投中统计：一季度中国农业领域融资持续不高并购交易走低

投中研究家 | 张庆 2016-04-20 13:24:08

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一季度中国农业行业融资情况在变化不大下略有下降；并购方面，交易数量一直走低。

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示， 2016年第一季度VC/PE融资规模约405亿美元，而农业行业VC/PE融资规模约2.888亿美元，占比0.71%，一季度中国农业行业融资情况在变化不大下略有下降;并购方面，交易数量一直走低;IPO融资数量相对稳定，但融资金额却大大减少。在国家政策越来越关注农业改革、创新和发展的问题上，农业行业的融资依然成效不大。就今年三月份召开的两会--人大会议和政协会议，其中新型城镇化、环境治理和三农问题依然是两会中的热点，农业生态环境受损，耕地、淡水等资源紧张，并提出必须加快转变农业发展方式，不断提高土地产出率、资源利用率、劳动生产率，实现集约发展、可持续发展。

VC/PE融资数量稍有波动，行业融资规模起伏不定

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第一季度农业行业VC/PE融资案例数量共发生9起，略低于2015年平均每季度融资案例数量(10起)，农业行业获得融资的案例在数量上，虽波动不大但获得融资数量并不算多，CVSource统计下所有行业融资数量共751起，农业只占1.20%，而融资数量最高的是互联网行业，有260起，农业行业与其差距甚大。2016年一季度披露的融资规模约2.888亿美元，环比下降了31.73%，数量变化不大，但融资规模降低较多(见图1)。

图1 2014年Q1至2016年Q1国内农业行业VC/PE融资情况

从具体案例来看，2016年第一季度国内农业行业获得的9例VC/PE融资，70%是上市企业获得融资，按融资规模由大到小排序，占前六名的都是上市企业;且获得融资的企业融资规模也相差甚大，上市与非上市企业获得的融资也有很大的差距。如：融资规模最大的具体交易为鼎力盛合和中融鼎新投资的华英农业，融资规模为9260万美元(见表1);最少的是申银万国泓鼎投资的苏州园林，融资规模为75万美元，相差了9185万美元;河南华英农业发展股份有限公司是一家在深交所上市的国家大型一类工业企业，以禽业养殖、加工及制品销售为主营业务;而苏州园林营造产业股份有限公司是一家新三板上市企业，属于种植及加工类企业。且本季度农业行业只有一家企业获得VC融资，是黄金众筹资产和方富资本投资的公准股份，获得228万美元A轮融资，其它企业都是PE融资。可见农业在融资道路上，处在扩展期和获利期的企业更易融资。

表1 2016年Q1国内农业行业获得VC/PE融资重点案例

在农业行业细分行业中，2016年第一季度畜牧及加工类和种植及加工类各获得4起融资，各占比44.44%;但在披露的融资金额中，畜牧及加工行业获得1.37亿美元，是获得融资金额最多，而种植及加工行业获得6057万美元，比畜牧及加工行业少了55.79%;农林牧渔其他只有一家企业获得融资，但融资金额达9120万美元。本季度种植及加工是农业细分行业中获得融资规模最小的行业。一直以来，种植及加工在获得的融资规模上都不大，重要因素还是因为种植业受影响因素多，风险高。(见图2)

图2 2016年Q1国内农业行业细分领域VC/PE融资情况

并购宣布交易案例2015年以来创最低，完成交易案例持续下降

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第一季度农业行业并购宣布交易案例40起，披露金额的案例有35起，披露交易规模8.504亿美元，案例数量环比下降了21.57%。从图3看2014年前三季度农业并购案例都相对稳定，之后一直至2015年底，波动都很大，而本年一季度并购案例数量同比下降11.11%，并与2014年一季度、三季度持平(见图3)。2015年第四季度中国化工集团公司拟422亿美元出境收购先正达集团，先正达以监管风险为由拒绝了中国化工的收购提议，直至2016年2月底，中国化工与先正达正式达成一致，收购要约于3月23日正式启动，这也是迄今为止中国企业最大的一笔海外并购案例。

图3 2014年Q1至2016年Q1农业行业并购宣布交易趋势图

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第一季度农业领域并购市场完成交易案例数量有13起，环比下降31.58%，披露并购金额3.354亿美元，环比下降了75.47%，农业行业并购数量自2015年第二季度达到最高峰后，一路下滑。(见图4)

图4 2014年Q1至2016年Q1农业行业并购完成交易趋势图

从具体案例看，2016年第一季度国内农业行业并购案例中，规模最大的为自然人李福成出资1.41亿美元收购河北福成五丰食品股份有限公司12.27%股权。福成五丰主要从事禽畜养殖、种牛繁育、屠宰、加工及冷藏;食品、乳制品加工;饲料、有机肥的生产。在本季度发生较大规模交易的并购案例中，畜牧及加工所占比例较多;而农林牧渔其他发生的交易规模并不大。(见表2)