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胜恒五年:长坡厚雪的“老碳消新科”

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2022-07-11 14:02:45

初心不改,见证伟大时代。

2022年以来,受俄乌地缘政治冲突、美联储加息缩表预期逐步落地、全球通胀维持高位以及疫情持续反复等多重因素的影响,全球资本市场整体表现低迷,多数指数持续下跌,道琼斯工业指数、标普500以及纳斯达克指数分别下跌8.36%、12.22%、20.17%。国内创业板指数一度领跌,今年以来跌幅达31.71%,上证指数与深圳成指分别下跌18.72%与28.30%。面对市场的极端行情,是否依旧坚持自己的投资方向,成为了投资人不得不面对的问题。

作为一家专注于定增市场投资的专业基金管理机构,胜恒投资始终以“老、碳、消、新、科”为核心投资方向,无论是2018年中美贸易摩擦、2019年市场流动性拐点以及2020年新冠疫情的影响,胜恒投资所投项目做到了无惧涨跌、穿越牛熊,胜恒自成立以来发行的全部产品无一亏损清算,为投资者创造了超越指数的可观业绩表现。

巴菲特在2019年致股东信中表示:回顾他77年的投资历史,他和芒格高兴地承认,伯克希尔的成功在很大程度上只是搭了美国经济的顺风车。正所谓投资就是投国运,投A股就是投未来。胜恒投资的投资理念是读懂中国、读懂战略、读懂周期,胜恒投资关注的“老、碳、消、新、科”代表的是未来经济发展的趋势和方向,也是投资中长坡厚雪、能够在未来5-10年跑出多只大牛股的优质赛道,同时也是胜恒投研团队长期跟踪、多年实践、理解深厚、资源集中的几大投资领域。

       老:人口问题是塑造社会经济基本面的最根本因素,人口老龄化是一切发展都不可回避的根本趋势

       2021年5月,国家统计局公布了第七次全国人口普查结果,我国60岁及以上人口2.7亿,占全国人口的18.9%,预计2025年这一数字将达到3亿,占比将提高至21%,到2040年前后,这一数字将超过30%。我国将在未来20年快速进入深度老龄化社会,配套产业的需求将趋于强烈。目前全球主要发达经济体都经历了老龄化过程,全球养老产业规模庞大,而我国养老产业刚刚起步,面对人口老龄化加速,将持续推动养老、医疗、健康产业的发展,行业发展潜力巨大。在人口老龄化进程中,胜恒投资重点关注国内医疗、康养产业、创新药、医疗器械以及医疗检测等行业的投资方向,这些行业将充分受益于人口老龄化趋势,不断涌现长期牛股。

       碳:碳中和与碳达峰,是百年未遇之大变局中的“百年未遇之大题材”

       2020年,在第十五届联合国大会一般性辩论、联合国生物多样性峰会、金砖国家领导人第十二次会晤、气候雄心峰会及2020中央经济工作会议上,总书记多次提出,中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。作为全球性的行业主题,碳中和与绿色发展已成为全球各国共识,正在以前所未有的方式重塑投资。有数据测算,中国在碳中和目标下,全社会投资规模达到百万亿级别,其中蕴含着巨大的投资机遇,对于国内市场胜恒投资将重点关注两个方向的投资机会:一方面是传统能源“凝神聚力深化供给侧结构性改革”,预计会进一步提升传统能源行业集中度,龙头效应将会逐渐显现,相关节能减排等领域也会迎来投资契机。另一方面是新兴绿色能源产业,重点关注光伏、氢能、储能等行业。

