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今年2月，中国并购交易市场回暖趋势明显，国家电网继2010年在巴西收购7家输电公司后，在本月度又向葡萄牙电力公司、美国发电商爱依斯展开出境收购，2月累计涉及交易规模近138亿元。其中，2月2日，国家电网以3.87亿欧元成功购得葡萄牙唯一的国家级能源传输公司——国家能源公司(RENE)25%股权的交易，成为央企首次进入欧洲国家控制的电网公司的标志性交易。
根据ChinaVenture投中集团统计显示，2月中国并购市场宣布交易案例数量206起，环比上升19.77%;拟交易规模1521.1亿元，环比上升77.74%，同比上升28.37%。宣布交易案例数量和规模的大幅攀升，凸显出中国企业境内外并购整合的良好势头。
2月宣布并购交易环比上升近八成
根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2012年2月中国并购市场趋于活跃，交易宣布案例数量及拟交易规模大幅提升，除去2011年12月外，达到去年7月至今最高值。其中宣布交易案例数量206起，环比上升19.77%，披露金额交易数量168起，环比上升25.37%;披露交易规模1521.1亿元，环比上升77.74%，同比上升28.37%(见图1)。
近几年，国家电网公司频繁展开出境收购：继2010年国家电网在巴西收购7家输电公司，2012年2月3.87亿欧元成功购得葡萄牙国家能源公司(RENE)25%股权的交易后，2月27日，国家电网公司宣布与美国发电商爱依斯洽谈，拟收购其美国风电业务80%股权，预计此次交易规模约为16.5亿美元，若交易达成，将成为国家电网首次涉足美国电力市场的标志性案例。
图1 2011年7月至2012年2月中国并购市场宣布交易趋势图
从并购交易完成规模来看，2012年2月交易完成规模仍然延续1月的低位运行状态，披露金额仅为261.4亿元，环比下降28.8%，同比下降50.8%;完成交易数量113笔，环比下降17.5%，同比上升9%(见图2)。
图2 2011年7月至2012年2月中国并购市场完成交易趋势图
制造业、能源、化工行业交易完成规模居前
2012年2月中国并购市场交易完成的案例涉及20个一级行业，其中制造业、能源及矿业、化工行业三个行业的案例数量居前，分别以18、16和11起，占比16%、14%和10%(见图3)。并购完成交易规模方面，能源及矿业、公用事业、化学工业三个行业排名居前，三个行业以完成交易规模121亿元、37.8亿元、26.6亿元占比分别为46%、15%、10%(见图4，表1)。
政策层面，2月24日，新闻出版总署正式出台了《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》，鼓励出版传媒集团跨地区、跨行业进行兼并重组，支持其和大型电子商务企业进行战略合作和资源整合;国家发改委、工信部联合发布《食品工业“十二五”发展规划》，文件中提出倡导培育大型企业，淘汰落后产能，提升产业集集中度;2月下旬，工信部组织制定并发布了《新材料产业“十二五”发展规划》，提出计划到2015年建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套能力齐全的新材料产业体系。“十二五”规划的发布，将利于行业内企业间并购重组，利好龙头企业。
图3 2012年2月中国并购市场完成交易案例数量按行业分布
图4 2012年2月中国并购市场完成交易案例金额按行业分布
表1 2012年2月中国并购市场各行业完成交易规模
2月21日，中国海洋石油有限公司(000883.HK)以14.67亿美元收购英国塔洛石油公司(TLW.LN)在东非乌干达的油气资产，此案例来自于能源行业，也成为本月交易规模最大的一笔交易。乌干达地区石油储量丰富，是吸引中海油出境并购的主要原因，同时，中国企业在非洲收购资产后，多采取当地建厂及参与建设相关基础设施等方式，一定程度上带动当地居民就业，因此受到当地政府的支持，也是中海油此次成功收购的重要原因。
出境交易与境内交易平分二月并购市场
根据ChinaVenture投中集团统计显示，2012年2月，中国并购市场已完成交易案例共113起，其中披露交易金额的案例96起，披露并购交易金额共261.4亿元，平均并购金额2.7亿元。从案例数量分布情况来看，境内并购案例数量以88起占比88.89%，仍然居于主要地位;而从案例交易规模来看，出境并购仅披露9起，规模达128.9亿元，占比近半数，达49.3%(见表2)。
