新旧共生的格局之中。

大到万亿市值的链主龙头，小到扎根县域的配套工厂，民营实业底盘扎实厚实。烟台也没有为追逐新兴赛道抛弃积淀深厚的传统产业底盘，也没有被重资产存量困住发展脚步。老产业持续迭代升级，新产业也在不断生长。

全域协同——资本赋能下的持续进化

烟台下辖五区六市，龙口、招远、莱州、蓬莱等各有自成闭环的支柱产业，龙口坐拥庞大上市企业集群，招远手握黄金全产业链，莱州发力临港海工，蓬莱布局清洁能源，还设置了国家级功能区黄渤海新区，大批烟台的核心企业扎根于此。

可以说，烟台各个县域板块产业底盘厚实，拥有自己的龙头企业和省级研发平台，本地产业配套完善，经济上可以独立运转，并不高度依赖主城的资源分配和供给。这跟国内许多城市依靠中心城区集聚各类资源的单级发展路径不一样。

全域多点支撑，烟台没把全部赌注押在某一个片区单一产业上，抗风险能力强，避开很多城市“一城独大、县域空心”的弊病。即便某一个区县产业周期波动，其他板块依旧可以托住全市经济底盘。特别是在2021年逐渐完成新旧动能转换后，增速一直跑赢省内和全国。

如果你以为烟台就止步于此，那就大大低估了烟台，这座万亿之城还在持续“进化”。依靠一整套完整的资本体系做“粘合剂”，以市级层面统筹的全生命周期基金矩阵为核心，从科创孵化、股权投资、产业并购到项目退出的全链条出发，在更高维度使县域之间要素更合理流通。

作为这套资本体系操盘主体的烟台财金集团，是烟台市属唯一具有金控属性的国有资本运营平台。统筹运用担保、融资租赁、股权直投等多元化金融工具，核心布局四只分工清晰的市级母基金，投资方向覆盖科技创新、绿色低碳、新旧动能转换、县域产业振兴四大领域。

伴随烟台《“六个一”基金管理工作推进方案》落地，2026年又新增30亿元并购母基金、20亿元S接续母基金，补齐了并购重组与退出环节。目前，烟台财金集团已经搭建起天使、创投、成长、并购、S基金全生命周期资本矩阵，只有真正的耐心资本，才为前沿科技向现实生产力转化提供长周期资本支撑。

一直以来，烟台财金集团坚持以资本为纽带培育增量、串珠成链，尝试把各区县的产业势能聚合为全市的整体竞争力。通过县域母基金向下对接龙口、招远、海阳等各区县本土龙头，用母子基金撬动社会资本，以股权纽带串联分散在各个板块的产业资源，依靠并购基金支持本地链主做跨区域产业链整合，将要素向最适合的区域引导。

用市场化的手段，对外，烟台能加速吸引外来科创资产落地；对内串联各个区县的产业资源，支持本地上市公司开展产业链并购重组，推动传统制造迭代升级。

烟台，这座沉稳而低调的城市，依靠本土实业的内生成长，发展出了完整的工业底盘，在相对均衡而韧性的县域经济格局里，一批具有全球竞争力的龙头企业、明星企业正在陆续崛起，这其中自然少不了成熟的创投体系予以加持。在黄渤海区域，烟台是绕不过去的产业与科创高地。也许烟台离一座创投网红城市，就差一个“X小龙”了。