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消失不见的红衣大炮

巨潮WAVE   |   谢泽锋
2022-05-07 16:31:11

“像我这么倔强的人,还会回来的。”

360衰落了,新能源却火了。

当前,周鸿祎旗下的两大事业如同一个跷跷板,这厢是一路向南的三六零股价,那厢则是哪吒汽车不断增长的销量。

三六零股价如今已经跌回借壳前,中途参与的投资者若持有至今全部被套,市值蒸发超4000亿元,净利润三年暴跌74%。曾经的网络安全龙头日渐凋零,沦落到靠广告存活。

倔强好斗的周鸿祎迫切需要抓住新的稻草——这些年他拼命追风,造手机、玩直播、入股新能源汽车,甚至在元宇宙里也要搅和一把。

创业二十多载,那个怼天怼地、到处开战的周鸿祎收敛了许多,变得更加低调,他的火气小了,但360也一点点消失在人们的视野中,沉落为二线厂牌。

时至今日,52岁的周鸿祎并不甘心被遗忘,他在金融和直播业务上赚钱,在新能源汽车和元宇宙方面押注未来。他仍然是那个在不断入局和折腾中博取存在感的红衣大炮,只是江湖早已不是那个由他任性的江湖。

凋零

三六零从回A上市当日开盘4442亿元市值的高峰,跌落至今仅有不到600亿,跌没了87%。

“360的商业模式比较奇葩,挣着最庸俗的广告钱。”

2021互联网安全大会上,一向心直口快的周鸿祎直接挑明了360面临的问题。只是,这笔自喻“庸俗”的钱,也不好赚了。

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三六零的业绩正呈现肉眼可见的断崖式下跌,2021年公司营收108.86亿元,同比下降6.28%;但归母净利润只有9.02亿元,还不足上一年度的零头,同比骤降近七成。

拉长来看,三六零自2018年回A上市后,营收下降了17%,净利润暴跌74%。更加令人堪忧的是,讲了那么多年“大安全”故事的360居然沦为一个“广告商”。

当前,360过半收入,超六成利润来自于互联网广告业务;安全业务收入占比仅有13%,利润只有14%。


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广告服务高达70%的毛利率,让360铤而走险。在去年的央视“3.15”晚会上,360搜索发布虚假医药广告的违规操作被公开曝光。

2016年,360曾在魏则西事件后宣称清除一切医疗广告。周鸿祎更是猛批百度,并公开承诺:医药广告的钱不能挣,良心更重要。

然而五年后,周鸿祎活成了曾经那个自己最痛恨的人。风波过后,360广告业务遭受重创,不仅丢了名声,更揭开了这家网络安全明星企业的伤疤。

赚取了这笔庸俗钱后,周鸿祎的自说自话仍在继续:“360每年在安全上投20亿-30亿,用于核心技术研发及高水平团队建设。十年下来,已累计投了几百亿,360也已经是中国最大的安全公司。”

PC红利早已成过眼云烟,移动互联网浪潮亦没有抓住,兜兜转转,周鸿祎再度加码安全业务。

他通过投资安全公司,展开"大安全"战略,360先后并购了亿方云、织语、瀚思科技等公司,试图将信息安全、数据安全、系统安全和运营体系安全等融为一体,打造出一个安全可靠、智能高效、开放共赢的政企安全新业态。

2021年,360安全业务收入13.81亿元,同比大增71%,但在整个营收盘子里的占比还是太小。和同行业对比来看,也是主要玩家中体量最小的。

为推进“360 安全大脑”计划,周鸿祎大笔进行研发和销售开支。2021年,360投入了31.29亿元的研发费用,22.33亿元的销售费用,接近总营收的一半。

高强度的投入持续拖累公司业绩。今年一季度,三六零业绩仍未见起色,营收、净利润、扣非净利均在下滑。

业绩颓势不减,股价节节败退。三六零从回A上市当日开盘4442亿元市值的高峰,跌落至今仅有不到600亿,跌没了87%。而即便如此,当前其动态市盈率居然仍高达69倍。