       消:城镇化建设与消费、消费升级,是社会经济发展的必经之路,是经济回暖和持续发展最坚韧、最受益的投资领域

去年召开的中央经济工作会议指出,今年我国经济将面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力,在经济稳增长的政策压力下,实施好扩大内需战略变的尤为重要,在扩大内需的过程中,新型城镇化将发挥重要的作用,进而带动投资和消费。2020年我国城镇化率超过60%,与1990年的26.41%相比,提升了近37.5个百分点,但相比发达国家80%的水平依然存在发展空间。长期来看,消费结构升级是人口城镇化推动的结果,与人口城镇化正相关,城镇化率的提升、都市经济圈的建设、可支配收入水平的提高都将带动消费升级,居民将从物质型消费向服务型消费升级。居民消费升级将带来大量投资机遇,除了与民生相关的衣食住行消费外,胜恒投资将重点关注宠物食品、医疗美容、营养健康、智能家电、智能穿戴设备等快速新兴行业,从中挖掘具有增长潜力、安全边际的企业进行投资。

    新:在新能源汽车及周边行业,电动化是上半场、智能化是下半场

       2021年,新能源汽车全年销量中,中国品牌占据了新能源汽车市场的80%,特斯拉占比为14%,合资品牌仅占6%,中国已经成为全球最大的新能源汽车市场,所生产的混合动力汽车、纯电动乃至氢燃料汽车,俨然变为中国出口的金字招牌,并且是国内市场消费者购车的新选择,更重要的是,新能源汽车正在成为中国经济高质量发展的新引擎。在传统燃油车技术受国外汽车厂商垄断时,大力发展新能源汽车是实现弯道超车的唯一所在,未来汽车电动化将是全球性的大趋势,全球新能源汽车销量仍有望保持快速增长态势,国内新能源汽车产业链有望充分受益于电动车渗透率不断提升的大趋势。目前电动化、智能化、网联化成为了新能源汽车的主要投资方向,电动化技术与市场应用已相对成熟,而智能化、网联化的市场应用才刚刚开始,未来市场孕育巨大投资机遇。胜恒投资认为,新能源汽车行业的上半场属于电动化,而随着绝对数量的提升,智能化将成为新能源汽车行业发展的下半场。目前,全球各大科技巨头已纷纷加入其中,胜恒投资将持续重点关注以智能化、网联化为核心的雷达、传感器、光学镜头、软件等爆发性行业的投资机会。

       科:国产替代真科技、自主可控硬科技,是解决“卡脖子”问题是唯一出路

       我国是传统制造业强国,但近两年中美贸易战之后,在科技、技术等领域的短板也逐渐显现,在芯片、光刻机、工业软件等领域被“卡脖子”,市场不是“缺芯”就是“少屏”,欧美针对中国的制裁也逐渐从贸易制裁转向技术制裁,早日实现国产替代、自主可控是国家重要战略之一,大力发展高科技产业变的必要且迫在眉睫,早日摆脱“卡脖子”的局面。在产业供需格局错配、欧美国家技术制裁的背景下,国内加大了对产业政策的支持和扶持力度,同时在配套融资上也提供了充分的便利,使国产替代与自主可控成为当前科技投资的主旋律,进程的加速推动将为国内提供前所未有的投资机遇。近期随着市场的下跌和调整,高科技行业的前期高估值已逐步得到了消化,多数优质企业的估值已经进入合理区间,胜恒投资将重点关注半导体芯片、5G通讯、计算机软件与服务、新材料等行业的投资机会。

展望后市,在胜恒长期耕耘的上述领域中,存在一大批机遇远大于风险、极具投资价值的企业,尤其对于一些成长强劲、预期持续、回调充分、估值合理的板块与个股,当下的布局窗口更为难得。3月16日国务院金融稳定发展委员会会议、4月26日中央财经委员工作会议的召开,向资本市场传递了积极信号,近期市场已进入情绪周期底部、估值周期底部,短期市场急跌既是对风险的一次集中释放,也是后续重回正轨的基础,中国经济长期向好趋势不会改变,很多行业拥有广阔的发展前景不会改变,诸多企业成长为中国乃至国际巨头的预期不会改变。胜恒投资坚定的以“老碳消新科”为研究重镇、投资方向,望初心不改,见证伟大时代。


网站编辑: 郭靖

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