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首页>投中研报> 统计 >行业 >内容

投中统计:一季度医疗健康发展迎来挑战 机遇与风险并存

作者: 金洲 刘梦晗 2017年04月18日 15:26:00

2017年1月16日,全国医疗管理工作会议在京召开,国家卫生计生委部署2017年全国医疗管理工作。3月5日,第十二届全国人民代表大会第五次会议开幕,国务院总理李克强作其任期内的第四次政府工作报告。此次报告明确将“推进健康中国建设”列为2017年重点工作,对外展现出了国家对健康产业的高度重视,健康产业提升到前所未有的战略高度。

针对“推进健康中国建设”,国家卫计委主任李斌做了部署介绍:2017年要围绕“一、五、三”三方面的重要任务抓好落实工作。“一”是牢牢把握“健康中国”建设这一条主线。“五”是建立五项基本医疗卫生制度,即“分级诊疗制度、现代医院管理制度、全民医保制度、药品供应保障制度和综合监管制度”。“三”是改善民生,即推进健康扶贫工程,要精准施策,着力解决好因病致贫,因病返贫的问题;深入实施改善医疗服务的行动;大力开展爱国卫生运动。

医疗健康VC/PE融资下降趋势缓和 外资企业独占鳌头

投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示,2017年第一季度医疗健康行业领域VC/PE融资案例37起,相较于2016年第四季度的40起环比减少了7.50%;融资规模17.89亿美元,环比增加了83.39%;平均交易金额0.48亿美元,相较于2016年第四季度的0.24亿美元环比增加了98.26%。相较于2016年第一季度的交易状况来看,本季度交易数量同比减少51.95%,交易总金额同比增加17.74%,平均交易金额上涨了145.03%。(见图1)

图1 2015-2017年Q1中国医疗健康行业VC/PE融资情况

不难看出,自2016年第二季度以来,行业内VC/PE融资金额处于下降趋势中,2016年四季度医疗健康行业市场遇冷,融资金额达到历史最低点。2017年一季度,下降趋势有所缓和,医疗行业融资情况又恢复至原来的稳定点。2017年两会,国务院总理在政府工作报告中首次提及了人工智能,释放出要发展人工智能的强烈信号。“加快人工智能等技术研发和转化”首次出现在政府工作报告中,成为2017年重点工作任务的内容之一。在医疗领域,人工智能在提升医生工作效率、提高医生服务能力等方面优势逐渐凸显。另一个关键词是“互联网+”,工作报告提出,完善“互联网+医疗”服务顶层设计,出台互联网医院相关的法律法规,确立互联网医疗机构准入及监管制度。构建多方参与机制,通过政府监督和引导,形成监管者与被监管者共同参与的创新治理模式。

由重点VC/PE融资案例可以看出,融资规模达一亿美元以上的企业有三家,排在首位的是属于研发外包领域的美国企业Grail, Inc.,获得9亿美元B轮融资。此次融资由ARCH Venture和Johnson & Johnson Innovation联合领投,亚马逊公司(AMZN.NASDAQ)、百时美施贵宝、Celgene、McKesson Ventures、德国默克集团、腾讯和Varian Medical Systems跟投。(见表1)

表1 2017年Q1医疗健康行业VC/PE融资重点案例

医疗健康领域并购交易降幅明显 医疗服务迎来机遇

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示,并购市场宣布交易方面,2017年第一季度的交易数量为60起,环比降幅为51.22%,较2016年第一季度同比减少73.80%;交易规模为30.61亿美元,环比减少56.00%,较2016年第一季度同比减少57.70%。完成交易方面,本季度的交易数量为24起,环比减少64.71%,较2016年第一季度同比减少80.17%;交易规模为9.88亿美元,环比减少71.89%,较2016年一季度同比减少了58.21%。从交易规模上看,医疗健康行业2017年第一季度的并购市场交易完成规模和交易宣布规模均呈现出下滑趋势。(见图2)

图2 2015-2017Q1医疗健康行业并购宣布及完成趋势图

从重大并购案例具体分析来看,被收购的标的企业中,除了医疗服务外,各细分领域如生物技术、医疗设备、医药行业等分布相对平衡,相差不大。交易金额排在首位的山东省齐鲁干细胞工程有限公司属于医疗服务行业,原先由银丰生物工程集团有限公司、新余创立恒远投资管理有限公司、王伟、王山及沈柏均共同持有。2017年2月4日,南京新街口百货商店股份有限公司(600682.SH)以发行股票方式收购齐鲁干细胞76%股权,股票发行价格为18.61元/股,发行数量为183,772,163股,交易价格为342,000万元。交易完成后,南京新百直接及间接拥有齐鲁干细胞100%股权。(见表2)

