悟空理财母公司玖富赴美上市筹资8455万美元 借款人下降获客成本攀升

互联网金融平台玖富集团将于周四正式登陆纳斯达克，证券代码为“JFU”。玖富已将IPO发行价定为9.5美元，处于定价区间的高端，并将发行890万股美国存托凭证（ADS），募集8455万美元。

7月25日，玖富向美国证券交易委员会提交了招股书。根据招股书披露的数据显示， 2016年、2017年和2018年，玖富集团的净收入分别为22.61亿元、67.42亿元和55.57亿元；净利润则分别为1.62亿元、7.24亿元和19.75亿元。

不良率方面，2019年第一季度玖富所有未偿还贷款产品的不良率分别为，0.06%（15-30天）、0.12%（31-60天）、0.32%（61-90天）、0.88%（91-180天）。

收入方面，招股书显示，玖富的收入由贷款便利服务费、发起后服务费与其他收入三部分组成。具体来看，玖富2019年第一季度的贷款便利服务费、发起后服务费与其他收入分别为10.43亿元、8125.2万元，7993.2万元。其中，贷款便利服务费占总净收入比重的86.7%，近乎九成。

此外，从招股书来看，当下，玖富的活跃借款人数正在持续下降。招股书提及玖富平台的活跃借款人数量自2016年的约130万同比增加171.5%到2017年的约360万后，到2018年又下降36.3%至约230万。

截至2019年3月31日，玖富集团平台活跃借款人规模进一步收窄，从2018年同期的100万减少400%至60万。玖富方面解释称，活跃用户的下降主要受监管政策不确定性的影响。

不过，值得一提的是，玖富活跃用户大幅下降的同时，其获客成本却在不断上升。2016年、2017年、2018年、2019年一季度，玖富新增单个出借人的成本分别为33元、132元、204元和324元；新增单个投资人的成本为163元、353元、655元和312元。

不仅如此，玖富营销成本占总运营成本的比重也一直较高，其2016年、2017年、2018年、2019年一季度的营销成本分别为11.68亿元、22.44亿元、17.46亿元、3.49亿元，共计超52亿元，占当期运营成本的比重分别达62.7%、38.5%、52.2%、48.7%。

官网显示，玖富旗下品牌包括玖富科技、谛易科技、玖富普惠、玖富钱包、玖富万卡、万卡商城、悟空理财、玖行保险经纪、玖富咨询、玖富证券（香港）、玖富财富（香港）等。此外，玖富还控股或参股了保险经纪、基金销售、银行、融资租赁等持牌照机构。