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更另他汗颜的是,当前585亿元的市值甚至低于当初私有化估值(93亿美金),6年过去了,一家号称互联网科技的公司不进反退。上市后,三六零两次募资共551.6亿元,分红仅有14.2亿元。

可以说,360上市即巅峰,周鸿祎把360最好的年华留在了美国,成熟期甚至衰退期时回到A股。

随着360业务的凋零,这场中概股历史上最大私有化回A大戏,已经被时间证明为一场布局精密的资本游戏。

入局

长远来看,哪吒汽车只有达到50万台的年度销量,才能活下去。

随着领跑、哪吒强势晋级,造车新势力格局正发生多极演变。

今年4月,疫情集中爆发在长三角地区,蔚来、理想供应链受阻,销量呈现较大幅度下滑。而以低线城市为主阵地的领跑、哪吒趁势反超。

其中,360入股的哪吒汽车在4月份交付了8813辆,超越蔚来和理想,位居第三。2022年1~4月,累计交付38965辆,仅次于小鹏,同比增长2.4倍。

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值得注意的是,近几个月,哪吒汽车月交付量始终稳居新势力前三,今年2、3月均排名第二。这意味着,哪吒汽车基本在头部阵营站稳了脚跟。

早在2021年3月,雷军宣布亲自下场造车后,周鸿祎5月紧跟其后宣布,要入股哪吒汽车。 

去年10月,三六零参与合众新能源(哪吒汽车母公司)的D轮融资,斥资29亿元拿下哪吒汽车16.594%的股权,成为其第二大股东。

与雷军亲自披甲上阵不同,周鸿祎这次吸取了造手机的教训,采取了资本投资的策略。

“雷军比我大一岁,他在退休之前赌造车这件事。雷军都能干,我有什么不能干的?我不愿意在这个能够改变中国未来的巨大机会到来时袖手旁观。”隔空喊话老朋友,可见,周鸿祎对造车是认真的。

和主打20-30万高端电动的“蔚小理”不同,哪吒汽车自出生起就高举着“科技平权”的大旗,这和周鸿祎身上那股倔强好斗的性格不谋而合。

入股哪吒汽车时,周鸿祎就直言,智能汽车就是加上四个轮子的智能终端。“哪吒汽车要造15万内国民级智能车,而且在智能体验、智能驾驶上跟豪华车相比毫不逊色。”

他还不忘呛声不看好低价电动车的何小鹏:“你做不出来不等于行业做不出来,不要太小看中国的制造业和互联网行业。”

目前看,哪吒汽车主攻下沉市场,三线及以下城市占比达到34%;价格方面,哪吒N01系、哪吒U系售价10万-15万元;哪吒V系售价8万元上下,且为销售主力车型。

周鸿祎和哪吒汽车就像一条鲶鱼,给新能源汽车市场增加着变数。“15万元以下的车在中国车市中占比7成,如果15万以内造不了智能车,那智能汽车就是小众产品。”在周鸿祎看来,15万元不应该也不可能是智能和非智能的分界线。

不考虑利润率的前提下,下沉市场的空间更大。艾媒调研显示,2021年中国下沉市场有购车计划但尚未购买的人群比例为54.7%,在一二线城市,这一数字为48.7%。蔚来和小鹏也看中了这块蛋糕,计划推出中低端车型,将价格降至15万起。

此外,用To B市场冲销量一直是外界诟病车企的地方,哪吒汽车也在着力改变这一状况。2021年,其To B市场占比不到10%;近两个月To B市场销量占比仅有2%和3%。可见其销售含金量在提高。

