亚马逊经历10年来最糟糕季度 华尔街预计将反弹

新浪科技-美股
2019-01-07 08:57:00

最近,亚马逊出现了一些争议。

亚马逊在去年第四季度失去了股市宠儿的地位,该公司股价暴跌25%,创下2008年以来的最大季度跌幅。

尽管亚马逊股价下跌在很大程度上是由于更大范围的市场抛售,但投资者也被亚马逊令人失望的季度业绩吓到了。

尽管如此,华尔街的分析人士仍然一如既往地乐观,并预计2019年将出现反弹。FactSet的数据显示,在42位为该股评级的分析师中,有41位建议买入该股,KeyBanc的爱德华-伊鲁玛(Edward Yruma)是唯一一位评级为“持有”的分析师。在第四季度没有任何降级。

Loop Capital的安东尼-楚昆巴(Anthony Chukumba)表示:“我现在非常看好亚马逊。我对它的基本面非常有信心。”

亚马逊的市值在9月份曾一度突破1万亿美元,但目前约为7330亿美元,截至上周五收盘时股价约为每股1575.39美元。

楚昆巴说,投资者对增长放缓的担忧被夸大了,因为该公司近年来更注重提高盈利能力,而不是增加收入。几乎所有亚马逊的高增长业务,如云计算和广告,其利润率都高于传统零售业务,尽管它们的收入规模要小得多。

在其零售业务中,随着越来越多的产品通过第三方商家销售,亚马逊正转向一种更有利可图的模式。当亚马逊直接从自己的库存中销售100美元的产品时,它会将全部100美元作为收入入账。当同一款产品通过第三方商家销售时,亚马逊会将这100美元的一部分记录为收入,因为它只计入佣金和某些费用。但这样做利润更高。

野村极讯分析师西蒙-西格尔(Simeon Siegel)表示,亚马逊从产品销售商转型为收费公司,正引发一段“投资者过渡期”。他说,投资者需要一段时间才能适应销售放缓但利润上升的局面,因为这通常是一家成熟公司的信号。然而,就亚马逊而言,这是一种积极的转变,并不反映出基本面的疲软。

西格尔表示:“我们预计,随着投资者从更健康的收入流中获得越来越多的利润,亚马逊的股价今年将会上涨。”

股价便宜

亚马逊第四季度业绩下滑,反映出市场对利率上升、经济放缓和政治不确定性的担忧。标准普尔500指数经历了2008年衰退以来最糟糕的一年。

Evercore的安东尼-迪克莱门特(Anthony DiClemente)在本周发布的一份报告中,将亚马逊的目标价降至1800美元,为所有分析师中最低的之一,理由是市场波动性更大,且“当前市场受到挤压”。

迪克莱门特写道,目前的价格对投资者来说是一个“便宜货”,因为该公司在在线零售和云计算领域的领先地位,使其处于有利地位,能够带来强劲的业绩。

尽管AWS最近一个季度的营收略低于预期,但云计算部门仍创造了创纪录的66.8亿美元营收,占亚马逊运营利润的大头。

杰富瑞的布伦特-希尔(Brent Thill)表示,AWS庞大的经常性收入流和盈利能力,使亚马逊能够在扩大利润率的同时,更积极地投资于其核心零售业务。

希尔称,“这是科技领域最具竞争力的护城河之一。”他的评级为“买入”,目标价为2300美元。

公司特有的问题更少

最近,亚马逊出现了一些争议,无论是特朗普关于税收和杰夫-贝佐斯(Jeff Bezos)对《华盛顿邮报》的所有权提出的批评,还是该公司寻找第二个总部的方式。

但Loop Capital的楚昆巴说,这些都不应拖累亚马逊的股价,其比苹果和Facebook等竞争对手更具吸引力。例如,由于iPhone在中国的销售放缓,苹果本周下调了收入预期,导致股价下跌。去年,Facebook近一半的市值因隐私丑闻而蒸发,谷歌也因数据隐私问题受到了大量批评。

楚昆巴说:“亚马逊不像其他很多公司那样存在公司特有的问题。”

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