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吴晓波:遍地都是“独角兽”,科技泡沫真的要来了

来源:吴晓波频道     吴晓波 · 2018-04-30 08:47:00
吴晓波 独角兽 遍地

独角兽既然是个稀有物,就必须经历市场洗礼、锻造才可能产生。在此前提下,独角兽既不可能大批量人工繁育、催熟,也不可能根据几个僵化指标和评比活动筛选出来,而是必须实实在在经过市场检验的高科技企业。

最近因为新书《激荡十年,水大鱼大》的签售活动,我走访了许多省份。每到一个地方,大家都会向我咨询有关独角兽的问题:在我们省,哪些企业能够成为独角兽?

“独角兽”这个词最近很火。

上个月,科技部正式发布了一份《2017年中国独角兽企业发展报告》,公布了164家上榜企业,总估值高达6284亿美元。其中,蚂蚁金服以750亿美元估值排在第一位,滴滴、小米分别以560亿美元、460亿美元估值位列第二和第三位。排名前十的其他公司还有阿里云、美团点评、宁德时代、今日头条、菜鸟网络、陆金所、借贷宝。

这份名单一经发布,便受到了各地的密切关注。据不完全统计,现在已经有17个区域先后出台了培育独角兽企业的新政,不仅包括政策和资金的支持,很多地区还积极成立独角兽企业俱乐部、商学院,帮助企业嫁接资源,并表示在未来五年或十年内,培育出5个、10个、100个,甚至500个独角兽企业。

我对这个现象,有一些不同的看法。

独角兽是由美国人提出的,它是风投界的专业术语,特指那些创办时间少于10年,且估值在10亿美元以上的科技公司。在过去5年,全球一共诞生了237家独角兽企业,来自美国的共118家,占49.78%;中国紧随其后,共62家占26.16%,随后是印度和英国。

这些独角兽企业有两个特点:

第一,它特指互联网相关企业。一般高度集中在文化娱乐、电子商务、汽车交通和科技金融领域。

中国的独角兽分布在16个行业,前三名是电子商务、文化娱乐和金融行业,占比超过了46%。这些企业在过去十多年里是风险资本集中押注的区域,所以它们的市盈率相当高,同时泡沫也非常大。

第二,互联网科技企业因为技术、人才、资本等因素,往往会集中出现在某些国家或者一个国家的某些城市。所以独角兽集聚效应非常明显。

比如,在全球范围内,超过8成的独角兽诞生于中美两国。在中国,同样有超过8成的独角兽聚集在“北上深杭”四大城市。其中,北京以58家独角兽企业列为第一,其3361亿美元的整体估值也领跑全国。

一般情况下,一座城市的独角兽企业越多,就代表它的发展实力越强。这导致不少政府产生独角兽情结,愿意花大手笔来培育独角兽企业,但也招致了庞大的虚假现象。

比如,有些企业为了变成独角兽,便找到利益相关方为自己做估值,然后将其股份的3%~5%卖给投资方,这样企业的估值便能达到60亿人民币以上,由此宣告自己的“独角兽”新身份,并向政府索要政策和资金的扶持。

不久前,我前往一个中部省份做签售。该省的媒体朋友告诉我,最近这里终于出现了一只独角兽,但是这家企业的名字我却从未没听过。

我问朋友:这家企业是做什么的?他告诉我,这是一家以电梯广告为主营业务的企业。

我在网络上搜索了该企业,在2017年,这只所谓的“独角兽”两个亿营业额的背后,是将近5000万的亏损。

为什么这样的企业能够成为独角兽呢?

前段时间,我曾与分众传媒的创始人江南春会面,他告诉我,在电梯广告行业,分众传媒占据了87%的市场份额,其市值是1200亿人民币左右,处于独家垄断地位。

所以,有的企业便算了一笔账,如果我想成为电梯广告业的第二名,只需抢占20%的市场份额,企业估值就能达到240亿左右,这是一只如假包换的独角兽,可以向资本市场和政府索要好处。

在我看来,这种臆想出来的独角兽是一种典型的泡沫经济。因为独角兽既然是个稀有物,就必须经历市场洗礼、锻造才可能产生。在此前提下,独角兽既不可能大批量人工繁育、催熟,也不可能根据几个僵化指标和评比活动筛选出来,而是必须实实在在经过市场检验的高科技企业。

相反,若一些独角兽企业长期依靠烧钱、媒体鼓吹而享受到高估值,却迟迟没有过硬的产品与盈利入账,便肯定是不靠谱的。

现在火爆了几个月的独角兽热,也是到该降温的时候了。

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