投中统计：5月并购市场完成规模走低 互联网IT行业领先

根据CVSource投中数据终端显示，5月份，中国并购市场宣布交易434起，环比下降11.98%，与去年同期相比下降约38.94%;并购交易宣布规模约为230.3亿美元，环比上升约2.17%，与去年同期相比下降约26.05%。

根据CVSource投中数据终端显示，2015年5月，中国并购市场已完成交易案例共161起，披露并购交易金额约118.33亿美元，其中境内并购150起，交易规模约为104.66亿美元，数量及金额分别占比为93.17%、88.45%;出境并购8起，交易规模约为10.01亿美元，数量及金额分别占比为4.97%、8.46%;入境并购3起，交易规模约为3.66亿美元，数量及金额分别占比为1.86%、3.09%。

就完成并购交易数量的行业分布来看，互联网完成交易案例数量26起位居首位，占比16.15%;制造业、IT完成交易案例数量19起并居第二位，占比均为11.8%。就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，IT、金融、互联网交易规模分别为58.8亿美元、14.41亿美元、10.73亿美元，占比分别为50%、12%、9%，交易规模居前。

5月份并购市场宣布交易规模略有涨幅

2015年05月，中国并购市场宣布交易规模略有涨幅。根据CVSource投中数据终端显示，5月份，中国并购市场宣布交易434起，环比下降11.98%，与去年同期相比下降约38.94%;并购交易宣布规模约为230.3亿美元，环比上升约2.17%，与去年同期相比下降约26.05%(见图1)。

　　图1 2014年05月至2015年05月中国并购市场宣布交易趋势图

从具体宣布交易案例来看，5月20日，分众传媒控股有限公司拟借壳A股企业江苏宏达新材料股份有限公司(002211.SZ)上市，宏达新材发布公告，宣布公司已初步确定拟通过资产置换、发行股份及支付现金购买分众100%股权，此案例为本月宣布交易规模最大的一笔交易(见表1)。分众传媒创建于2003年，产品线覆盖商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯媒体(框架媒介)、户外大型LED彩屏媒体、电影院线广告媒体等多个针对特征受众、并可以相互有机整合的媒体网络。

分众传媒曾是在海外上市的“中国传媒第一股”，2005年7月在美国纳斯达克上市，2013年5月私有化退市，当时估值37亿多美元。与私有化退市时相比，分众传媒此次借壳估值翻倍，达到496.32亿元。值得一提的是，此次分众传媒VIE架构拆除也成为一大看点，经历了终止VIE协议、打通境外主体与境内经营实体股权关系、本土机构投资者接手境外资本所持股权等一系列工作。若交易最终完成，分众传媒将成为第一只回归A股的中概股，也为其他中概股回归A股提供了参照样本。

　　表1 2015年05月中国并购市场重大进行中交易

除此以外，联合光伏拟收购海润光伏部分资产，交易预估为88亿元和青岛海尔拟收购海尔新加坡100%股权分别为本月并购市场重大进行中交易二三名。

5月并购完成交易规模继续走低

从完成交易趋势来看，5月份完成交易规模环比4月继续下降。根据CVSource投中数据终端显示，本月完成并购交易161起，环比下降约8.07%，与2014年同期相比，数量下降44.72%;并购交易完成规模为118.3亿美元，环比下降33.73%，与去年同期相比上涨16.9%。本月披露交易金额案例为126起，平均单笔交易金额为0.94亿美元(见图2)。

　　图2 2014年05月至2015年05月中国并购市场完成交易趋势图

在今年5月份完成的重大并购交易案例中，百视通吸收合并东方明珠、自然人史玉柱增持海通证券和富邦人寿收购Secure Income REIT资产分别位列本月并购市场完成交易规模前三位(见表2)。2014年11月21日，百视通新媒体股份有限公司(600637.SS)拟以新增股份换股吸收合并上海东方明珠(集团)股份有限公司(600832.SH)。百视通换股价格为32.54元/股，东方明珠换股价格为10.69元/股，东方明珠与百视通的换股比例为3.04：1，本次换股吸收合并中，百视通向东方明珠全体股东发行股份的数量1,048,136,470股。2015年5月27日，本次换股重组交易完成。

　　表2 2015年05月中国并购市场重大完成交易

　　IT行业完成并购交易规模居前

就完成并购交易数量的行业分布来看，在5月份中国并购市场交易完成案例中，互联网完成交易案例数量26起位居首位，占比16.15%;制造业、IT完成交易案例数量19起并居第二位，占比均为11.8%(见图3、表3)。

就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，IT、金融、互联网交易规模分别为58.8亿美元、14.41亿美元、10.73亿美元，占比分别为50%、12%、9%，交易规模居前(见图4、表3)。

　　图3 2015年05月中国并购市场完成交易数量按行业分布

　　图4 2015年05月中国并购市场完成交易金额按行业分布

　　表3 2015年05月中国并购市场完成交易规模(按行业)

境内并购仍是主要渠道

根据CVSource投中数据终端显示，2015年5月，中国并购市场已完成交易案例共161起，披露并购交易金额约118.33亿美元，其中境内并购150起，交易规模约为104.66亿美元，数量及金额分别占比为93.17%、88.45%;出境并购8起，交易规模约为10.01亿美元，数量及金额分别占比为4.97%、8.46%;入境并购3起，交易规模约为3.66亿美元，数量及金额分别占比为1.86%、3.09%(见图5，表4)。

　　图5 2015年05月中国并购市场完成交易占比图(按是否跨境)

　　表4 2015年05月中国并购市场完成交易规模(按是否跨境)

附：相关报告

投中统计：4月中国并购市场完成交易规模156.2亿美元 能源与矿业表现抢眼

投中统计：一季度并购交易活跃度下降 并购规模略有回升

投中统计:2月中国并购规模97.89亿美元 出境并购强劲

投中统计：1月并购市场开局良好 宣布交易规模412.6亿美元

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