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凯辉基金杨国安:一家全球化布局的VC能带来怎样的差异化价值?

投中网   |   整理:陶辉东
2022-08-13 12:06:39

在这个行业里要投到好的项目,是必须形成独特的差异化价值。

2022年的资本寒冬与资本内卷叠加,VC/PE们遇上了前所未见的困难时期。

那么有什么好的破局之道?在由投中信息和投中网主办的“第16届中国投资年会·年度峰会”上,凯辉基金全球总裁杨国安给出了自己的答案,在这个行业里要投到好的项目,是必须形成独特的差异化价值。

在市场上众多投资机构中,凯辉基金是差异化特点非常鲜明的一家。今年上半年,凯辉基金募集了150亿元人民币的新基金,在当下的艰难时期显得尤其难能可贵。凯辉基金的差异化价值,立足于跨越五大洲的全球化能力,不仅能为被投企业赋能,也能为LP中的行业龙头企业创造价值。

杨国安介绍,凯辉基金能够帮助合作伙伴建设产业生态、应对科技创新带来的变革,以及面对地缘政治造成的变化,这些都是企业当下的痛点。在被投企业赋能方面,凯辉两年前就搭建了专业的CAP平台,赋能内容涵盖了业务成长、组织能力建设、资本市场辅导,当然也包括业务的全球化布局。

以下为现场实录,由投中网整理:

大家早上好!感谢投中的邀请,让凯辉基金和大家分享一下我们对于新形势的判断,以及最近一年的转型升级的情况。

众所周知,基于各种宏观环境的因素,2022年是整个投资行业的寒冬,很多的企业不管是在募资和退出上都是比较困难的。但是很可喜的是今年上半年,我们的外币和人民币已经总共募集了150亿元人民币。在艰难时期募资还能募到钱,还能投资到好企业,我们觉得是一个好的状况。

构建差异化价值

在开始介绍整个的转型里程和重点之前,我稍微介绍一下凯辉基金。凯辉与其他的基金相比有两个突出的特点。

我们是全球布局的基金,业务涵盖5大洲,直接管理9个办公室,包括在法国、德国、中国、北美、新加坡。同时在拉美和非洲,我们也和两个当地最大的基金做了合资基金。所以我们是非常全球化的基金,员工150人,在管基金的资产480亿人民币。

第二个特点是,投资者除了传统的金融和财务投资者以外,凯辉在三大赛道里面都有与行业里面的龙头企业去深度合作。每个赛道的龙头企业为什么和凯辉合作?开始的时候,它是看中了我们全球的布局,可以协助跨国业务的开展。因为这些关系,我们不断地与这些行业的龙头企业有紧密交流和沟通,了解他们的业务需求。

基于凯辉的两个特点,最近两年凯辉也是不断思考,面对新的形势,怎样能够在投资行业里面形成一些自身独特的差异化的优势和战略。这个思考的问题主要是基于几个观察点:

一是我们看到行业竞争越来越激烈,特别是最近两三年。你在这个行业里要投到好的项目,要么是你的基金规模大,钱多;要么是你必须形成独特的差异化的价值,这是我们的思考点。要寻找差异化的优势。

二是我们看到客户的需求在变化。刚才讲到我们很多的LP都是产业投资者,我们看到他们现在面对行业新环境的变化,有很多的焦虑,在业务发展上也有很多共同的没被满足的需求。一个是他们看到了技术创新对他们的产品、商业模式的冲击,担心现有业务被新兴模式所颠覆。第二个因为地缘政治的原因,他们对于跨国业务也需要做出新的调整,才能在不同的地区继续健康发展,这些都是我们看到的痛点。

三是凯辉有自身独特的优势和资源,但是我们觉得还未充分发挥好它们的价值。所以我们一直思考的一个重点,就是怎样打好一手好牌,为客户创造价值。以及我们能够在投资行业里面形成一些差异化竞争的优势。

