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独家丨12亿美元,启明创投创下年内中国VC最大一笔美元募资

投中网   |   柴佳音
2020-11-18 09:38:02

启明创投以目前双币基金的募资总额,成为2020年中国VC机构募资中的最大之一。

文丨柴佳音

编辑丨王庆武

来源丨投中网

“现在VC投项目的竞争程度,和三、四月份相比可谓是天壤之别。”回看这充满不确定性的2020年,启明创投创始主管合伙人邝子平深感“转变巨大”。

疫情后时代,一级市场活跃度攀升,二级市场亦迎来IPO盛宴。当下,VC/PE纷纷抢占一线,争分夺秒地将好项目收入囊中。

为了打赢这样一场“硬仗”,启明创投已然备好充足弹药。

近日,投中网独家获悉,启明创投已于2个半月前完全关闭第七期美元基金的募资。具体来看,该基金规模为12亿美元,专注于医疗健康和TMT两个领域的早期投资。这是截至目前公开可查的年内最大一笔主要关注中国市场的VC美元基金的募资。

同时,投中网也独家获悉,启明创投第六期人民币基金也已完成首次关闭。“我们也已经关闭了启明创投第六期人民币基金的首轮募资,很快将迎来最终的关闭。”邝子平对投中网表示。

至此,启明创投以目前双币基金的募资总额,成为2020年中国VC机构募资中的最大之一。

手握12亿美元:聚焦医疗健康及TMT早期项目,首次预留“跨基金投资”份额

2020年4月,启明创投曾以11亿美元的规模首次关闭第七期美元基金的募资。

彼时,募资尽职调查原计划2月上旬在上海进行,受疫情影响会议被提前到1月下旬在旧金山进行。在美国“封关”前,仅仅用了3天,启明创投全球团队迅速在大洋彼岸集结完毕。

得益于两周多“抢出来的时间”,启明创投实现了第七期美元基金首次关闭时的超额募资。

“4月全球疫情的形势都不明朗,我印象比较深的是在首次关闭之前的几天,美国股市频繁触发熔断。”邝子平对投中网回忆称,“在那个时间点,有些熟悉的LP顶着市场上巨大的不确定性投进来了。但还有几家机构,其实也是之前就已经接触的机构,希望我们能够给他们留一个窗口,等待他们走完内部流程。”

因此,此后的4个半月,启明创投第七期美元基金又陆续增加了1亿美元的募资,基金LP包含知名大学捐赠基金、慈善基金和养老金基金等。

在投资策略上,启明创投第七期美元基金与此前相比没有方向性的变化,依旧聚焦于医疗健康及TMT的早期投资,单笔投资额约为500万至2000万美元。

不同的是,在启明创投第七期美元基金中,有一部分资金专门为跨基金投资预留。

“‘跨基金投资’份额已得到LP的认可。”邝子平提到,“比如说我们可以用第七期的钱去投一个我们特别看好的第五期美元基金的生物医药企业。”

对于启明创投而言,这一个系统性的转变。

究其原因,“在我们300多家的已投企业中,有些在持续发展的过程中有新的融资需求,且我们对这些企业很了解,也很有信心。”邝子平告诉投中网,“尤其这几年我们注意到,在生物医药领域有些项目的成长空间巨大,这时我们很希望可以继续投资。”

老牌VC的理性向前:A至C轮活跃布局,半导体领域甚至会在种子轮出手

在TMT的大板块内,押注硬科技,已成为诸多VC在2020年心照不宣的投资主题。

过去几年,中国已是全球最大的半导体设备市场,但是本地制造、本地生产半导体的比例还非常低,仅为20%左右。随着中国在5G、人工智能、高端制造等领域的增强,本地制造的芯片也会面临非常好的发展机会。

“启明创投之前投的比较多的是A轮、B轮、C轮,但是在半导体领域,有些投资我们会从种子阶段就出手。”邝子平向投中网透露称。

从试图更接近“最早”的角度来看,启明创投“向前看”的动机亦不难理解:科技创新在加速,VC自然希望对新趋势有更早的洞察,从而在估值更低时抓住更好的投资机会。另一方面,启明创投自创立以来就始终在科技领域深耕布局,并拿下数个独角兽企业,经验丰富。

