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北京时间3月24日，北京暴风科技股份有限公司(300431.SZ)在A股创业板挂牌上市。发行价7.14元/股，共公开发行3000万股，募集2.14亿元。发行开盘价9.43元，开盘后封停10.28元，较发行价上涨43.98%。暴风科技本次IPO募集的资金将围绕公司主营业务展开，主要用于互联网高清视频服务平台的升级与扩建项目，以及移动终端视频服务系统研发项目，以期提高“暴风影音”的广告媒体投放价值和公司技术研发水平，从而提高盈利水平。
始于“暴风影音”
暴风科技在上市前名为北京暴风网际科技有限公司，是中国知名的互联网视频企业，旗下的“暴风影音”播放器最为人所熟知。“暴风影音”播放器最早源自国外的一款开源软件MPC，2003年被国内团队引进，并制作了暴风影音。2005年，曾供职过金山和雅虎的冯鑫(现暴风科技创始人兼总裁)创办了北京酷热科技公司，2006年，酷热科技推出具有自主知识产权和播放内核技术的酷热影音。2007年1月，酷热科技宣布完成与暴风影音的合并，并籍此成立新公司暴风网际;同年3月，暴风网际又吸收了老牌播放器超级解霸的知识产权和部分技术人员，紧接着在4月发布暴风影音2.0，成为国内本地视频播放软件第一品牌。
“暴风影音”播放器在诞生之初便凭借免费、对全视频格式的兼容这两大特征，成为一个时代的装机必备。其装机量曾经仅次于QQ，积累起了一大批忠实用户。据艾瑞咨询i-UserTracker数据显示，2014年12月“暴风影音”PC端日均有效使用时间约3000万小时，日均覆盖人数约2700万人，分别位于艾瑞咨询统计的在线视频行业第一和第三。
产品服务和商业模式
从产品线来看，近年用户看视频的需求逐渐发生了从本地向在线、从PC端向移动端的转移，暴风科技逐步丰富了“暴风影音”系列产品：从在线版本(暴风影音在线高清版、暴风看电影视频浏览器)到视频云服务平台(暴风云视频)，从移动终端(各操作系统的暴风影音app)到智能硬件(2014年12月最新发布的“暴风魔镜”及配套移动应用)。
从服务来看，暴风科技主要提供两类服务，一类是为视频用户提供免费使用为主的多终端综合视频服务，另一类是为商业客户提供互联网广告信息等服务。
从商业模式来看，暴风科技的第二类服务，即互联网广告信息服务，是其营收的主要来源。据招股书披露，2014年1-9月总营收为2.7亿元，其中广告收入占比90.08%，软件推广占9.63%，其他仅有0.29%。其他收入为针对少量用户特定需求的付费视频服务的收入，由于公司坚持免费视频服务为主，付费模式并非主要业务模式。
资本运作
据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计，暴风科技(及其前身酷热科技)共获得过7轮融资，先后分别有IDG、经纬中国、沧浪投资、国润创投、海澜投资、华为、和谐天成、金海鹏、金石投资、信诺资本、北京华控汇金、和谐天成等投资机构或战略投资者参与注资，累计金额约3亿元人民币。其中IDG和经纬中国在2011年撤出投资，金石投资、和谐天成、华为等账面退出回报为1.09倍。
暴风科技上市计划的启动相对较晚。2011年时曾计划在海外上市，但IDG和经纬中国认为其更适合在中国上市，并于该年撤出美元投资，暴风科技也将上市地点变更为A股创业板。2012年5月VIE结构被完全解除。投中研究院认为，暴风科技放弃VIE结构而转投国内创业板的原因主要是，其商业模式和品牌的认知度主要集中在国内，更容易被国内的资本市场接受。
本次暴风科技IPO之后，其前五名股东的持股情况为：董事长兼总经理冯鑫持有股份21.30%，和谐成长8.17%，青岛金石4.40%，天津伍通3.48%，华为2.91%。
上市影响
投中研究院认为，暴风科技的上市将为网络视频行业带来以下影响：
