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华融天泽冉晓明:未来三十年中国将越来越适合长期价值投资

投中网   |   薛小丽
2017-11-27 15:56:00

作为一个本土投资机构,投资就是投资国运。

2017年11月27-28日,以“中国龙的全球化与产业升级”为主题,由投中信息、投中资本联合主办的第十一届中国投资年会并购峰会于北京举行。来自政府、学者、上市公司、投资机构、券商、创业企业等多方代表,共同探讨中国崛起时代的产业整合和转型升级中的并购投资趋势和实现路径。

华融天泽董事长冉晓明在主题演讲中表示,从宏观战略来讲,作为一个本土投资机构,投资就是投资国运,我们必须要树立与祖国同呼吸、共命运的一个经营理念。

他强调,未来三十年,中国将越来越适合长期的价值投资。中国的经济增长方式会逐步转变,社会商业环境会逐步优化,企业家精神也会逐步培育。在这个过程中,很多领域都会出现大批值得长期持有、长期投资的优秀企业。

以下为冉晓明“在十九大报告中寻找投资机遇”主题演讲实录,投中网编辑整理:

冉晓明:尊敬的各位来宾,女士们、先生们,大家下午好!今天非常高兴能有机会来这里与大家分享我对未来投资的一点儿思考。

大家都知道中国华融资产管理公司是国务院直属的四大资产管理公司之一,这几年取得了超常规、跨越式的发展。我们集团2016年资产规模达16000多亿元,比2008年增长了50倍。我们的净资产达1700多亿,比2008年增长了10倍。我们的税后净利润2016年达231亿元,比2008年增长了68倍。之所以取得这么快速的发展,主要是因为我们董事长提出了“听党的话、跟政府走,按市场规律办事”的经营理念。华融天泽投资有限公司在这一理念的指导下,五年来也取得了快速发展。截止到今年9月底,华融天泽资产规模突破200亿元,管理基金实际累计投放规模超过150亿元,我们的利润去年是2.3亿元,今年应该能达到3.5亿元。

为什么我们提出来“要听党的话、跟政府走、按市场规律办事”呢?提出这样一个理念,首先是因为华融天泽是国有控股的金融机构。第二是我们相信,从宏观战略来讲,作为本土投资机构,投资就是投资国运,我们必须要树立与祖国同呼吸、共命运的一个经营理念。其实这个理念对大家来说并不陌生,因为巴菲特曾在2015年致股东信里表达过类似想法。巴菲特2009年收购惠灵顿铁路公司,就是把全部身价押在美国经济向好上。我们的理念某种程度上和巴老投资国运的理念是相通的。

大家知道,在10月份我们党刚刚举办了第十九次全国代表大会。在党的十九大报告中,习近平总书记为全国人民树立了两个一百年的奋斗目标,为中华民族伟大复兴的中国梦清晰地厘定了一条路线图。我相信未来30年一定是投资中国的黄金战略机遇期。

华融天泽在成立之初,只有三五个人的时候,我就给公司树立了一个目标,要成为一家伟大的PE公司。我当初提出这样一个目标,是因为我相信祖国在未来三五十年会发展成世界经济强国,甚至是世界第一大经济体。中国经济突飞猛进,一定会涌现出一大批值得投资的企业。我相信,会有更多的像华为、BAT等世界级优秀企业涌现出来,这些优秀企业的涌现肯定会产生像巴菲特公司、摩根、高盛、黑石这样的世界级优秀投资公司。

所以说,我们相信,未来中国不仅会诞生一批世界级企业,也会诞生一批世界级投资公司。在座很多朋友都是做投资的,我希望大家都有机会发展优秀的投资公司,关键是我们能不能、敢不敢抓住这样一个发展机遇。

第二,我想跟大家分享的是,我们要坚定长期价值投资的理念。

长期价值投资在中国有很多信奉者,但在实践中很多却是失败的。改革开放三十多年来,中国有很多成功企业或财富者,大多是资源型,有关系或做房地产的企业。加上我们的社会环境不大好,企业家精神比较匮乏,企业家给股东回报的这种理念还很缺乏,投资者的很多价值投资最后不仅没有获得良好回报,反而受到了严重伤害,所以有很多人认为在中国不适合搞价值投资。

但是,我认为未来三十年,中国将会越来越适合长期的价值投资。为什么这样讲?因为十九大报告、很多国家政策都在鼓励推动产业由以前的速度型、规模型向效率型、质量型转变,我们的经济增长方式会逐步转变,社会商业环境会逐步优化,企业家精神也会逐步培育。在这样一个过程当中,很多领域都会出现大批值得长期持有、长期投资的优秀企业。

大家都知道,美国之所以能够出现一大批值得像巴菲特这样的投资者长期投资的企业,是因为美国建国将近200多年来一直繁荣昌盛。我相信在未来三年,或不超过三年,中国的股市肯定会重新突破5000点。在这里,我和各位共勉,一定按长期的价值理念来指导我们的投资实践。

结合华融天泽五年来的实际投资经验和投资案例,我们选择了四大投资领域作为未来的发展方向和目标。第一个投资领域是生态环保、第二个是医疗大健康,第三是高端智能制造,第四是大数据和AI。

我们确定的最优先的发展目标是生态环保。习总书记在十九大报告中对生态环保的关注,应该说到了前所未有的高度。我判断未来20到30年,中国政府对环境的高度重视,必然引导环保产业进入一个可持续发展的状态,而不仅仅是一个风口产业。今年7月,华融天泽和江苏省政府基金共同发起设立了江苏省生态环保基金,这支基金募集的规模达800亿,是江苏省有史以来的最大基金,充分显示了江苏省政府和我们对环保产业长期看好的信心。

第二个方向是医药大健康。这次习总书记提出社会的主要矛盾,有一个新的表述,就是“人民群众对美好生活的向往和不平衡不充分的发展”之间的矛盾。美好生活需要建立在健康的基础上,躺在病床上没有幸福可言。所以我判断,未来三五十年医疗健康领域肯定是向上趋势。

第三是高端智能制造。中国推出“中国智能制造2025年”奋斗目标,要成为一个制造强国,同时美国提出“制造回归”,德国也提出“恢复制造强国”的发展战略。我相信高端智能制造必然带领中国由制造大国向制造强国转变,这个过程肯定会诞生一大批优秀企业。而且我相信在这个过程中,会有更多的优秀中小企业在细分领域中涌现出来,这些企业都是非常值得投资的。

最后一个产业是大数据和AI,这个领域我们投资的不是很多,但一直是我们重点关注的领域,我认为这是一个非常有潜力的业务板块。

从十九大报告当中我们会发现很多投资机会。但从我们自身来说,上述四大业务领域是我们集中资源想发展起来的。希望在未来的发展中,有机会和在座各位开展合作。未来三十年,我的观点是,中国必然成为世界经济强国,中华民族必然会实现伟大复兴,在这个过程中会有一大批优秀的世界级企业发展起来,这就是我们的投资机会。希望我们华融天泽和大家一样有机会抓住未来三十年的黄金发展机遇,实现自己的投资梦想。谢谢大家!

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