除了上文中提到的中海油出境并购的案例外，来自公用事业的交易成为本月出境并购交易规模较大一起案例：2月2日，中国最大的电力企业国家电网宣布以3.87亿欧元成功购得葡萄牙唯一的国家级能源传输公司——国家能源公司(RENE)25%股权，这是中国央企首次进入欧洲国家控制的电网公司，收购后国家电网将获得自2012年起在葡萄牙45年特许经营权和天然气高压输送网络34年特许经营权。
表2 2012年2月中国并购市场完成交易规模
2012年2月中国并购市场完成交易规模TOP10中，规模最大的2起案例都来自出境并购，其余8起案例均为境内并购。从行业分布来看，化工行业3起，为济南钢铁(600022.SH)分别参与天元气体、鲍德气嬴体、信嬴焦化的定向增发;能源行业2起。(见表3)。
2011年10月15日，盛大网络CEO陈天桥拟以自有资金私有化盛大互动娱乐有限公司(SNDA.NASDAQ)，交易完成后，陈天桥将持有盛大网络全部股权。2012年2月14日，私有化交易达成，该笔交易也成为中?股私有化的重大案例之一。
表3 2012年2月中国并购市场完成交易规模TOP10
附：相关报告
《1月并购交易完成规模大幅下降 中信助力三一重工出境收购》
《三一重工收购普茨迈斯特PE再次助力中企海外收购》
《2012年中国并购市场趋势预测》
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万格 Fiona Wan(分析师)
Email：Fionawan@chinaventure.com.cn
媒体垂询
杨啸萌 Ada Yang
Tel：+86-10-59799690-694
Fax：+86-10-85893650
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投中观点：2月宣布并购交易大幅攀升 国家电网频繁展开海外收购
今年2月，中国并购交易市场回暖趋势明显，国家电网继2010年在巴西收购7家输电公司后，在本月度又向葡萄牙电力公司、美国发电商爱依斯展开出境收购，2月累计涉及交易规模近138亿元。其中，2月2日，国家电网以3.87亿欧元成功购得葡萄牙唯一的国家级能源传输公司——国家能源公司(RENE)25%股权的交易，成为央企首次进入欧洲国家控制的电网公司的标志性交易。
今年2月，中国并购交易市场回暖趋势明显，国家电网继2010年在巴西收购7家输电公司后，在本月度又向葡萄牙电力公司、美国发电商爱依斯展开出境收购，2月累计涉及交易规模近138亿元。其中，2月2日，国家电网以3.87亿欧元成功购得葡萄牙唯一的国家级能源传输公司——国家能源公司(RENE)25%股权的交易，成为央企首次进入欧洲国家控制的电网公司的标志性交易。
根据ChinaVenture投中集团统计显示，2月中国并购市场宣布交易案例数量206起，环比上升19.77%;拟交易规模1521.1亿元，环比上升77.74%，同比上升28.37%。宣布交易案例数量和规模的大幅攀升，凸显出中国企业境内外并购整合的良好势头。
2月宣布并购交易环比上升近八成
根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2012年2月中国并购市场趋于活跃，交易宣布案例数量及拟交易规模大幅提升，除去2011年12月外，达到去年7月至今最高值。其中宣布交易案例数量206起，环比上升19.77%，披露金额交易数量168起，环比上升25.37%;披露交易规模1521.1亿元，环比上升77.74%，同比上升28.37%(见图1)。
近几年，国家电网公司频繁展开出境收购：继2010年国家电网在巴西收购7家输电公司，2012年2月3.87亿欧元成功购得葡萄牙国家能源公司(RENE)25%股权的交易后，2月27日，国家电网公司宣布与美国发电商爱依斯洽谈，拟收购其美国风电业务80%股权，预计此次交易规模约为16.5亿美元，若交易达成，将成为国家电网首次涉足美国电力市场的标志性案例。
图1 2011年7月至2012年2月中国并购市场宣布交易趋势图
从并购交易完成规模来看，2012年2月交易完成规模仍然延续1月的低位运行状态，披露金额仅为261.4亿元，环比下降28.8%，同比下降50.8%;完成交易数量113笔，环比下降17.5%，同比上升9%(见图2)。
图2 2011年7月至2012年2月中国并购市场完成交易趋势图
制造业、能源、化工行业交易完成规模居前