但是,邝子平也强调,对于第七期美元基金的整体投资,启明创投依旧坚持在A至C轮活跃布局,不会进行总体的投资阶段前移。

“比如在消费领域,一个品牌是否能够受到消费者的青睐等是比较难在很早期做出判断的,所以在这领域启明创投仍然还是遵守以往的‘数据为主线’,不会投得过早。”邝子平表示。

14年来,互联网和消费一直是启明创投较为擅长的领域。

2020年的疫情中,过去很多在线上难以触达的消费领域都在被转化。因此,启明创投将把生鲜电商、在线教育等领域作为投资的重点。

此外,启明创投提到了“新触达”的概念。新触达指的是网民娱乐的方式在随着一些新的渠道往下走,包括今年像直播电商也是非常火的一个渠道,可以触达到大量人群。同时,下沉的四五线城市也越来越多地被电商触达,新习惯例如在网上购买生鲜也在形成,二手经济、新的生产销售组织方式也在出现。这些也都将成为启明创投未来布局的领域。

在TMT大板块内,除上述半导体及消费领域外,启明创投也将重点关注云计算、软件、AI等热门赛道。

在医疗健康大板块内,启明创投将继续聚焦于新药研发、器械、诊断、服务及数字医疗等细分领域。“我们根据现实情况和对未来的构想做出投资决策,进行不间断的优化和升级,选择优质的公司,推动整个行业的国际化和持续增长。”启明创投主管合伙人梁颕宇表示。

关于未来的投资展望,梁颕宇指出,启明创投不变的大原则将是,会继续选择所在领域中标杆型的、早期的企业进行投资。

“我们坚决只投我们有认知的领域、我们专注的领域。一直以来,启明创投看到很多领域在崛起,其中有些领域看起来挺有意思,但是我们看不懂的话,我们就不能投。”梁颕宇指出。

2020,启明创投大丰收:前三季度出手60次,11个月收获11个IPO

2006年,美元VC入华的黄金时代伊始,中国投资新纪元开启,启明创投诞生。

作为中国美元VC发展浪潮的见证者,截至目前,启明创投旗下管理9只美元基金,5只人民币基金,管理资产总额超过56亿美元,已投企业超过370家,其中有超过120家已通过IPO、并购等方式实现退出。

极具挑战的2020年,亦是启明创投成立至今IPO收获最大的一年。

2020年的前11个月内,启明创投将总计收获11个IPO(注:11月20日,将有一家投资企业登陆香港市场),包括甘李药业、石头科技、再鼎医药、康希诺生物等。

在投资端,前三季度内,在医疗健康和TMT两大板块,启明创投一共完成了60起投资,包括新的投资,以及对已投项目的续融资。同时,启明创投已投企业有超过80家在2020年完成了新一轮的融资,绝大部分企业新一轮融资的估值都比上一轮有健康的提升。

最让邝子平印象深刻的,是疫情下被投企业的强劲复苏能力。

“一季度,我们判断今年的突发疫情对我们所有的已投企业都将是一个大考验。但从二季度开始,绝大部分的已投企业,不论是在业务方面,还是在拓展方面都开始恢复增长。”邝子平表示,一部分医疗健康领域的企业在2020年的增长非常大,增速远超其原有预期。

对于第四季度,启明创投的投资节奏大体会与二、三季度保持一致。“其实整年下来,启明创投已经算是非常活跃的机构,所以我也不希望第四季度的投资节奏过快。”邝子平称。

实际上,2020年第四季度以来,弹药充足的头部VC无不竞速,市场上热门项目的估值同样水涨船高。

对于项目估值的提升,“总体上我们是接受的,作为一家活跃的主流投资机构,我们要做的是顺应市场的节奏,顺应市场的估值水平。”邝子平对投中网表示,“我们希望在这样一个大的投资环境中做一些策略的微调。比如某些项目贵也就贵了,但是我们一定更加要精挑细选。好的项目即便进入时略贵,最后还是能为我们带来很好的回报。” 

网站编辑: 王满华
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