后来经过我们的集思广益,我们的结论是必须为客户创造更多的价值,更多的优势。怎样创造更多的价值和优势?一是对合作的产业LP,我们要帮助它们深耕产业生态,帮助它们面对地缘政治的变化,帮助它们应对科技创新带来的变革的可能性。二是对被投企业深度赋能。

深耕产业生态 深度赋能被投企业

接下来我深度展开一下怎样深耕产业生态以及深度赋能被投企业。

在各行各业里面都有很多头部的企业,不管是医疗还是在消费等,我们一直和他们有紧密合作。怎样深度与它们深耕这一生态呢?一个最重要的基础,就是我们跟他们很紧密地定期沟通,形成对行业趋势、经营环境变化的共识,我们可以看到未来3年、5年、10年,他们面对的行业有什么样的机遇和挑战。一旦我们形成共识以后,接下来我们可以探讨合作做什么?主要有三类模式:

一是帮助企业扫描和寻找合适的标的企业,然后让他们和这些企业形成兼并;

二是在看到一些未来的机遇,但是找不到标的企业的时候,凯辉会与这些企业共同孵化一些新业务,我们可能会一起寻找一些创业者,一起给一些资源,来陪伴企业长大;

三是我们可以帮助他们剥离他们的核心技术,让他们用好的技术结合市场不同的伙伴,一起成立合作的机制,这叫共创。不管是中国企业去欧洲,欧洲企业来中国,我们都有很多的机会。

接下来我们介绍一下产业合作的案例。

凯辉有几个赛道是深耕的。在消费赛道,去年我们与开云、欧莱雅、保乐力加一起成立了消费共创基金,3亿人民币规模。成立一年,我们与每个LP都进行了深度讨论,总共投了5个项目,现在还有2个项目还在close的阶段。消费共创基金是与重要的龙头企业共同投资,同时也有共同孵化的可能性。同时期,在中国和欧洲,我们也有几个共创的项目在进行中。一方面是帮助欧洲的有些龙头企业面对新的商业模式,孵化新型的更加面对未来的生态。另一方面,也有一些中国企业要走出去,聪明的走出去。凯辉一直说我们提供跨国业务帮助,我们不是要建一些天桥,让大家都看到,而是要挖一些地下的通道,但是也能帮助这些企业享受到走出去的好处。

对于被投企业,我们也需要深度地赋能,帮助它们创造更大的价值。在两年前,我们成立了一个CAP团队,Cathay Acceleration platform,要更加深度的赋能被投企业。这里面分两大方面:一方面帮助它们业务进一步地成长,包括进行跨国团队的建立;也有介入他们的产业链接,比如说保乐力加和元气森林的合作;有时候也包括他们的转型升级,比如说帮助欧尚在法国成立24小时的无人便利店,这在法国媒体引起了关注;有时候也帮助业务的拓展,帮助被投企业走出去,法国走到中国、中国走到法国都有,这是对外业务的赋能。同时CAP平台还帮助被投企业练内功,夯实他们的组织能力,包括完善他们运营的体系。有时候我们在资本市场也给他们更多的辅导,特别是很多复杂的交易,也会帮助他们上市等。

这些都是我们凯辉基金最近两年所做的主要转型升级,我们必须用好手里的牌,创造独特的价值,以至于我们能够形成差异化。

总结的话,就是不管是对产业的LP,帮助他们深耕他们的生态,更好面对未来的技术,进行全球化布局,或者是对我们的被投企业深度赋能,其实都和凯辉的初心是一致的,就是Be useful,我们也相信利他是最好的利己。我们更帮助他们,他们也更加帮助我们。

再次感谢投中网给我们这样的机会,和大家分享凯辉在新形势下,怎样形成差异化。而且在困难的环境里,我们为什么半年的时间还能够融到150亿的人民币,在法国我们也成为一个重要的创新基金的VC,和大家简单分享我们的经验,谢谢大家!

网站编辑: 小川
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