“精锐在线”能成就精锐教育扩张的“野心”吗？​

推出统一在线教育平台，财报数字亮眼，股价却频频走低，精锐教育2020年开局不利。

从线下转线上的反应速度以及服务能力如何，同样成为大部分机构未来半年内的“生死之选”。

近日，传统教培机构精锐教育(NYSE:ONE)在发布2020年一季度财报时提到，公司在疫情中推出在线平台“精锐在线”，将线下业务全面转到线上，且已实现15天现金销售超1亿的好成绩。 

虽然数字亮眼，但财报发布后精锐教育股价却应声下跌，一度跌至历史最低点4.96美元/股，相比当初发行价11美元/股已跌去超过一半的市值。

对于精锐教育的“在线”平台，资本市场显然有着另一番解读。

“在线教育”≠复制线下到线上

精锐教育在极短的时间内搭起的在线平台是什么样子？

据精锐教育首席财务官兼首席策略官左鸿刚透露，目前“精锐在线”是整合了精锐旗下所有的在线资源搭建而成。主要形式为线上录播和在线直播。目前平台服务用户基本来自原有线下用户转换成线上用户，并非是精锐在线自市场上培育吸引的纯粹增量用户。

截至2月15日，精锐教育已经成功地将80％以上的至慧学堂和小小地球英语的学生转换为在线上课，约60％的精锐VIP商务学生转换为在线。其中精锐VIP业务的转化率较低，因为服务人员需要花费大量时间与学生联系并建立在线系统。

简单总结下，目前“精锐在线”更像是精锐教育将原先线下业务整体平移至线上，而非是专门打造了一个有别于线下的“在线教育”产品。其营收也更多的是来自原有用户的课时费。这更像是精锐教育度过眼下困境的过渡期“避险”平台，而非具有竞争力的线上产品。

一直以来，精锐教育旗下三大主要事业线分别是精锐▪个性化、精锐▪至慧学堂和小小地球少儿英语。在这其中，以1v1,1v3的授课模式为主的k12线下高端课后辅导业务创造了绝大部分营收。财报显示，截至2019年8月31日，精锐教育的学习中心数量达432家。精锐教育在近40个城市拥有432个学习中心，

相比十多年线下高端市场的不断突进，在精锐教育的业务“基因”里，线上始终是块短板。

在全民见证“小学生与网课战斗的那些天”里，线上教育平台除流量爆发外，同样面临着老师转型“主播”的尴尬，登陆一小时，卡顿一整天的技术难题。

2019年11月份搭建的在线平台才开始初始运营的精锐，在“线上教育”这块显然还是个初学者。

从长远来看，此次搭建的“精锐在线”平台并没有解决投资者心中对于精锐线上化的最大疑问，相比线下高端辅导的强销售重服务能力，线上教育更注重产品化和教师的教学能力。但精锐教育目前尚未展现其在产品端和教师端的资源实力。

OMO战略背后，精锐的扩张步伐如何加快？

对于在线平台的重视，是精锐教育对于其一直以来坚持OMO战略的加粗描红。

所谓“OMO”，简单来说，就是线上线下相结合。张熙在接受决胜网创始人阙登峰采访时提到，此次疫情促使精锐教育将OMO进行得更加彻底。将原有的传统业务变为线下为主线上为辅，精锐在线业务变为线上为主线下为辅，最终目的都是为了能保证最好的学习效果。

精锐教育甚至将其看作“生与死的选择”。在2019年4月份的发布会上，张熙曾透露，未来三年，精锐计划为OMO投入30亿，其中20亿用于技术开发，10亿用于扩张。

“生与死的选择”或许不尽其然，但OMO战略背后，的确承载着精锐教育对于业务扩展的野心和布局。对起家于上海的精锐来说，新东方(NYSE:EDU)和好未来(NYSE:TAL)在南方市场不断突进，而一直觊觎北方教培市场的精锐，却不得不借道巨人教育挺进北方。

张熙多次提到，壕掷7亿收购巨人教育，看重的正是它对于北方大众市场的补充，辅以OMO运营策略，借此更快地辐射全国市场。

为此，精锐曾在2019年巨人教育25周年发布会上喊出“巨人三五战略”，即在未来五年，巨人将在全国设立500家校区，服务50万在读学生，创造50亿收入，为实现这一目标计划投入20个亿。

按照张熙对精锐的战略规划，“未来三年的增长主要依靠精锐上市主体的三大品牌。未来三到六年时间里，精锐将通过联合第三方的方式做并购，会依托巨人教育品牌向三四线城市下沉。

截至近日，精锐教育对巨人的收购已过了一年左右，但其对于下沉市场的渗透率究竟如何，因为巨人并不在精锐的上市主体中，我们尚不得而知。一位教育行业从业者对投中教育表示，目前精锐对于北方市场的拓展和影响力远没有此前预想的顺利，巨人教育此前同样专注于线下，此次疫情影响下冲击不小。

近两年来，精锐教育逐渐成为除新东方(NYSE:EDU)和好未来(NYSE:TAL)之外第三大以k12为主营业务的教培机构。不过相比而言，其市值尚不到新东方和好未来的十分之一。无论是推出统一在线平台，还是进一步下注OMO战略，精锐教育都亟待交出一份更详细的答卷。

在最新财报公告中，精锐教育2020财年Q1实现营收7.97亿元，同比增长23.2%。但GAAP准则下公司Q1净亏损8993.3万元，去年同期为亏损1630.7万元。净利润亏损程度进一步扩大。

亏损并不是最主要的问题，重要的是，下一份财报公布时，精锐已经想好怎么“转亏为盈”并说服投资者了吗？