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投中统计:二季度互联网行业VC/PE融资遇冷 并购势头强劲

投中研究院  |   刘梦晗     2016-07-13 10:21:19

国内互联网行业IPO数量持续不见起色,总体规模波动不大…

2016年二季度我国互联网行业呈现稳定增长态势,未来仍有较强的增长动力。根据CVSource投中数据终端显示,互联网行业融资发展放缓,并购交易势头强劲,IPO小幅回温。2016年第二季度互联网行业VC/PE融资案例328例,融资规模仅37.79亿美元,不足环比规模的一半。宣布交易案例数量81起,环比小幅下降,但从交易金额上看,宣布并购金额一反一季度市场低迷态势,转而形成势头强劲的发展浪潮。并购交易完成105起,环比持平,交易总额达123.67亿美元,环比激增443.6%,创三年交易总额新高;交易均值3.09亿美元,环比激增超5倍。IPO方面,2家中企实现IPO,IPO市场小幅回温。总体来看,二季度互联网行业回归火爆,并购规模呈现井喷式增长,完全横扫一季度低迷态势,并购市场实现全面爆发。

政策方面,《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》首次提出“拓展网络经济空间”,对互联网行业发展寄予了更高期望,提出了更高要求。目前,国务院已出台“互联网+”行动计划、“大众创业、万众创新”、大数据战略等一系列支持互联网行业创新发展的政策措施。随着政策不断细化落实,结合消费升级带来的重大机遇,以及信息网络、技术创新、融合应用的持续发展,我国互联网行业将拓展出更为广阔的发展空间,网络经济将进一步发展壮大。

互联网行业VC/PE融资降温 融资规模拦腰斩

2016年二季度国内互联网行业VC/PE融资市场交易放缓,融资规模大幅回落。根据CVSource投中数据终端显示,2016年第二季度互联网行业VC/PE融资案例328例,环比下降3.24%,融资案例数量降幅并不显著,但融资规模37.79亿美元,环比骤降55.68%;融资均值骤降55.2%。(见图1)

现如今,互联网创业公司层出不穷,但在浪潮大军里能站稳脚跟的却寥寥无几。有数据表明,90%以上的创业公司撑不到C轮,即便是广受资本追捧的“独角兽”,也不免会受到行业大潮的冲击而陨落。受此影响,互联网行业投资者多持观望态度,或采取小额高频的投资模式。但从行业角度来看,互联网行业融资规模约占整体市场的20%,案例数量占比40%,互联网行业仍处于领军地位,未来互联网行业的发展态势向好。


图1 2014Q1-2016Q2年国内互联网行业VC/PE融资情况

现如今,互联网创业公司层出不穷,但在浪潮大军里能站稳脚跟的却寥寥无几。有数据表明,90%以上的创业公司撑不到C轮,即便是广受资本追捧的“独角兽”,也不免会受到行业大潮的冲击而陨落。受此影响,互联网行业投资者多持观望态度,或采取小额高频的投资模式。但从行业角度来看,互联网行业融资规模占整体市场的20.43%,案例数量占比40%,互联网行业仍处于领军地位,未来互联网行业的发展态势向好。

从细分领域来看,2016年第二季度,互联网行业网站以获得11.89亿美元融资规模位列互联网细分领域第一,以微弱的优势超过往期首位的电子商务行业,主要归功于在线健康信息咨询服务平台“平安好医生”、互联网理财平台微贷网、财经网站东方财富网等超亿美元融资。屡屡夺魁的电子商务行业以11.88亿美元的融资规模仅次于行业网站,位居第二。在融资数量上,电子商务行业超过行业网站,但是融资规模普遍保守,投资者多持谨慎态度。互联网其他位居第三名。从行业上看,行业网站、电子商务、互联网其他持续领跑互联网行业,无论从交易案例数量及规模上都远超网络视频、网络社区、电子支付、网络游戏等行业。(见图2)

 

图2 2016年Q2国内互联网行业细分领域VC/PE融资分布

 

2016年第二季度国内互联网行业单笔融资规模普遍不高,10亿美元以上规模的融资交易0起,1亿美元以上规模的融资交易仅8起。环比一季度,10亿美元以上规模的融资交易2起,1亿美元以上规模的融资交易达13起。二季度投资者心态普遍谨慎。(见表1)

