投中统计：三季度移动互联网投资规模骤降投资案例数量趋缓

投中研究院 | 刘金阳 2016-10-25 17:03:28

2016年第三季度，中国移动互联网行业投资规模骤降，投资数量有所减缓。

2016年第三季度，中国移动互联网行业投资规模骤降，投资数量有所减缓。根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第三季度，中国移动互联网行业共披露42起融资案例，融资总额达9.13亿美元。资本市场方面，美柚女生助手获得10亿元人民币的E轮融资，这也是本季度VC/PE融资额最高的案例;并购方面，三七互娱收购墨鹍数码的68.43%股权，交易价格11.1亿元，该交易为本季度金额最大的并购案例。

移动互联网投资规模骤降投资数量趋缓

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第三季度，中国移动互联网行业共披露42起融资案例，融资总额高达9.13亿美元。融资案例数量有所下降，由于上季度出现滴滴出行45亿美元的巨额融资，本季度相比上季度融资规模骤降(见图1)。

图1 2014Q1-2016Q3中国移动互联网行业VC/PE融资情况

从细分行业来看，投中信息将移动互联网分为基础应用、工具性应用、社交娱乐应用、生活服务应用、移动电子商务、移动营销等七个细分行业，今年三季度披露的42起案例共涉及5个细分行业，各细分行业投资规模存在较大差异(见图2)。

图2 2016Q3中国移动互联网行业细分领域VC/PE融资分布

上述细分行业中，披露案例数量最多的是生活服务类应用，共披露17起案例，其中美柚女生助手10亿元人民币融资是本季度最大规模融资。同时，美柚宣布完成对VIE架构的拆除，正式谋求国内资本市场上市。完成这轮融资以后，美柚在经期管理行业已经呈现出一家独大的局面，美柚产品线深耕女性生命周期各阶段，从最早的经期管理应用美柚，到母婴社区柚宝宝，再到时尚电商柚子街，已实现全面覆盖。

美柚产品的工具+社区模式一方面让美柚系产品具备了媒体广告的价值，另一方面也让美柚成为了社区电商的流量入口。正是广告+电商的模式使美柚具备了自我造血的能力。而且从成长性来看，美柚最近三个月的净利润月度复合增长率超过50%,这个数据也在很大程度上说明，美柚的盈利是可持续的。

其次，美柚的成功还存在地域层面的意义。美柚不在北上广深的创投一线城市，而是位于二线城市厦门，本次融资成功某种意义上代表了国内二三线创业梯队的形成。在北上广深的创业风潮逐渐冷静下来之后，二三线城市可能会是未来几年国内互联网创业的中坚力量。

除此之外， Tink Labs获得1.25亿美元融资是本季度另一起涉及金额超过1亿美元的融资。Tink Labs提供旅行手机出租业务，主打产品handy手机。Tink Labs与酒店合作，为酒店设计handy智慧手机系统，并将该手机放在客房内供旅客使用，旅客通过handy手机就可使用无限本地及国际长途通话服务、无限3G上网，查询最新旅游指南等。(见表1)

表1 2016Q3中国移动互联网企业VC/PE融资重点案例(融资金额Top10)

援引《移动互联网蓝皮书：中国移动互联网发展报告(2016)》：2015年，我国是全球4G发展的主要驱动力。我国4G用户在全球占比34%,月增长占全球一半以上，成为全球最大的4G用户市场。在2014-2015两年时间内，我国4G用户发展水平已经达到美国和日本3年的发展水平。移动宽带用户(3G+4G)方面，2015年全球移动宽带用户规模超过33亿户，占比达46.5%,较2014年提升7个百分点。而我国移动宽带用户渗透率已达到60.1%,高于全球平均水平13.6个百分点，为移动互联网发展提供了丰厚的土壤。

得益于4G网络的逐渐普及以及提速降费等政策利好，我国用户流量潜在需求将得到进一步释放。2015-2020年间，预计国内移动互联网月均流量年复合增长率将达到80%左右，高于全球流量增长率40%以上。预计到2020年，我国移动互联网用户人均月流量增长13倍多，达到4.9GB.

