乐信获3亿美元可转债融资用于加大研发 同行：股价太低暂时不考虑可转债融资

9月11日晚间，乐信发布公告，宣称已与一家领先的亚洲私募股权公司——PAG（下称：太盟投资），签订可转换票据购买协议。

据此，乐信将通过公司向PAG发行和出售本金总额为3亿美元的可换股票据，预期于2019年9月16日或之前完成。此配售所得款项总额将约为2.964亿美元。

该笔可换股票据将于七年内到期，按年利率2.0％计息，转股价为14美元/ADS，票据持有人有权要求公司在发行日四周年之间回购全部或部分票据以换取现金。

对此，乐信创始人，董事长兼首席执行官肖文杰先生说：“我们很高兴PAG成为我们的新投资者。这项投资将使乐信能够进一步发展和改善以消费为基础的生态系统，改善向受过教育的成年客户提供的产品，继续投资技术，建立额外的消费方案，并为我们的客户提供更多的消费者利益。

所谓可换股票据也称可债转融资，是指在一定情况下，投资人有权可以按照某个转股价格将债券转换成股票，如果发行可债转融资公司的股价大涨，投资人可获得的收益也非常乐观。

而即便投资人不换做股票，也可选择直接持有债券，待债券到期时，获得发行可债转融资公司的还本付息。

苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁对投中网表示，上市公司发行可债转有两大好处。

对于投资人而言，当发债公司发展好时，可转债更像股票，获得超额收益，而即便发展不好，至少可以保本赚点利息。

而对于发行可债转的公司而言，因为可转债的票面利率要比普通债券低，因此，企业的融资成本也比较低。

同时，陈嘉宁提及，上市金融科技公司通过可债转融资融到的钱，与从银行合作助贷的资金，对于乐信这样的助贷机构而言，意义大不一样。上市金融科技公司通过债券融到的钱，可由公司自由支配，不限使用途径。而与银行合作放贷的钱，直接从银行发放给借款人，乐信只收取服务费用。

那么，乐信此次通过可转债融资筹集的资金，将如何使用呢？

乐信对投中网称，将利用募集资金进一步加大研发力度，增强乐信的技术壁垒。根据财报显示，2019年2季度，乐信研发投入达9970万，比去年增长27%。

乐信同时也将利用筹资持续推进新消费平台战略，进一步服务优质高成长人群的消费需求。据称，年初以来，乐信通过在场景、金融、权益三方面布局新消费平台战略，大幅提升了交易额。

既然上市公司通过可债转融资不但可获得低成本的资金，减轻公司的财务负担，还可自由支配资金用途，如此多的好处，为何却不见业内其他已上市金融科技公司发布可债转融资呢？

某上市金融科技公司高管对投中网称：“我们也有考虑，适当的时候也会发，但现在股价太低，不适合。”

对此，陈嘉宁表示：“股价低，转股价格势必也低，对于企业比较吃亏，股价涨一点点，投资者就会转股变现，稀释了现有股东的股权，冲淡了每股净利润”。

乐信在公告中提及，PAG是一家领先的亚洲私募股权公司。PAG总部位于香港，通过在亚洲和世界各地的10个办事处提供世界一流的平台和无与伦比的本地，经验丰富的投资专业人员网络，为其投资者和投资组合公司创造价值。

PAG目前为北美，欧洲，亚洲和中东地区的一些全球最大机构投资者管理着超过300亿美元的资本。PAG的私募股权基金专注于金融服务，消费者，医疗保健，商业产品以及技术，媒体和娱乐领域的投资。