其一，技术是推动视频行业发展的关键因素，暴风科技在技术领域的积累有可能在未来转化为优势，高清视频服务也是市场的大势所趋。视频行业目前还未进入完全成熟阶段，在各种移动设备、电视等终端的视频业务领域多数还处于早期。而视频业务的发展主要对技术的依赖性较强，视频观看体验的提升也存在着较大的空间，随着全息投影、VR(虚拟现实)、AR(增强现实)、交互式播放等技术的成熟和商业化应用，会成为视频行业发展的关键。
其二，“内容+硬件”的模式是互联网视频主流。一方面，内容是互联网视频的核心竞争力，近年来国家的政策管控和视频资源争夺加剧，互联网视频企业自主进行内容制作将成为趋势，这一模式已经在美国取得成功，典型有如Netflix与《纸牌屋》。另一方面，随着移动互联网和智能硬件、智能家居概念的兴起，互联网视频将在智能手机、平板电脑、智能电视等多屏幕中协同发展。
其三，为国内互联网企业起到积极的示范作用，为国内资本市场带来新气象。暴风在创业板的上市将使更多的互联网公司意识到，并非只有搭建VIE、赴美上市这一条路，通过恰当的股权安排和结构调整，同样可以在国内创业板实现IPO。
研究垂询
王子威 Jerry Wang(分析师)
Email：jerrywang@chinaventure.com.cn
媒体垂询
武丛 Echo Wu(销售助理)
Tel：+86-10-59799690-663
Fax：+86-10-85893650
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CVSource投中数据终端是股权投资领域专业、准确、全面的金融数据产品。
CVSource投中数据终端由投中集团倾力打造，为国内外股权投资从业人员提供专业的数据服务以及高效的研究工具。
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投中研究院隶属于投中集团，致力于围绕中国股权投资市场开展资本研究、产业研究、投资咨询等业务，通过精准数据挖掘及行业深度洞察，为客户提供最具价值的一站式研究支持与咨询服务。
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投中集团是一家领先的中国股权投资市场专业服务机构，通过旗下金融数据、研究咨询、媒体资讯、交易平台、会议活动、金融培训等业务，为行业和客户提供专业、多层次的产品与服务。投中集团创建于中国股权投资市场起步之时，历经多年沉淀和积累，树立了专业的品牌形象，获得了行业同仁的广泛认可，并将继续引领和推动中国股权投资市场的蓬勃发展。投中集团成立于2005年，总部位于北京，在上海、深圳设有办事机构。
引用说明
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投中快评：暴风科技弃美投A 互联网企业拥抱创业板
北京时间3月24日，北京暴风科技股份有限公司(300431.SZ)在A股创业板挂牌上市。发行价7.14元/股，共公开发行3000万股，募集2.14亿元。
北京时间3月24日，北京暴风科技股份有限公司(300431.SZ)在A股创业板挂牌上市。发行价7.14元/股，共公开发行3000万股，募集2.14亿元。发行开盘价9.43元，开盘后封停10.28元，较发行价上涨43.98%。暴风科技本次IPO募集的资金将围绕公司主营业务展开，主要用于互联网高清视频服务平台的升级与扩建项目，以及移动终端视频服务系统研发项目，以期提高“暴风影音”的广告媒体投放价值和公司技术研发水平，从而提高盈利水平。
始于“暴风影音”
暴风科技在上市前名为北京暴风网际科技有限公司，是中国知名的互联网视频企业，旗下的“暴风影音”播放器最为人所熟知。“暴风影音”播放器最早源自国外的一款开源软件MPC，2003年被国内团队引进，并制作了暴风影音。2005年，曾供职过金山和雅虎的冯鑫(现暴风科技创始人兼总裁)创办了北京酷热科技公司，2006年，酷热科技推出具有自主知识产权和播放内核技术的酷热影音。2007年1月，酷热科技宣布完成与暴风影音的合并，并籍此成立新公司暴风网际;同年3月，暴风网际又吸收了老牌播放器超级解霸的知识产权和部分技术人员，紧接着在4月发布暴风影音2.0，成为国内本地视频播放软件第一品牌。