表1 2016年Q2国内互联网行业获得VC/PE融资重点案例

继估值高达185亿美元的陆金所之后,平安系旗下的互联网板块近日再次诞生了一家独角兽企业——在线健康信息咨询服务平台“平安好医生”。平安好医生成立不到2年,便获得了5亿美元A轮融资,投资方涉及海外知名股权投资基金、五百强大型央企、国有金融企业以及互联网公司等,目前估值高达30亿美元。此次融资,同时刷新了全球范围内互联网医疗初创企业单笔最大融资及A轮最高估值两项纪录。平安健康互联网股份有限公司董事长兼CEO、平安好医生创始人王涛表示,平安好医生将通过改善医疗供给,整合线上线下资源,推动健康大数据应用,打通保险支付闭环,领衔重构互联网医疗2.0时代健康生态圈,最终形成海量入口、数据处理与服务平台的产业格局。

年轻人的互联网消费金融服务商“分期乐”获得华兴资本旗下华晟资本、共建创投(CoBuilder Partners)和一家国内大型保险机构领投的D轮系列首笔融资2.35亿美元,其余投资方及投资金额将会在投资完成后陆续对外公布,华兴资本担任本轮系列融资的独家财务顾问。本轮融资额创下近年来互联网金融领域创业公司之最,这在当前互联网资本寒冬的情况下显得尤为不易。分期乐从成立至今不足三年,但成绩历来佼佼,相继吸引险峰长青、经纬中国、贝塔斯曼、数字天空技术、京东、华晟资本、共建创投等投资人的青睐,并一直在互联网小微消费金融领域高歌猛进。分期乐目前已将战场从校园拓展到职场,涉及领域不局限于3C数码、运动户外、教育培训等多个闭环电商消费场景。分期乐已占据互联网金融行业创业风口,未来将会加速分期乐向全人群业务的拓展,加大投入,打造完善的风险管理体系,加大品牌建设。

湖南广播电视台旗下唯一互联网视频平台——芒果TV获得15亿元B轮融资,由深圳光大新娱产业基金领投,广州越秀立创三号实业投资、芒果文创投资基金、建投华文传媒投资公司、上海骏勇投资、北京中核鼎元等跟投。本轮融资后,芒果TV估值高达135亿元,与2015年6月 A轮超5亿元融资,估值突破70亿相比,时隔一年,芒果TV再获高额融资,估值近翻倍。高估值的背后,是芒果TV迅猛发展的驱使。芒果TV于08年正式启用,其PC端、移动端、OTT端等用户数呈几十倍增长,手机APP下载量破亿仅用了330天;网站综艺频道每月播放时长、人均单日浏览时长均居各视频网站之首;公司营收也从2014年的8000万,增长到2015年的10亿,呈十几倍增势。芒果TV方面表示,本轮融资将利于其解决资本、人才等问题,并将携“一云多屏”开始在硬件、OS领域的开拓。

此外,微贷网、楚楚街、百度视频等都获得亿美元级别融资,荣登融资榜Top10。

互联网行业并购交易势头强劲 规模井喷式增长

2016年第二季度,互联网行业并购交易宣布81起,环比降低19%;交易总额达68.42亿美元,环比增长近2倍;交易均值8447万美元,环比激增241.69%。宣布交易案例数量有小规模降低,但从交易金额上看,宣布并购金额一反一季度市场低迷态势,转而形成势头强劲的发展浪潮,交易总额仅次于15年三季度,位居近两年内宣布交易总额第二高位。互联网行业并购交易完成105起,环比持平,同比15年二季度有小幅回落;交易总额达123.67亿美元,环比增幅443.6%,创三年交易总额新高;交易均值3.09亿美元,环比激增超5倍。总体来看,二季度互联网行业回归火爆,并购态势呈现井喷式增长,完全横扫一季度低迷态势,并购市场实现全面爆发。(见图3)

图3 2014-2016Q2互联网行业并购宣布及完成趋势图

从完成交易的案例来看,交易金额10亿美元以上的并购交易共计4起,亿美元级别的并购交易共计8起。仅此8起交易规模总额已占全季度互联网行业总规模的97.18%,大幅提升了总体并购交易市场的总规模,包括阿里巴巴47.7亿美元私有化优酷土豆、巨人网络19.95亿美元借世纪游轮上市、完美环球18.24亿美元全资收购完美世界网络等。(见表2)