据哪吒汽车CEO张勇透露,2022年哪吒汽车销售目标要在将在6.5万至7万台的基础上再翻一倍。而长远来看,只有达到50万台的年度销量,才能活下去。

“2025年之前,哪吒汽车一定要达到年度50万台销量的门槛。如果2025年做不到50万,可能就会被淘汰。如果做到了,就能拿到资格赛门票。”在张勇看来,销售规模决定着哪吒汽车的生死。

折腾

折腾了这么久,周鸿祎在直播和互联网金融领域算是小有成就。

从创办3721,到免费杀毒软件,再到与腾讯大战3年,周鸿祎注定是一个闲不住的人。

尽管52岁的他变得愈发沉稳,但骨子里依旧爱折腾。照他的话说就是“我们要颠覆自我、拒绝平庸,突破阶层固化。”

这些年,周鸿祎倒腾的事不算少,除了安全老本行,和入局新能源汽车外,手机、智能硬件、直播、金融、语音聊天、种草电商、游戏、元宇宙,他一个没落下。

但回过头来盘点这几场战,取胜的不多,失败的亦不少。这其中,入局手机最高调,但摔的最惨。2011年,周鸿祎放出豪言,称要给手机圈添堵,“谁也拦不住我做手机的决心”。第二年,360便与华为合作推出首款360特供机——华为闪耀。随后又战略投资酷派,正式进军智能手机领域,周鸿祎声称要在3年内把公司做上市。

但是一顿操作下来,结果并不如人意。“华米OV”早就抢占了大部分市场,360连喝汤的份都很少。有报道称,2016年全年360手机亏损8亿元。最终,周鸿祎在2019年承认360手机不玩了。

造手机的失败,给长期浸润在互联网领域的周鸿祎上了深刻的一课。因此,在入局造车时,他绝不单独造车,而是精心挑选拥有硬件基础能力的合作伙伴。

梳理来看,折腾了这么久,周鸿祎在直播和互联网金融领域算是小有成就。当前,周鸿祎旗下拥有360、360数科(金融)、鲁大师三家上市公司。

近日,周鸿祎为大股东的花房集团二次冲刺港交所IPO上市,花房集团旗下拥有花椒、六间房等直播平台,近三年股东利益为1.92亿元、-15.25亿元和3.25亿元。尽管不算头部玩家,但也是为数不多抓住了的风口。

互联网金融尽管遭受政策严监管,但补齐金融牌照的360数科已然是周鸿祎产业板块中的现金奶牛。2021年,360数科归母净利润达57.82亿元   同比增长65.35%,年末手握现金87.60亿元。

面对去年以来大热的元宇宙,周鸿祎也不想错过,推出了一款元宇宙产品“N世界” ,并给予了“N世界”价值千万元的“n.cn”域名作为官网。

“N世界”是新一代的兴趣元宇宙,由一个个 “兴趣世界”构成,人人都可以创建(UGC)自己的世界,玩家在其中可以打造兴趣话题、语音互动、身份牌、私人专属领地等。

此外,周鸿祎也想在元宇宙打安全牌的老本行,“元宇宙的挑战本质上也是数字安全的挑战”。在周鸿祎看来,数字化可以让整个人类社会更“聪明”,也可能让安全更“脆弱”。

因此,360从网络安全切入元宇宙,并设立了“元宇宙安全”岗位。可以看出,周鸿祎是期望通过社交和安全两张牌强调自己在元宇宙方面的优势。

写在最后

“像我这么倔强的人,还会回来的。”

2014年年底,周鸿祎在360内部信中如此解释自己杀入手机领域的决心。信中充满了他不甘被遗忘的执拗和倔强。

但结果事与愿违,造手机失败了。360不仅没有王者归来,反而在贻笑大方之后继续沉沦。

沉寂之后,周鸿祎继续不停折腾,或者说,他一直在等待一个机会,向世人证明“自己失去的,一定还会拿回来”。如今,周鸿祎仰仗若干个新板块和上市公司试图反攻,只是苦了360那高高山峰上无数瑟瑟发抖的、曾经无比信任他的投资者。




网站编辑: 郭靖

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