2012年2月中国并购市场交易完成的案例涉及20个一级行业，其中制造业、能源及矿业、化工行业三个行业的案例数量居前，分别以18、16和11起，占比16%、14%和10%(见图3)。并购完成交易规模方面，能源及矿业、公用事业、化学工业三个行业排名居前，三个行业以完成交易规模121亿元、37.8亿元、26.6亿元占比分别为46%、15%、10%(见图4，表1)。
政策层面，2月24日，新闻出版总署正式出台了《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》，鼓励出版传媒集团跨地区、跨行业进行兼并重组，支持其和大型电子商务企业进行战略合作和资源整合;国家发改委、工信部联合发布《食品工业“十二五”发展规划》，文件中提出倡导培育大型企业，淘汰落后产能，提升产业集集中度;2月下旬，工信部组织制定并发布了《新材料产业“十二五”发展规划》，提出计划到2015年建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套能力齐全的新材料产业体系。“十二五”规划的发布，将利于行业内企业间并购重组，利好龙头企业。
图3 2012年2月中国并购市场完成交易案例数量按行业分布
图4 2012年2月中国并购市场完成交易案例金额按行业分布
表1 2012年2月中国并购市场各行业完成交易规模
2月21日，中国海洋石油有限公司(000883.HK)以14.67亿美元收购英国塔洛石油公司(TLW.LN)在东非乌干达的油气资产，此案例来自于能源行业，也成为本月交易规模最大的一笔交易。乌干达地区石油储量丰富，是吸引中海油出境并购的主要原因，同时，中国企业在非洲收购资产后，多采取当地建厂及参与建设相关基础设施等方式，一定程度上带动当地居民就业，因此受到当地政府的支持，也是中海油此次成功收购的重要原因。
出境交易与境内交易平分二月并购市场
根据ChinaVenture投中集团统计显示，2012年2月，中国并购市场已完成交易案例共113起，其中披露交易金额的案例96起，披露并购交易金额共261.4亿元，平均并购金额2.7亿元。从案例数量分布情况来看，境内并购案例数量以88起占比88.89%，仍然居于主要地位;而从案例交易规模来看，出境并购仅披露9起，规模达128.9亿元，占比近半数，达49.3%(见表2)。
除了上文中提到的中海油出境并购的案例外，来自公用事业的交易成为本月出境并购交易规模较大一起案例：2月2日，中国最大的电力企业国家电网宣布以3.87亿欧元成功购得葡萄牙唯一的国家级能源传输公司——国家能源公司(RENE)25%股权，这是中国央企首次进入欧洲国家控制的电网公司，收购后国家电网将获得自2012年起在葡萄牙45年特许经营权和天然气高压输送网络34年特许经营权。
表2 2012年2月中国并购市场完成交易规模
2012年2月中国并购市场完成交易规模TOP10中，规模最大的2起案例都来自出境并购，其余8起案例均为境内并购。从行业分布来看，化工行业3起，为济南钢铁(600022.SH)分别参与天元气体、鲍德气嬴体、信嬴焦化的定向增发;能源行业2起。(见表3)。
2011年10月15日，盛大网络CEO陈天桥拟以自有资金私有化盛大互动娱乐有限公司(SNDA.NASDAQ)，交易完成后，陈天桥将持有盛大网络全部股权。2012年2月14日，私有化交易达成，该笔交易也成为中?股私有化的重大案例之一。
表3 2012年2月中国并购市场完成交易规模TOP10
附：相关报告
《1月并购交易完成规模大幅下降 中信助力三一重工出境收购》
《三一重工收购普茨迈斯特PE再次助力中企海外收购》
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万格 Fiona Wan(分析师)
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ChinaVenture投中集团是一家领先的中国市场金融数据及商业信息服务提供商。ChinaVenture通过旗下数据产品CVSource，为活跃于中国市场的投资机构、投资银行、战略投资者、资产管理公司等各类金融客户提供专业的数据、资讯及分析工具，同时运营中国PE/VC行业第一门户网站www.ChinaVenture.com.cn， 并举办各类投资会议。ChinaVenture投中集团成立于2005年，在北京、上海和深圳设有办公室。
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