表2 2016Q2国内互联网行业重点并购案例

耗时半年的优酷土豆(合一集团)私有化之路,终于在4月6日完美落幕。2015年10月,阿里巴巴为了完善自己的生态系统,以45亿美元作价全面收购优酷土豆,目前合一集团与阿里巴巴已完成合并交易,优酷土豆从纽交所退市,正式成为阿里巴巴旗下全资子公司。私有化后优酷土豆集团董事长古永锵宣布,在未来三年只之内将冲击中国的A股市场,而且借壳和创业板都在其考虑范围之内。从目前的市场情况来看,在美国上市的中概股估值普遍偏低,并且在海外上市会引起诸多水土不服,在美国可能会受到很多资本条件的制约,因此,回归A股更有利于中企的资本运作。阿里巴巴在优酷土豆私有化进程中起到了一定的推进作用,而且在资本层面,这也是尽快的解决集团私有化的一个最快的方式。古永锵表示:阿里和合一的联动,在全世界范围内首次打通了电子商务和文化娱乐两大生态。这个联动正在创造一个全新的格局,无论是用户与收入的打通、大数据及营销上的协同、内容和电子商务的互联,还是OTT的互补,都将提升两大生态的价值和活力。

继分众传媒后,第二只回归A股的中概股诞生。于2014年7月在纽交所退市的巨人网络,时隔近两年终于在5月30日以131.24亿元借壳世纪游轮回归A股。分析人士指出,由于境内外市场对互联网公司的巨大估值差,来自A股市场的高估值体系、充裕的流动性、知名度、品牌效应、以及再融资功能等正在成为吸引史玉柱们的重要因素。而史玉柱这次之所以选择重出江湖,意在借助市场的追捧,进一步提升自己商业王国的实力。事实上,就在史玉柱带领巨人网络回归国内资本市场之际,奇虎360、陌陌、迅雷、博纳影业、优酷土豆、酷6传媒等纷纷加入队伍,掀起了回归A股的狂潮。据相关数据显示,在海外上市的中概股,大约有近半已经表达了准备回归境内资本市场的意图,其中约1/3已开始筹划私有化。

IPO持续疲软 IPO规模小幅回温

国内互联网行业IPO数量持续不见起色,总体规模波动不大。继2014年阿里巴巴上市成为近几年乃至整个IPO史的一个高峰后,互联网行业IPO情况就持续疲软,仅2个季度IPO融资规模上亿美元,数量上最高水平也仅有4家。2016年第二季度互联网行业2家中企实现IPO,融资规模小幅回升,达5228万美元。(见图4)

图4 2014-2016Q2国内互联网行业IPO融资规模

截至目前,中国约有330万家互联网公司注册,其中能够上市的仅60家左右,5万家创业公司中只有一家实现上市。可见互联网公司欲寻求上市,必经万里长征的过程。

表3 2016Q2国内互联网行业IPO企业情况

2016年第二季度,国内共2家互联网行业中企实现上市。其中,在中概股回归热潮下,无忧英语网(51Talk)逆势而动,成为2016年第一支成功登陆美股的互联网中概股。对此,无忧英语联合创始人兼首席运营官张礼明表示,上市并非只为简单融资,更重要的是,通过上市成就品牌。本次无忧英语网共上市发行2,400,000股ADS,每股ADS相当于15股普通股,发行价格为每股19.00美元/ADS,募集资金总额为45,600,000美元。此外还有2000万美元基石投资、以及投行行使超额配售权的680万美元融资,共融资约7240万美元。DCM、红杉中国、顺为资本实现退出。在线教育行业一向看好,此次上市融资的资金,将用于进一步推进平台战略:“不断完善和延伸课程产品线,不懈地探索更优质的在教学方法,在技术和数据分析层面也将不断提升和突破,不断改善51Talk用户的学习体验。未来51Talk可能会使用部分收入用于投资或收购业务互补的企业,但近期还没有具体的目标。”

另一家为潮流时尚网站Hypebeast(08359.HK),4月11日于港交所创业板上市,Hypebeast是一个既提供时尚潮流资讯内容又卖潮物的平台,初期是以一个私人潮流博客为出发点,现已成长为拥有三个潮流资讯网站和一个电商网站的时尚公司。Hypebeast本次上市配售股份价格为0.13港元/股。共计募资5,200万港元,募资净值为2,970万港元。上市文件显示,IPO 收益的 35% 将用于销售业务升级和市场营销。

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