2015年，国内4G网络数据流量占移动数据总流量的比例约为45%.预计2015-2020年国内网络移动数据流量年复合增长率将超过150%.2018年我国4G网络流量占比将超过90%,2G将逐渐退出移动数据流量市场，3G网络流量承载作用逐步弱化。

三季度并购交易数量及规模呈现增长手机游戏行业并购升温

完成交易方面，2016年三季度移动互联网并购市场完成交易规模降温。根据CVSource投中数据终端显示，2016年三季度，移动互联网并购市场完成交易规模为5.43亿美元，环比增长87%,完成交易案例数量25起，环比增长79%(见图3)。整体来看，三季度移动互联网并购市场完成交易案例单笔平均规模2100万美元。

图3 2014Q3-2016Q3中国移动互联网行业并购宣布及完成趋势图

从具体案例来看，2016年三季度移动互联网并购案例中规模最大的交易，为芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司(SZ.002555) 拟以发行股份并支付现金的方式收购樟树市网众投资管理中心(有限合伙)、自然人杨东迈和谌维分别持有的上海墨鹍数码科技有限公司39.10%、18.33%及11.00%,合计68.43%股权，交易价格为11.1亿元。

墨鹍科技主要从事网游研发，其制作的《全民无双》在2015年12月上市以后取得了良好的成绩。今年2月，三七互娱的孙公司西藏泰富文化传媒有限公司(下称"西藏泰富")出资4亿元获得墨鹍科技30%的股份，同时增资3000万元，获得2.25%的股份，最终西藏泰富获得墨鹍科技31.57%的股份。此时，墨鹍科技估值在13亿元上下。半年后，三七互娱拟出资11.1亿元收购墨鹍科技剩余68.43%的股权，估值已经到了16亿元以上。

2014-2015年，墨鹍科技分别实现营收15万元和1308万元，净利润分别为-2965万元和-3315万元;2016年前四个月的营收和净利润分别为6773万元和4818万元，可见《全民无双》的上线让墨鹍科技打赢了翻身仗。同时，墨鹍科技承诺，2016-2018年扣非后归属母公司股东的净利润将分别不低于1.2亿元、1.5亿元和1.88亿元。

此外值得注意的是，北京天神互动科技有限公司以自有资金9.86亿元人民币收购深圳市一花科技有限公司100%股权。一花科技专注于德州扑克手机终端游戏和软件产品的研发，拥有游戏策划、程序开发、美术设计及游戏测试的综合开发能力，能够控制所开发游戏的质量、成本及效率，此次交易能够进一步增强公司的综合实力，增强公司的游戏研发能力，同时进一步拓展了上市公司的业务范围，拓宽上市公司的盈利渠道，提升上市公司盈利能力和竞争力，促进上市公司业绩的可持续、稳定增长。(见表2)

表2 2016Q3中国移动互联网企业重大并购案例

三季度未有移动互联网企业成功上市

图4 2014Q1-2016Q3中国移动互联网企业IPO融资规模

2016年三季度未有移动互联网企业成上市(见图4)。截止今年，仅有智傲控股于1月13日在港交所创业板成功上市，最终募集资金总额5,000万元，募集资金净额2,560万元，配售价格1.25港元/股。智傲控股于2000年7月成立，是从事一家媒体出版、手游开发、代理运营的公司，资本金500万美元，由施仁毅创办。创始人是香港着名漫画、杂志及游戏界的自身工作者，而Gameone的主要投资者是以经营商务酒店及高级餐厅为主的JIA集团。目前公司拥有17款手机游戏、14款网上计算机游戏及两款网页游戏，包括《足球大师》、《波可龙迷宫》、《君王之王》、《崩坏学园》香港版等。(见表3)