“暴风影音”播放器在诞生之初便凭借免费、对全视频格式的兼容这两大特征，成为一个时代的装机必备。其装机量曾经仅次于QQ，积累起了一大批忠实用户。据艾瑞咨询i-UserTracker数据显示，2014年12月“暴风影音”PC端日均有效使用时间约3000万小时，日均覆盖人数约2700万人，分别位于艾瑞咨询统计的在线视频行业第一和第三。
产品服务和商业模式
从产品线来看，近年用户看视频的需求逐渐发生了从本地向在线、从PC端向移动端的转移，暴风科技逐步丰富了“暴风影音”系列产品：从在线版本(暴风影音在线高清版、暴风看电影视频浏览器)到视频云服务平台(暴风云视频)，从移动终端(各操作系统的暴风影音app)到智能硬件(2014年12月最新发布的“暴风魔镜”及配套移动应用)。
从服务来看，暴风科技主要提供两类服务，一类是为视频用户提供免费使用为主的多终端综合视频服务，另一类是为商业客户提供互联网广告信息等服务。
从商业模式来看，暴风科技的第二类服务，即互联网广告信息服务，是其营收的主要来源。据招股书披露，2014年1-9月总营收为2.7亿元，其中广告收入占比90.08%，软件推广占9.63%，其他仅有0.29%。其他收入为针对少量用户特定需求的付费视频服务的收入，由于公司坚持免费视频服务为主，付费模式并非主要业务模式。
资本运作
据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计，暴风科技(及其前身酷热科技)共获得过7轮融资，先后分别有IDG、经纬中国、沧浪投资、国润创投、海澜投资、华为、和谐天成、金海鹏、金石投资、信诺资本、北京华控汇金、和谐天成等投资机构或战略投资者参与注资，累计金额约3亿元人民币。其中IDG和经纬中国在2011年撤出投资，金石投资、和谐天成、华为等账面退出回报为1.09倍。
暴风科技上市计划的启动相对较晚。2011年时曾计划在海外上市，但IDG和经纬中国认为其更适合在中国上市，并于该年撤出美元投资，暴风科技也将上市地点变更为A股创业板。2012年5月VIE结构被完全解除。投中研究院认为，暴风科技放弃VIE结构而转投国内创业板的原因主要是，其商业模式和品牌的认知度主要集中在国内，更容易被国内的资本市场接受。
本次暴风科技IPO之后，其前五名股东的持股情况为：董事长兼总经理冯鑫持有股份21.30%，和谐成长8.17%，青岛金石4.40%，天津伍通3.48%，华为2.91%。
上市影响
投中研究院认为，暴风科技的上市将为网络视频行业带来以下影响：
其一，技术是推动视频行业发展的关键因素，暴风科技在技术领域的积累有可能在未来转化为优势，高清视频服务也是市场的大势所趋。视频行业目前还未进入完全成熟阶段，在各种移动设备、电视等终端的视频业务领域多数还处于早期。而视频业务的发展主要对技术的依赖性较强，视频观看体验的提升也存在着较大的空间，随着全息投影、VR(虚拟现实)、AR(增强现实)、交互式播放等技术的成熟和商业化应用，会成为视频行业发展的关键。
其二，“内容+硬件”的模式是互联网视频主流。一方面，内容是互联网视频的核心竞争力，近年来国家的政策管控和视频资源争夺加剧，互联网视频企业自主进行内容制作将成为趋势，这一模式已经在美国取得成功，典型有如Netflix与《纸牌屋》。另一方面，随着移动互联网和智能硬件、智能家居概念的兴起，互联网视频将在智能手机、平板电脑、智能电视等多屏幕中协同发展。
其三，为国内互联网企业起到积极的示范作用，为国内资本市场带来新气象。暴风在创业板的上市将使更多的互联网公司意识到，并非只有搭建VIE、赴美上市这一条路，通过恰当的股权安排和结构调整，同样可以在国内创业板实现IPO。
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