表2 2017年Q1医疗健康行业重大并购案例

IPO融资规模大幅下降 十家企业挂牌上市

投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示,2017年第一季度医疗健康行业的IPO融资案例数量为10起,环比降幅23.08%,与2016年一季度同比增加66.67%;融资规模方面,2017年一季度6.88亿美元与2016年四季度环比减少78.36%,与2016年一季度同比增加39.98%。交易数量和规模都较2016年四季度减少,其中交易规模大幅度下降。(见图3)

图3 2015-2017Q1中国医疗健康行业IPO融资规模

从IPO具体案例来分析,2017年第一季度医疗健康行业上市的企业有十家,于深交所创业板上市的有六家,港交所和上交所分别有两家。融资规模较大的案例有山东赛托生物科技股份有限公司 (300583.SZ),于深交所创业板上市,公开发行新股2,666.67万股,发行价格40.29元/股,募资金额达10.74亿元(约合1.55亿美元);新世纪医疗控股有限公司 (01518.HK),在港交所主板上市,共发售12,000万股股份,发售价格为7.36港元/股,募资8.83亿港元(约合1.14亿美元);还有上海荣泰健康科技股份有限公司 (603579.SS),在上交所上市,公开发行新股1,750万股,发行价格44.66元/股,募集资金总额7.82亿元(约合1.13美元)。(见表3)

表3 2017年Q1医疗健康行业IPO融资重点案例

投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示,2017年第一季度医疗健康领域VC/PE机构IPO退出案例一共23起,IPO账面回报1.52倍,相较于2016年第一季度同比增加31.03%;IPO账面退出回报总额相较于2016年第一季度同比增加17.96%。而同时,2015年第三季度和2016年第二季度医疗健康无退出案例。(见图4)

图4 2015-2017Q1中国医疗健康行业IPO退出回报趋势

从具体IPO退出案例来看,2017年一季度医疗健康行业中涉及到退出的有九家企业,其中上海荣泰健康科技股份有限公司 (603579.SZ) 在上交所成功上市,九鼎投资旗下苏州天胥湛卢九鼎投资中心(有限合伙)和苏州天盘湛卢九鼎投资中心(有限合伙)共计实现0.46亿美元账面回报,在所有企业中达到最高。另外,医药行业的海南普利制药股份有限公司(300630.SZ)在深交所创业板成功上市,鼎晖创投旗下鼎晖创投基金二期实现0.36亿美元账面回报;山东赛托生物科技股份有限公司 (300583.SZ)于深交所创业板上市,浙江实地东辰股权投资合伙企业(有限合伙)实现0.35亿美元账面回报。(见表4)

表4 2017年Q1医疗健康行业企业IPO退出重点案例

医疗健康产业迎来挑战 机遇与前景仍存

工信部编制《大数据产业发展规划(2016-2020年)》,强调促进跨行业大数据融合创新,支持电信、互联网、工业、金融、健康、交通等信息化基础好的领域率先开展跨领域、跨行业的大数据应用,培育大数据应用新模式。大数据时代到来,医疗行业发展也有了新的方向。

相关材料指出,医疗行业早就遇到了海量数据和非结构化数据的挑战,近年来很多国家都在积极推进医疗信息化发展,这使得很多医疗机构有资金来做大数据分析。全球知名咨询公司麦肯锡在其报告中指出,排除体制障碍,大数据分析可以帮助美国的医疗服务业一年创造3000亿美元的附加价值。大数据的分析和应用将在医疗服务业几大领域(临床辅助决策、医疗质量监管、疾病预测模型、临床试验分析、个性化治疗)的应用中发挥巨大的作用,从而提高医疗效率和医疗效果。

另外,人工智能及互联网医院,依然是2017年两会的热点关键词。据《2016年中国在线医疗行业研究报告》数据分析,目前中国移动医疗行业市场规模增速保持平稳,预期市场增速将维持在40%左右,行业由快速发展进入到稳定发展阶段。微观层面来看,从阿里健康的“健康小蜜”上线手机淘宝,到移动医疗健康服务平台——平安好医生的大健康智能问答引擎开发,这些处于上升期的移动医疗企业,正着眼于人工智能+医疗的更多尝试。据相关分析,从宏观层面上看,完善“互联网+医疗”服务顶层设计,出台互联网医院相关的法律法规,确立互联网医疗机构准入及监管制度是两会关注的几个重要维度。以平安好医生为代表的移动医疗健康服务平台,作为互联网医院和商保直赔系统搭建的尝试者之一,迅速成长为解决就医困境的新生力量。互联网医院在各地遍地开花,扛起解决目前就医“三长一短”(挂号时间长、看病等待时间长、结算排队时间长,医生看病时间短)困境的大旗。

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